డెరివేటివ్ సెటిల్మెంట్ల కోసం గతంలో ప్రవేశపెట్టిన క్లోజింగ్ ఆక్షన్ విధానానికి SEBI స్వస్తి పలికింది. ఇప్పుడు తిరిగి పాత 'వాల్యూమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్' (VWAP) విధానాన్ని అమలు చేయనుంది. మార్కెట్లలో అనిశ్చితిని తొలగించి, ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ పెంచే లక్ష్యంతోనే ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నట్లు వెల్లడైంది.
మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ SEBI తాజాగా ఒక కీలక ప్రకటన చేసింది. గత ఆగస్టు 3న ప్రవేశపెట్టిన 'క్లోజింగ్ ఆక్షన్ మెకానిజం'ను తక్షణమే నిలిపివేస్తూ, పాతబడిన 'వాల్యూమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్' (VWAP) పద్ధతిని తిరిగి తీసుకువచ్చింది. ఈ కొత్త నిబంధన ప్రకారం, ట్రేడింగ్ చివరి 30 నిమిషాల్లో జరిగిన లావాదేవీల సగటు ధర ఆధారంగానే సెటిల్మెంట్ ధరలను నిర్ణయిస్తారు.
ఈ నిర్ణయం ఎందుకు?
గత కొద్ది రోజులుగా క్లోజింగ్ ఆక్షన్ విధానం వల్ల ఎక్స్‌పైరీ రోజుల్లో అకస్మాత్తుగా ధరల్లో భారీ హెచ్చుతగ్గులు (Erratic Price Swings) కనిపించాయి. దీనివల్ల ట్రేడర్లు సరైన సమయంలో ఆర్డర్లు ఎగ్జిక్యూట్ చేయలేక ఇబ్బందులు పడ్డారు. ఫలితంగా, National Stock Exchange (NSE) మరియు BSE లలో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ గత 18 నెలల కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయాయి. మార్కెట్ లిక్విడిటీ పడిపోవడం ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన కలిగించింది.
ఇన్వెస్టర్లకు కలిగే ప్రయోజనం ఏంటి?
VWAP పద్ధతి రాకతో ట్రేడింగ్‌లో స్పష్టత వస్తుంది. ఆక్షన్ సమయంలో కొద్దిమంది చేసే లావాదేవీలు ధరను ప్రభావితం చేసే ప్రమాదం ఇక ఉండదు. చివరి 30 నిమిషాల సగటును పరిగణనలోకి తీసుకోవడం వల్ల, అకస్మాత్తుగా వచ్చే ధరల మార్పుల (Price Skewing) నుంచి ట్రేడర్లకు ఉపశమనం లభిస్తుంది. ముఖ్యంగా పొజిషన్లు హోల్డ్ చేసే వారికి ఇది ఎక్స్‌పైరీ రోజున కొంత ఊరటనిస్తుంది.
ఈ మార్పు ద్వారా బ్రోకరేజ్ హౌస్‌లు మరియు ఎక్స్ఛేంజీలు తమ ట్రాన్సాక్షన్ ఆదాయం తిరిగి పుంజుకుంటుందని భావిస్తున్నాయి. మార్కెట్ స్థిరీకరణ దిశగా SEBI తీసుకున్న ఈ నిర్ణయం, రిటైల్ మరియు ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ట్రేడర్ల నమ్మకాన్ని తిరిగి ఎలా పెంచుతుందో చూడాలి.