డెరివేటివ్స్ సెటిల్మెంట్ కోసం ప్రవేశపెట్టిన 'Closing Auction Session' (CAS) భవిష్యత్తుపై SEBI నిర్ణయం తీసుకోబోతోంది. అక్టోబర్ 15, 2026న జరగనున్న SMAC సమావేశంలో దీనిపై తుది క్లారిటీ రానుంది.
మార్కెట్ వర్గాల నుంచి వస్తున్న విజ్ఞప్తులను పరిగణనలోకి తీసుకుని, సెబీ (SEBI) తన సెకండరీ మార్కెట్ అడ్వైజరీ కమిటీ (SMAC) సమావేశాన్ని అక్టోబర్ 15, 2026న ఏర్పాటు చేసింది. ఎఫ్ అండ్ ఓ (F&O) కాంట్రాక్టుల సెటిల్మెంట్ విషయంలో ప్రస్తుతం అమలులో ఉన్న క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) విధానంపై ఈ సమావేశం కీలక నిర్ణయం తీసుకోనుంది.
సమస్య ఎక్కడ మొదలైంది?
ఆగస్టు 3, 2026న స్టాక్ మార్కెట్లలో ఎఫ్ అండ్ ఓ సెటిల్మెంట్ కోసం సెబీ కొత్త ఆక్షన్ విధానాన్ని ప్రవేశపెట్టింది. అయితే దీనిపై ట్రేడర్లు, బ్రోకర్లు మరియు ఇన్వెస్టర్ల నుంచి భారీగా వ్యతిరేకత వ్యక్తమైంది. దాదాపు 20,000 మంది మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ సెబీకి తమ అభిప్రాయాలను పంపారు.
పాత పద్ధతి వర్సెస్ కొత్త పద్ధతి
ప్రస్తుత ఆక్షన్-బేస్డ్ ప్రైస్ డిస్కవరీ విధానం వల్ల సెటిల్మెంట్ సమయంలో అస్థిరత (Volatility) పెరుగుతోందని ట్రేడర్లు ఆందోళన చెందుతున్నారు. గతంలో ఉన్న 30 నిమిషాల వాల్యూమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) పద్ధతే ఎంతో స్థిరమైనదని, మళ్ళీ ఆ పద్ధతినే తీసుకురావాలని చాలామంది కోరుతున్నారు.
సెబీ తదుపరి అడుగు
సెబీ ఛైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే నేతృత్వంలో ఈ సమీక్ష జరగనుంది. ప్రస్తుత ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను కొనసాగించాలా, పాత VWAP పద్ధతికి వెనక్కి వెళ్ళాలా లేదా ఈ రెండింటినీ కలిపి ఒక 'హైబ్రిడ్ మోడల్'ను ప్రవేశపెట్టాలా అనే అంశాలపై కమిటీ చర్చిస్తుంది. అక్టోబర్ మధ్య నాటికి దీనిపై సెబీ అధికారికంగా సర్క్యులర్ జారీ చేసే అవకాశం ఉంది.