భారతదేశంలో Alternative Investment Fund (AIF) రంగం **₹17.53 లక్షల కోట్ల** మార్కును దాటింది. అయితే, వెల్త్ మేనేజర్లు సొంత ఉత్పత్తులనే అమ్ముతూ లాభపడుతున్నారన్న ఆరోపణల నేపథ్యంలో, ఇన్వెస్టర్ల రక్షణ కోసం SEBI కఠినమైన నిబంధనలను తీసుకువస్తోంది.
భారీ వృద్ధి.. మరి రిస్క్ ఏంటి?
జూన్ 2026 నాటికి AIF రంగం ₹17.53 లక్షల కోట్ల కమిట్‌మెంట్లతో రికార్డు స్థాయికి చేరుకుంది. ఇంత భారీగా నిధులు వస్తున్నప్పటికీ, ఈ రంగంలో ఒక ప్రధాన లోపం కనిపిస్తోంది. పెద్ద వెల్త్ మేనేజ్‌మెంట్ సంస్థలు ఒకే సమయంలో ప్రొడక్ట్ తయారీదారుగా (Manufacturer), అలాగే పంపిణీదారుగా (Distributor) వ్యవహరిస్తున్నాయి.
ఎక్కడ ఉంది అసలు సమస్య?
ఈ ద్వంద్వ పాత్ర వల్ల 'కాన్ఫ్లిక్ట్ ఆఫ్ ఇంట్రెస్ట్' (Conflict of Interest) ఏర్పడుతోంది. సొంత కంపెనీ తయారు చేసిన ఫండ్స్‌ని అమ్ముకుంటేనే కమిషన్లు వస్తాయి కాబట్టి, సదరు వెల్త్ మేనేజర్లు తమ క్లయింట్ల అవసరాల కంటే సొంత లాభాలకే ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. దీనివల్ల ఇన్వెస్టర్లకు సరైన ఆర్థిక సలహాలు అందడం లేదు.
SEBI కొత్త నిబంధనలు ఏమిటి?
ఈ సమస్యకు చెక్ పెట్టడానికి SEBI రంగంలోకి దిగింది:
- 75% ఇన్వెస్టర్ల అనుమతి: ఏదైనా కీలకమైన నిర్ణయం లేదా లావాదేవీ జరిగేటప్పుడు కనీసం 75% మంది ఇన్వెస్టర్ల సమ్మతి ఉండాలని నిబంధన పెట్టింది.
- నిబంధనల మార్పు: 'Companies Act, 2013' ప్రకారం 'రిలేటెడ్ పార్టీ' (Related Party) ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను తీసుకువస్తోంది. దీనివల్ల ఫండ్ మేనేజర్లు రూల్స్‌ను తప్పించుకోవడం కష్టమవుతుంది.
మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌తో పోలిక
మ్యూచువల్ ఫండ్స్ రంగంలో పంపిణీదారుల ఆదాయంపై పారదర్శకత ఉంటుంది, కానీ AIF రంగంలో అది లేదు. ఏ డిస్ట్రిబ్యూటర్ ఎంత మూలధనాన్ని సొంత ఫండ్స్‌కు మళ్లిస్తున్నారో ట్రాక్ చేయడానికి ప్రస్తుతానికి సెంట్రలైజ్డ్ డేటాబేస్ లేదు. ఈ కొత్త నిబంధనలు అమల్లోకి వస్తే, ఇన్వెస్టర్లకు తమ పోర్ట్‌ఫోలియోపై మరింత పట్టు దొరుకుతుందని మార్కెట్ నిపుణులు భావిస్తున్నారు.