క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ఫ్రేమ్‌వర్క్ మార్పులపై Securities and Exchange Board of India (SEBI) కు సుమారు **20,000** అభిప్రాయాలు అందాయి. ఆగస్టులో ఈ సెషన్ అమల్లోకి వచ్చినప్పటి నుండి వోలటాలిటీ, లిక్విడిటీ సమస్యలపై ఇన్వెస్టర్లు, ట్రేడర్లు ఆందోళన చెందుతున్నారు. ఫైనల్ సర్క్యులర్ కోసం మార్కెట్ వర్గాలు ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్నాయి.
భారీగా వచ్చిన స్పందన
అక్టోబర్ 3, 2026 గడువు ముగిసే సమయానికి సెబీకి దాదాపు 20,000 కి పైగా ఫీడ్‌బ్యాక్ మెయిల్స్ అందాయి. ఇందులో ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లు, ఆర్బిట్రేజర్లు మరియు ట్రేడింగ్ ఫమ్స్ ఉన్నాయి. ఇండియన్ డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లో సెటిల్మెంట్ ప్రైస్ లెక్కించే విధానంపై ఉన్న సెన్సిటివిటీని ఈ సంఖ్య స్పష్టం చేస్తోంది.
అసలు వివాదం ఎక్కడ?
ఆగస్టు 3, 2026 న ప్రైస్ డిస్కవరీ మెరుగుపరచడానికి క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ప్రారంభమైంది. అయితే, ఇది మార్కెట్ లిక్విడిటీని దెబ్బతీస్తోందనే విమర్శలు వినిపిస్తున్నాయి. ప్రధానంగా Blended Volume-Weighted Average Price (VWAP) మోడల్ కంటే, పాత పద్ధతి అయిన Continuous Trading Session (CTS) VWAP బెటర్ అని ఎక్కువమంది భావిస్తున్నారు.
ట్రేడర్ల భయం ఏంటి?
బ్లెండెడ్ మోడల్ వల్ల ట్రేడ్స్ పూర్తయ్యే వరకు వేరియబుల్ వెయిట్స్ ఎలా ఉంటాయో తెలియదు. దీనివల్ల పెద్ద పోర్ట్‌ఫోలియోలు మేనేజ్ చేసేవారికి, ముఖ్యంగా ట్రేడింగ్ ముగింపు సమయంలో పొజిషన్స్ హెడ్జింగ్ చేసుకోవడం కష్టంగా మారుతోంది.
ఇండెక్స్ వాల్యూపై చర్చ
చాలామంది ట్రేడర్లు కంటిన్యూయస్ ట్రేడింగ్‌ను 3:30 PM వరకు పొడిగించాలని కోరుతున్నారు. అలాగే, ఆక్షన్ సమయంలో 'ఇండికేటివ్ ఇండెక్స్ వాల్యూ' (Indicative Index Value) వెల్లడిని ఆపవద్దని డిమాండ్ చేస్తున్నారు. ఇది లేకపోతే పారదర్శకత దెబ్బతింటుందని వాదిస్తున్నారు.
నెక్స్ట్ స్టెప్?
సెబీ చైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే ఈ ఫీడ్‌బ్యాక్‌ను విశ్లేషించి, త్వరలోనే ఫైనల్ సర్క్యులర్ జారీ చేస్తామని తెలిపారు. రెగ్యులేటర్ మళ్ళీ పాత పద్ధతికి వెళ్తుందా లేక హైబ్రిడ్ మోడల్ తో వస్తుందా అనేది ఇప్పుడు అందరిలోనూ ఉన్న ఆసక్తికరమైన ప్రశ్న.