இந்திய బాండ్‌లలో పెద్ద మార్పు? SEBI & RBI కొత్త డెరివేటివ్స్‌ను అన్వేషిస్తున్నాయి - రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు లాభం కలుగుతుందా?

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మరియు రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) భారతీయ బాండ్ మార్కెట్లో డెరివేటివ్ కాంట్రాక్టులను ప్రవేశపెట్టడంపై చర్చలు జరుపుతున్నాయి. ఈ చర్య మార్కెట్ డెప్త్ను మెరుగుపరచడం మరియు కొత్త పెట్టుబడి అవకాశాలను అందించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు, రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల భాగస్వామ్యం కోసం, కొత్త సాధనాలు (instruments) స్పష్టమైన విద్యా సామగ్రితో (educational materials) జాగ్రత్తగా రూపొందించబడాలి. మృగగంక్ ఎం. పరంజే సూచిస్తూ, అటువంటి ఉత్పత్తులు మార్కెట్లో రాణించడానికి (traction) 5-10 సంవత్సరాల సమయం పడుతుందని, మరియు ప్రారంభంలో ఇది ప్రధానంగా సంస్థాగత పెట్టుబడుల ఆట అవుతుందని అన్నారు. వెంకటకృష్ణన్ శ్రీనివాసన్, జారీచేసేవారు (issuers) మరియు పెట్టుబడిదారులు ఇద్దరూ ఈ డెరివేటివ్స్ యొక్క ఉద్దేశ్యం మరియు పరస్పర ప్రయోజనాలను (mutual benefits) అర్థం చేసుకోవడం చాలా కీలకమని నొక్కి చెప్పారు. అతను ఫ్లోటింగ్-రేట్ బాండ్ నిర్మాణాలకు (floating-rate bond structures) సిద్ధంగా ఉండటం, సమర్థవంతమైన ఫిక్స్‌డ్-వర్సెస్-ఫ్లోటింగ్ డెరివేటివ్ లావాదేవీలకు (transactions) చాలా ముఖ్యం అని కూడా తెలిపారు. 2023లో ప్రవేశపెట్టబడిన కార్పొరేట్ బాండ్ ఇండెక్స్ డెరివేటివ్స్ కోసం ప్రస్తుత ఫ్రేమ్‌వర్క్, నవంబర్‌లో కేవలం 118 కోట్ల రూపాయల స్వల్ప ట్రేడింగ్‌ను మాత్రమే చూసింది అని ఆర్టికల్ పేర్కొంది. SEBI చైర్మన్ తుహాన్ కాంత పాండే ఇటీవల, స్టాక్స్ (equities) లాగా బాండ్లను ట్రేడ్ చేయగల బాండ్ మార్కెట్ అవసరాన్ని నొక్కిచెప్పారు, దీనివల్ల తక్కువ లిక్విడిటీ (liquidity) మరియు ఫంగిబిలిటీ (fungibility) వంటి సవాళ్లు పరిష్కరించబడతాయి. బాండ్ మార్కెట్ ప్లాట్‌ఫారమ్‌లను ఈక్విటీలతో అనుసంధానం (aligning) చేయడం కూడా గణనీయంగా సహాయపడుతుంది. Impact ఈ పరిణామం భారతీయ ఆర్థిక మార్కెట్‌పై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుందని భావిస్తున్నారు. ఇది బాండ్ మార్కెట్‌ను లోతుగా చేయడం, లిక్విడిటీని పెంచడం మరియు ప్రధానంగా సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు అత్యాధునిక హెడ్జింగ్ (hedging) మరియు పెట్టుబడి సాధనాలను అందించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇది విజయవంతంగా అమలు చేయబడి, విద్య ద్వారా రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లను చేర్చుకుంటే, ఇది వ్యక్తుల కోసం పెట్టుబడి ల్యాండ్‌స్కేప్‌ను విస్తృతం చేస్తుంది, బాండ్లను మరింత అందుబాటులోకి మరియు డైనమిక్ ఆస్తి తరగతిగా (asset class) మారుస్తుంది. ఈ చర్య ఆర్థిక ఉత్పత్తులలో ఆవిష్కరణలను (innovation) కూడా ప్రోత్సహిస్తుంది. Rating: 8/10. Difficult Terms డెరివేటివ్ కాంట్రాక్టులు (Derivative Contracts): అంతర్లీన ఆస్తి (underlying asset), ఆస్తుల సమూహం లేదా బెంచ్‌మార్క్ నుండి విలువను పొందే ఆర్థిక ఒప్పందాలు. ఈ సందర్భంలో, అంతర్లీన ఆస్తి బాండ్లు లేదా బాండ్ ఇండెక్స్‌లు. Bond Market: ప్రభుత్వాలు లేదా కార్పొరేషన్లు జారీ చేసిన రుణ సెక్యూరిటీలను (debt securities) పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలు చేసి, విక్రయించే మార్కెట్. Retail Investors: సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు కాకుండా, తమ స్వంత ఖాతాల కోసం సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేసి, విక్రయించే వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు. Institutional Play: మ్యూచువల్ ఫండ్లు, పెన్షన్ ఫండ్లు, హెడ్జ్ ఫండ్లు వంటి పెద్ద సంస్థలచే ప్రధానంగా నిర్వహించబడే పెట్టుబడులు లేదా వ్యాపార కార్యకలాపాలు. Corporate Treasuries: నగదు, పెట్టుబడులు మరియు రుణం వంటి కంపెనీ ఆర్థిక ఆస్తులు మరియు బాధ్యతలను నిర్వహించే బాధ్యత వహించే కంపెనీలోని విభాగం. Floating-Rate Bond Structures: స్థిర వడ్డీ రేటు లేని, కానీ ఎప్పటికప్పుడు బెంచ్‌మార్క్ వడ్డీ రేటు లేదా ఇండెక్స్ ఆధారంగా సర్దుబాటు అయ్యే బాండ్లు. Zero-Coupon Bonds: క్రమమైన వడ్డీని చెల్లించని, కానీ వాటి ముఖ విలువపై (face value) తగ్గింపుతో విక్రయించబడే మరియు ముఖ విలువ వద్ద మెచ్యూర్ (mature) అయ్యే బాండ్లు. పెట్టుబడిదారుని రాబడి అనేది కొనుగోలు ధర మరియు ముఖ విలువ మధ్య వ్యత్యాసం. Deep-Discount Bonds: జీరో-కూపన్ బాండ్ల మాదిరిగానే, ఇవి కూడా ముఖ విలువపై గణనీయమైన తగ్గింపుతో విక్రయించబడతాయి. AAA-rated Issuers: అత్యధిక క్రెడిట్ రేటింగ్ (AAA) కలిగిన కంపెనీలు లేదా సంస్థలు, ఇవి చాలా బలమైన ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు తక్కువ డిఫాల్ట్ రిస్క్‌ను (risk of default) సూచిస్తాయి. Fungibility: ఒక ఆస్తిని అదేవిధమైన మరొక ఆస్తితో మార్పిడి చేయగల సామర్థ్యం. మార్కెట్లలో, ఆస్తులు సులభంగా మార్చబడతాయని మరియు వర్తకం చేయబడతాయని దీని అర్థం. ISIN (International Securities Identification Number): స్టాక్స్, బాండ్లు లేదా డెరివేటివ్‌ల వంటి నిర్దిష్ట సెక్యూరిటీని గుర్తించే ఒక ప్రత్యేకమైన 12-అంకెల ఆల్ఫాన్యూమరిక్ కోడ్.