క్విక్ కామర్స్ కంపెనీ Zepto తన రాబోయే IPO కోసం సుమారు **$4.5 బిలియన్** వాల్యుయేషన్ ను లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇది గతంలో టార్గెట్ చేసిన **$7 బిలియన్** కంటే తక్కువ. రాపిడ్ ఎక్స్పాన్షన్ కంటే లాభదాయకతపై (Profitability) ఇన్వెస్టర్లు ఎక్కువ ఫోకస్ పెట్టడమే దీనికి కారణం.
భారతదేశంలో క్విక్ కామర్స్ రంగంలో దూసుకుపోతున్న Zepto లిమిటెడ్, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ లో వస్తున్న మార్పుల నేపథ్యంలో తమ ఇనీషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) కి సన్నద్ధమవుతోంది. తాజా నివేదికల ప్రకారం, కంపెనీ సుమారు $4.5 బిలియన్ ప్రీ-మనీ వాల్యుయేషన్ ను పరిశీలిస్తోంది. ఇది అక్టోబర్ 2025 లో జరిగిన ఫండింగ్ రౌండ్ లో సాధించిన $7 బిలియన్ వాల్యుయేషన్ కంటే గణనీయంగా తక్కువ.
కొంతమంది దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (Domestic Institutional Investors) ఈ కంపెనీ విలువను $3 బిలియన్ నుండి $3.5 బిలియన్ మధ్య ఉండొచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు.
మార్కెట్ లో వస్తున్న మార్పులు & పోటీ ఒత్తిడి
నిమిషాల్లో కిరాణా, గృహోపకరణాలు వంటివి డెలివరీ చేసే ఈ క్విక్ కామర్స్ రంగం ఇప్పుడు మార్కెట్ వాటా వృద్ధి కంటే నిలకడైన లాభాలపై (Sustainable Profits) దృష్టి సారించే దశకు చేరుకుంది. ఇన్స్టంట్ డెలివరీ మోడల్స్ యూనిట్ ఎకనామిక్స్ ను విస్తృత మార్కెట్ అంచనా వేస్తుండటంతో ఈ మార్పు చోటు చేసుకుంది. ఇటీవలే లిస్ట్ అయిన కంపెనీల పనితీరు కూడా పెట్టుబడిదారుల అంచనాలను ప్రభావితం చేసింది. ఉదాహరణకు, Swiggy లిమిటెడ్ షేర్లు 2024 చివరిలో లిస్టింగ్ అయినప్పటి నుంచి ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. అధిక క్యాష్ బర్న్ రేట్లున్న కంపెనీలకు పబ్లిక్ మార్కెట్లలో ఎలాంటి సవాళ్లు ఉంటాయో ఇది తెలియజేస్తోంది.
IPO స్ట్రక్చర్ & నిధుల వినియోగం
Zepto IPO ద్వారా సుమారు $850 మిలియన్ వరకు సమీకరించాలని యోచిస్తోంది. ఈ ప్రతిపాదిత స్ట్రక్చర్ లో భాగంగా, ₹8,010 కోట్ల విలువైన కొత్త షేర్ల జారీతో పాటు, ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారుల వద్ద ఉన్న 113 మిలియన్ షేర్ల ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (Offer for Sale) కూడా ఉంటుంది. కొత్తగా జారీ చేయబడే షేర్ల ద్వారా వచ్చిన నిధులను కంపెనీ తమ డార్క్ స్టోర్స్ (తక్కువ స్థలంలో ఉండి, త్వరగా డెలివరీలను అందించే చిన్న గిడ్డంగులు) నెట్వర్క్ను విస్తరించడానికి, అలాగే తమ టెక్నాలజీ మౌలిక సదుపాయాలను అప్గ్రేడ్ చేయడానికి ఉపయోగించాలని భావిస్తోంది. ఈ పెట్టుబడులు సర్వీస్ స్పీడ్ను కొనసాగించడానికి అవసరమైనప్పటికీ, వీటికి నిరంతర క్యాపిటల్ ఖర్చు అవసరం.
పెట్టుబడిదారుల పరిశీలనలు
Nexus Venture Partners, Glade Brook Capital Partners వంటి సంస్థలు Zepto కు ప్రధాన మద్దతుదారులుగా ఉన్నాయి. Zepto, Blinkit, Swiggy, Amazon India, BigBasket వంటి పెద్ద సంస్థలతో పోటీ పడుతున్నప్పటికీ, తమ వృద్ధి పథాన్ని కొనసాగిస్తూనే నష్టాలను తగ్గించుకునే కంపెనీ సామర్థ్యం, సంభావ్య వాటాదారులకు ప్రధాన ఆసక్తి కలిగించే అంశంగా మిగిలింది. లిస్ట్ కాని మార్కెట్ (Unlisted Market) లో, Zepto షేర్లలో ఇటీవల జరిగిన ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలు సుమారు ₹49,200 కోట్ల వాల్యుయేషన్ ను సూచిస్తున్నాయి. ఇది మార్చి 2026 నాటి వాల్యుయేషన్ స్థాయిల నుండి దాదాపు 33% తగ్గుదలను ప్రతిబింబిస్తుంది. IPO యొక్క తుది నిబంధనలు, ఖచ్చితమైన వాల్యుయేషన్, మొత్తం ఇష్యూ పరిమాణం, అధికారిక ప్రారంభ సమయం వంటివి మార్కెట్ పరిస్థితులు, Axis Capital, Motilal Oswal, Morgan Stanley, HSBC, Goldman Sachs వంటి మర్చంట్ బ్యాంకర్లతో చర్చల ఆధారంగా మారే అవకాశం ఉంది.
భవిష్యత్తులో, పెట్టుబడిదారులు కంపెనీ క్యాష్ బర్న్ ను తగ్గించే మార్గాన్ని, పోటీదారుల నుండి మార్కెట్ వాటాను కాపాడుకునే సామర్థ్యాన్ని నిశితంగా గమనిస్తారు. తమ డార్క్ స్టోర్ విస్తరణ ప్రభావం, ఇష్యూ యొక్క వాస్తవ ధర నిర్ణయం, ప్రస్తుత వాతావరణంలో కంపెనీ వ్యాపార నమూనాని పబ్లిక్ మార్కెట్ ఎలా విలువ కడుతుందో తెలియజేసే కీలక సూచికలుగా ఉంటాయి.