SEBI తాజాగా చేసిన ఒక అధ్యయనం ప్రకారం, IPOలలో పెట్టుబడులు పెట్టిన యాంకర్ ఇన్వెస్టర్లు, ముఖ్యంగా విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs), లిస్టింగ్ అయిన ఏడాదిలోపే తమకు కేటాయించిన షేర్లలో సగానికి పైగా అమ్ముతున్నారు. ఈ అమ్మకాలు చిన్న IPOలలో ఎక్కువగా జరుగుతున్నాయని, లాక్-ఇన్ పీరియడ్ ముగిసే సమయాల్లో స్టాక్ ధరలపై ఒత్తిడి పెరుగుతుందని ఈ అధ్యయనం వెల్లడించింది.
SEBI అధ్యయనం ఏం చెబుతోంది?
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) చేపట్టిన ఒక తాజా అధ్యయనం, IPOల తర్వాత యాంకర్ ఇన్వెస్టర్ల ట్రేడింగ్ తీరుతెన్నులపై కీలక విషయాలను వెల్లడించింది. ఏప్రిల్ 2022 నుండి అక్టోబర్ 2025 మధ్యకాలంలో లిస్ట్ అయిన 242 మెయిన్బోర్డ్ IPOలపై ఈ విశ్లేషణ జరిగింది. దీని ప్రకారం, పెద్ద పెట్టుబడిదారులైన యాంకర్ ఇన్వెస్టర్లు, కంపెనీ స్టాక్ మార్కెట్లో అడుగుపెట్టిన ఏడాది లోపే తమకు కేటాయించిన మొత్తం పెట్టుబడిలో సుమారు 50% వరకు అమ్మేస్తున్నారు.
FPIల దూకుడు, చిన్న IPOలపై ప్రభావం
యాంకర్ ఇన్వెస్టర్ల మధ్య అమ్మకాల తీరులో స్పష్టమైన తేడా కనిపిస్తోంది. విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) తమ స్థానాల నుంచి నిష్క్రమించడంలో చాలా చురుకుగా ఉన్నారు. ఏడాది నాటికి FPIలు తమ యాంకర్ షేర్లలో దాదాపు 60% అమ్మేశారు. దీనికి విరుద్ధంగా, డొమెస్టిక్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ తమ పెట్టుబడులలో ఎక్కువ భాగాన్ని నిలుపుకున్నాయి, సుమారు 38% మాత్రమే అమ్మా యి.
అంతేకాకుండా, IPO పరిమాణం కూడా ఈ అమ్మకాల వేగాన్ని ప్రభావితం చేస్తోంది. ముఖ్యంగా ₹250 కోట్ల లోపు ఇష్యూ సైజు ఉన్న చిన్న కంపెనీలలో అమ్మకాలు ఎక్కువగా ఉన్నాయి. ఈ చిన్న ఆఫరింగ్లలోని యాంకర్ ఇన్వెస్టర్లు ఏడాదిలోగా తమ హోల్డింగ్స్లో 72.5% అమ్మకానికి పెట్టారు. అయితే, ₹1,001 కోట్ల నుండి ₹2,500 కోట్ల మధ్య ఇష్యూ సైజు ఉన్న పెద్ద IPOలలో అమ్మకాల రేటు సుమారు 40.8% గా నమోదైంది. దీనిని బట్టి, చిన్న IPOల విషయంలో ఇన్వెస్టర్లు స్వల్పకాలిక దృష్టితో వ్యవహరిస్తున్నారని అర్థమవుతోంది.
స్టాక్ ధరలపై ప్రభావం
యాంకర్ ఇన్వెస్టర్ల అమ్మకాల తీరు మార్కెట్పై, ముఖ్యంగా లాక్-ఇన్ పీరియడ్స్ ముగిసే సమయాల్లో ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతోంది. యాంకర్ ఇన్వెస్టర్లకు సాధారణంగా షేర్లపై దశలవారీగా లాక్-ఇన్ పీరియడ్ ఉంటుంది. ఈ లాక్-ఇన్ గడువు ముగిసే సమయాల్లో, యాంకర్ హోల్డింగ్స్లో 10% కంటే ఎక్కువ అమ్మకాలు జరిగినప్పుడు, స్టాక్ ధర స్వల్పంగా పడిపోతున్నట్లు అధ్యయనం గమనించింది. ఈ అమ్మకాలు జరిగిన కొద్ది రోజుల్లోనే స్టాక్ ధరలలో సగటున 3.5% తగ్గుదల కనిపించింది. ఇది మార్కెట్లో డిమాండ్ను మించి సరఫరా పెరగడం వల్ల తాత్కాలికంగా ధరలపై ఒత్తిడి ఏర్పడుతోందని సూచిస్తోంది.
ఈ పరిశోధనలు పెట్టుబడిదారులకు లాక్-ఇన్ క్యాలెండర్లను, యాంకర్ ఇన్వెస్టర్ల కూర్పును పర్యవేక్షించడం ఎంత ముఖ్యమో తెలియజేస్తున్నాయి. లిస్టింగ్ అయిన మొదటి 30 నుండి 90 రోజులలోపు యాంకర్ షేర్లలో గణనీయమైన భాగం మార్కెట్లోకి రావచ్చని అర్థం చేసుకోవడం, స్టాక్ అస్థిరత (volatility) గురించి అంచనాలను నిర్వహించడంలో సహాయపడుతుంది. ఈ అమ్మకాలు మార్కెట్ డైనమిక్స్లో సాధారణమైనప్పటికీ, ముఖ్యంగా చిన్న కంపెనీలలో అమ్మకాల తీవ్రత స్వల్పకాలిక ధరల కదలికలకు కీలకమైన అంశంగా మారవచ్చు.