NSE Q2 ఫలితాలపై ₹13,000 కోట్ల ప్రొవిజన్ ప్రభావం; IPOకు ముందు FY26 'రీసెట్ ఇయర్‌'గా పరిగణించబడుతోంది

నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఆఫ్ ఇండియా (NSE) ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 (Q2FY26) రెండవ త్రైమాసికానికి సంబంధించిన తన ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించింది. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (Sebi)తో కో-లొకేషన్ మరియు డార్క్ ఫైబర్ కేసుల పరిష్కారం కోసం ₹13,000 కోట్ల ఒక-సారి ప్రొవిజన్ (provision) చేయడంతో, కంపెనీ నికర లాభం ఏడాదికి 23% తగ్గి ₹2,095 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ అసాధారణ వ్యయాన్ని మినహాయిస్తే, NSE లాభం ₹3,000–3,400 కోట్ల పరిధిలో ఉండేదని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. ఈక్విటీ క్యాష్, ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్స్ విభాగాలలో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ తగ్గడం మరియు లావాదేవీ ఛార్జీలు (transaction charges) 22% పడిపోవడంతో, ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క ఆపరేటింగ్ రెవెన్యూ కూడా ఏడాదికి 18% క్షీణించి ₹3,768 కోట్లకు చేరింది. ఫ్యూచర్స్ & ఆప్షన్స్ (F&O) ట్రేడింగ్‌పై Sebi ఇటీవల విధించిన కఠినమైన నిబంధనలు ఈ మితమైన పనితీరుకు దోహదపడ్డాయి. అయినప్పటికీ, డేటా సర్వీసెస్, లిస్టింగ్ ఫీజులు మరియు డేటా సెంటర్ కార్యకలాపాలతో సహా NSE యొక్క నాన్-ట్రేడింగ్ ఆదాయ వనరులు 6% నుండి 11% వరకు ఆరోగ్యకరమైన వృద్ధిని చూపించాయి, ఇది మొత్తం ఆదాయ క్షీణతను పాక్షికంగా భర్తీ చేయడానికి సహాయపడింది. ఎక్స్ఛేంజ్ నేషనల్ సెక్యూరిటీస్ డిపాజిటరీ లిమిటెడ్ (NSDL)లో తన వాటాను పాక్షికంగా విక్రయించడం ద్వారా ₹1,200 కోట్ల పెట్టుబడి లాభాన్ని కూడా నమోదు చేసింది. కార్యాచరణపరంగా, Sebi ప్రొవిజన్ కారణంగా ఖర్చులు పెరిగినప్పటికీ, ఉద్యోగులు మరియు నియంత్రణ ఖర్చులు తగ్గాయి. ఒక-పర్యాయ ఛార్జ్‌ను మినహాయించి, NSE యొక్క EBITDA మార్జిన్ 76–78% వద్ద బలంగా ఉంది, ఇది దాని సమర్థవంతమైన, ఆస్తులు-తేలికైన వ్యాపార నమూనాను హైలైట్ చేస్తుంది. FY25 మరియు FY28 మధ్య మొత్తం ఆదాయం 10% CAGR తో మరియు నికర లాభం 9% CAGR తో పెరుగుతుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు, FY27 నుండి ఆదాయంలో బలమైన పునరుద్ధరణను ఆశిస్తున్నారు. NSE మార్కెట్ వాటాను ఆధిపత్యం చేస్తూనే ఉంది, క్యాష్ విభాగంలో 92% కంటే ఎక్కువ మరియు ఈక్విటీ ఫ్యూచర్స్ లో దాదాపు గుత్తాధిపత్యం కలిగి ఉంది, అయితే ఈక్విటీ ఆప్షన్స్‌లో దాని వాటా కొద్దిగా తగ్గింది. ఎక్స్ఛేంజ్ 120 మిలియన్లకు పైగా నమోదిత పెట్టుబడిదారులను నివేదించింది. విద్యుత్ ఫ్యూచర్స్ మరియు జీరో-డే ఆప్షన్స్ వంటి కొత్త ఉత్పత్తి ప్రారంభాలు బాగా స్వీకరించబడ్డాయి, ఇది దాని ఆవిష్కరణ ప్రొఫైల్‌ను మెరుగుపరుస్తుంది. అత్యంత ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్న NSE IPO, ఆమోదాలకు లోబడి, 2026 మొదటి అర్ధభాగంలో జరిగే అవకాశం ఉంది. ప్రభావం: ఈ వార్త భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్‌పై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది, ఎందుకంటే ఇది దేశంలోని ప్రధాన స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు భవిష్యత్ అవకాశాలపై కీలక అంతర్దృష్టులను అందిస్తుంది, ముఖ్యంగా దాని IPOకు ముందు. నియంత్రణ ప్రొవిజన్ మరియు ప్రస్తుత ఆదాయాలపై దాని ప్రభావం, భవిష్యత్ వృద్ధి మరియు ఉత్పత్తి ఆవిష్కరణల కోసం సానుకూల దృక్పథంతో పాటు, NSE మరియు విస్తృత మూలధన మార్కెట్ల వైపు పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేస్తుంది. రేటింగ్: 8/10. కష్టమైన పదాల వివరణ: కో-లొకేషన్ కేసు: NSE తన కో-లొకేషన్ సౌకర్యాల ద్వారా నిర్దిష్ట ట్రేడింగ్ సభ్యులకు అన్యాయమైన వేగ ప్రయోజనాలను అందించినట్లుగా ఉన్న ఒక నియంత్రణ సమస్యను సూచిస్తుంది. డార్క్ ఫైబర్: కో-లొకేషన్ సౌకర్య సమస్యలో భాగంగా ఉన్న ఉపయోగించని ఆప్టికల్ ఫైబర్ కేబుళ్లను సూచిస్తుంది. Sebi: సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా, భారతదేశంలోని సెక్యూరిటీస్ మార్కెట్ల కోసం మార్కెట్ రెగ్యులేటర్. EBITDA: వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), ఇది ఒక కంపెనీ యొక్క కార్యాచరణ పనితీరుకు కొలమానం. CAGR: కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (Compound Annual Growth Rate), ఒక నిర్దిష్ట కాలానికి (ఒక సంవత్సరం కంటే ఎక్కువ) పెట్టుబడి యొక్క సగటు వార్షిక వృద్ధి రేటు.