ముంబై – భారతదేశ మార్కెట్ నియంత్రణ సంస్థ, కొత్త నిధుల ఆఫర్ల (NFOs)పై తన పరిశీలనను పెంచుతోంది, ఇది ఇప్పటికే ఉన్న స్కీమ్లతో పోర్ట్ఫోలియో ఓవర్ల్యాప్ను తనిఖీ చేయడానికి ఉద్దేశించబడింది. ఓవర్ల్యాపింగ్ స్టాక్స్పై ముసాయిదా ప్రతిపాదనలు ఇంకా అధికారికంగా ప్రకటించబడనప్పటికీ, ఈ ముందస్తు విధానం అమలు చేయబడుతోంది.
జూలై 18 నాటి ఒక సంప్రదింపుల పత్రం (consultation paper)లో, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (సెబి) ఒకే ఫండ్ హౌస్లోని ఇతర ఈక్విటీ స్కీమ్లతో పోలిస్తే, సెక్టోరల్ లేదా థీమాటిక్ స్కీమ్లలో స్టాక్ ఓవర్ల్యాప్ను 50% కి పరిమితం చేయాలని సూచించింది. లార్జ్-క్యాప్ స్కీమ్లకు ఈ నియమం నుండి మినహాయింపు ఉంది.
"ఇప్పుడు, ఏదైనా మ్యూచువల్ ఫండ్ థీమాటిక్ NFO కోసం ఫైల్ చేసినప్పుడు, సెబి ఒక మోడల్ పోర్ట్ఫోలియో మరియు ఫండ్ హౌస్ యొక్క ప్రస్తుత ఈక్విటీ వ్యూహాలతో ఓవర్ల్యాప్ స్థాయి గురించి అడుగుతోంది," అని ఈ విషయం తెలిసిన ఒక వ్యక్తి, తన పేరును వెల్లడించకుండా చెప్పారు. ఇప్పటికే ఉన్న స్కీమ్లతో ఓవర్ల్యాప్ గణనీయంగా ఉంటే, సెబి అటువంటి మరో ఫండ్ను ప్రారంభించడం వెనుక గల కారణాన్ని అడుగుతోంది, అని ఈ ప్రశ్నను అనామకంగా ఎదుర్కొన్న ఒక మ్యూచువల్ ఫండ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ తెలిపారు.
అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) తమ ఆస్తి బేస్ (asset base) ను విస్తరించడానికి తరచుగా థీమాటిక్ NFOలను ప్రారంభిస్తాయి. అయితే, ఈ స్కీమ్ల మధ్య తక్కువ భేదం (differentiation) పెట్టుబడిదారులకు స్వల్పంగానే అదనపు విలువను (added value) అందిస్తుంది. ఇటువంటి ఫండ్ల అధిక సంఖ్య ఎంపికలను సులభతరం చేయడానికి బదులుగా క్లిష్టతరం చేస్తుంది.
ప్రస్తుత నిబంధనలు AMCs కి ప్రతి వర్గం (category) కు ఒక స్కీమ్ ను ప్రారంభించడానికి అనుమతిస్తాయి, కానీ సెక్టోరల్ మరియు థీమాటిక్ ఫండ్లపై ఎటువంటి పరిమితి (cap) లేదు. ఇది వాటి సంఖ్యలో వేగవంతమైన పెరుగుదలకు దారితీసింది. అసోసియేషన్ ఆఫ్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఇన్ ఇండియా (Amfi) ప్రకారం, గత సంవత్సరం మాత్రమే 37 సెక్టోరల్ మరియు థీమాటిక్ ఫండ్ NFOలు విడుదలయ్యాయి, ఇది మొత్తం ఈక్విటీ కేటగిరీలో ఉన్న 19 NFOల కంటే చాలా ఎక్కువ.
ఆస్తుల వారీగా అగ్ర ఐదు థీమాటిక్ ఫండ్ల పరిశీలనలో, ఐదులో మూడు ఫండ్లు తమ సొంత ఫండ్ హౌస్లోని మరో స్కీమ్తో 50% కంటే ఎక్కువ స్టాక్ ఓవర్ల్యాప్ను కలిగి ఉన్నాయని వెల్లడైంది. ఈ డేటా, అనవసరమైన ఆఫర్లతో (redundant offerings) పరిశ్రమ ఎదుర్కొంటున్న సవాలును హైలైట్ చేస్తుంది.
క్యాపిటల్మైండ్ మ్యూచువల్ ఫండ్ చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ ఆఫీసర్ దీపక్ షెనాయ్, ఓవర్ల్యాప్పై సాధారణీకరించిన పరిమితుల (generalized caps) గురించి జాగ్రత్త వహించారు. "థీమాటిక్ లేదా సెక్టోరల్ స్కీమ్లలో ఓవర్ల్యాప్పై ఒక సాధారణ పరిమితిని విధించడం కష్టం, ఎందుకంటే రెండు ఫండ్లు యాదృచ్చికంగా పూర్తిగా ఓవర్ల్యాప్ కావచ్చు. ఉదాహరణకు, ఆర్థిక రంగం మార్కెట్లో పెద్ద భాగాన్ని ఏర్పరుస్తుంది, కాబట్టి అనేక స్టాక్లు డిజైన్ ద్వారా కాకుండా, యాదృచ్చికంగా వివిధ థీమ్లలో పునరావృతమవుతాయి. ఇటువంటి పరిమితులు పెట్టుబడిదారులకు సహాయపడవు మరియు ఎంపికలను పరిమితం చేయవచ్చు," అని ఆయన పేర్కొన్నారు.
సంప్రదింపుల పత్రం (consultation paper)లో, వాటి పోర్ట్ఫోలియో ఓవర్ల్యాప్ 50% ను మించకపోతే, మ్యూచువల్ ఫండ్లు వాల్యూ మరియు కాంట్రా ఫండ్లు రెండింటినీ అందించడానికి అనుమతించాలని కూడా ప్రతిపాదించింది. ఈ ఓవర్ల్యాప్ అర్ధ-వార్షికంగా (semi-annually) పర్యవేక్షించబడుతుంది. పరిమితులు ఉల్లంఘించబడితే, AMCs పోర్ట్ఫోలియోలను పునఃసమతుల్యం (rebalance) చేయడానికి 30 వ్యాపార దినాలు పొందుతాయి, సంభావ్య పొడిగింపుతో (extension). విచలనాలు (deviations) కొనసాగితే, పెట్టుబడిదారులకు ఎటువంటి లోడ్ (load) లేకుండా నిష్క్రమణ ఎంపిక ఇవ్వబడుతుంది.
పోర్ట్ఫోలియో ఓవర్ల్యాప్పై మ్యూచువల్ ఫండ్ NFOల కోసం సెబీ కఠినతరం
SEBIEXCHANGE
Overview
భారతదేశ మార్కెట్ నియంత్రణ సంస్థ, సెబి, ముసాయిదా నిబంధనలు ఖరారు కాకముందే, పోర్ట్ఫోలియో ఓవర్ల్యాప్ ఉన్న కొత్త నిధుల ఆఫర్ల (NFOs)పై తనిఖీలను ముమ్మరం చేస్తోంది. తుది నిబంధనలకు ముందు ఈ ముందస్తు పరిశీలన, థీమాటిక్ మరియు సెక్టోరల్ ఫండ్లను లక్ష్యంగా చేసుకుంది, ఇది కొత్త ఆఫర్లను నియంత్రించి, ఇలాంటి ఉత్పత్తుల పెరుగుదల మధ్య పెట్టుబడిదారులకు మరింత వైవిధ్యాన్ని అందించవచ్చు. ఇప్పుడు అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు ఇప్పటికే ఉన్న వ్యూహాలను పోలి ఉండే ఏదైనా కొత్త స్కీమ్ కు గల కారణాన్ని వివరించాలి.
Disclaimer:This content
is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or
trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a
SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance
does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some
content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views
expressed do not reflect the publication’s editorial stance.