మార్కెట్ ధరల స్థిరత్వం కోసం SEBI కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. డిసెంబర్ 7 నుండి డెరివేటివ్ సెటిల్‌మెంట్లను క్లోజింగ్ ఆక్షన్ నుండి వేరు చేస్తోంది. పాసివ్ ఇన్వెస్టింగ్ పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో ఈ మార్పు ప్రాధాన్యత సంతరించుకుంది.
మార్కెట్ సెటిల్‌మెంట్ ప్రక్రియలో SEBI ఒక కీలకమైన మార్పును తీసుకొచ్చింది. ఇప్పటివరకు క్లోజింగ్ ఆక్షన్‌తో కలిపి జరుగుతున్న డెరివేటివ్ సెటిల్‌మెంట్లను డిసెంబర్ 7 నుండి విడదీయాలని నిర్ణయించింది. ఇకపై ఎక్స్‌పైర్ అయ్యే ఇండెక్స్ మరియు స్టాక్ డెరివేటివ్స్ అన్నీ ట్రేడింగ్ చివరి 30 నిమిషాల 'Volume Weighted Average Price' (VWAP) ఆధారంగా సెటిల్ అవుతాయి. దీనివల్ల క్యాష్ మార్కెట్‌లో క్లోజింగ్ ప్రైస్ మరింత ఖచ్చితంగా, స్థిరంగా ఉంటుందని మార్కెట్ నిపుణులు భావిస్తున్నారు.
పాసివ్ ఇన్వెస్టింగ్ జోరు
ఇండియాలో పాసివ్ ఫండ్స్ (Index Funds, ETFs) ప్రాచుర్యం భారీగా పెరిగింది. 2021లో 9.8% గా ఉన్న వీటి అసెట్ అండర్ మేనేజ్మెంట్ (AUM), ఇప్పుడు 18.6% కి చేరింది. అయితే, మార్కెట్ ముగిసే సమయంలో ఈ ఫండ్స్ తమ పోర్ట్‌ఫోలియోలను రీబ్యాలెన్స్ చేస్తున్నప్పుడు డెరివేటివ్ ఆర్డర్లతో కలిపి వాలటాలిటీ పెరిగేది. ఈ కొత్త నిర్ణయం ఆ ఇబ్బందిని తగ్గిస్తుంది.
మరిన్ని సంస్కరణలు అవసరమా?
మార్కెట్ నిపుణులు ఈ మార్పును స్వాగతిస్తూనే, మరికొన్ని కీలక సూచనలు చేస్తున్నారు:
- Imbalance-only orders: మార్కెట్ క్లోజ్ అయ్యే ముందే బయ్-సెల్ ఆర్డర్ల మధ్య తేడాను చూసి లిక్విడిటీ అందించేందుకు ఈ పద్ధతిని ప్రవేశపెట్టాలి.
- SLB మెకానిజం: సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ అండ్ బారోయింగ్ (SLB)ని మరింత సరళతరం చేయాలి.
- STT సమీక్ష: ప్రస్తుతం ఉన్న 0.1% సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్, లిక్విడిటీ ప్రొవైడర్లకు భారంగా మారుతోంది. దీన్ని క్లోజింగ్ ఆక్షన్ ట్రేడ్స్ కోసం మినహాయిస్తే మార్కెట్ మరింత ఎఫిషియంట్ అవుతుందని విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు.
2047 నాటికి బలమైన క్యాపిటల్ మార్కెట్‌ను నిర్మించాలనే లక్ష్యంలో భాగంగా, ఇలాంటి మరెన్నో సంస్కరణలను SEBI పరిశీలిస్తుందని ఇన్వెస్టర్లు ఆశిస్తున్నారు.