SEBI కొత్త ప్రతిపాదన: ఇకపై ఫ్రాక్షనల్ షేర్లకు గ్రీన్ సిగ్నల్? రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు ఊరట!

భారతదేశ సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ (SEBI), రాబోయే కంపెనీల సవరణ బిల్లులో ఫ్రాక్షనల్ షేర్ల (Fractional Shares) నిబంధనలను చేర్చాలని ప్రభుత్వాన్ని అధికారికంగా కోరింది. ప్రస్తుతం, కంపెనీల చట్టం, 2013 ప్రకారం, షేర్లను పూర్తి యూనిట్లుగా మాత్రమే కలిగి ఉండాలి. ఒక పూర్తి షేరు కంటే తక్కువ భాగాన్ని సూచించే ఫ్రాక్షనల్ షేర్లు, సాధారణంగా విలీనాలు, బోనస్ ఇష్యూలు లేదా రైట్స్ ఆఫరింగ్స్ వంటి కార్పొరేట్ ఈవెంట్ల ఫలితంగా తాత్కాలికంగా మాత్రమే సృష్టించబడతాయి.

రిటైల్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ యాక్సెస్ విస్తరణ

SEBI ఈ ప్రతిపాదన వెనుక ఉన్న ప్రధాన లక్ష్యం రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు ప్రవేశ అడ్డంకిని తగ్గించడం. ప్రస్తుత మార్కెట్‌లో, కొన్ని అధిక-విలువ కలిగిన స్టాక్స్ ధరలు చిన్న వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు ఖరీదైనవిగా ఉంటాయి. ఫ్రాక్షనల్ షేర్ల కొనుగోలును అనుమతించడం ద్వారా, పెట్టుబడిదారులు పరిమిత మూలధనంతో కూడా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించుకోవచ్చు. ఈ మార్పు మార్కెట్ లిక్విడిటీని పెంచడం మరియు ఎక్కువ మంది భాగస్వాములను తీసుకురావడం ద్వారా ధరల ఆవిష్కరణను మెరుగుపరచడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

ఈ ప్రతిపాదన 2022 కంపెనీ లా కమిటీ నివేదికలో చేసిన సిఫార్సుల నుండి ఉద్భవించింది. ఈ నివేదిక ప్రస్తుత చట్టం కింద స్పష్టంగా కవర్ చేయబడని అనేక ఈక్విటీ-లింక్డ్ యాజమాన్య నిర్మాణాలను ఏకీకృతం చేయాలని సూచించింది. కంపెనీల సవరణ బిల్లు ఇటీవల రెస్ట్రిక్టెడ్ స్టాక్ యూనిట్స్ (Restricted Stock Units) వంటి కొత్త పరిహార సాధనాలను ప్రవేశపెట్టినప్పటికీ, ఫ్రాక్షనల్ షేర్ యాజమాన్యం కోసం నిబంధనలను ప్రారంభంలో చేర్చలేదు.

పాలన మరియు నియంత్రణ సవాళ్లు

రిటైల్ భాగస్వామ్యానికి సంభావ్య ప్రయోజనాలు ఉన్నప్పటికీ, ఫ్రాక్షనల్ షేర్ల అమలు గణనీయమైన నియంత్రణ మరియు కార్యాచరణ సంక్లిష్టతలను పరిచయం చేస్తుంది. విధాన రూపకర్తలు వ్యక్తం చేసిన ఒక ప్రధాన ఆందోళన కార్పొరేట్ పాలనకు సంబంధించినది, ప్రత్యేకించి ఓటింగ్ హక్కులకు సంబంధించి. ప్రస్తుత ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ల ప్రకారం, ఓటింగ్ అనేది పూర్తి షేర్లతో ముడిపడి ఉంటుంది. ఫ్రాక్షనల్ హోల్డింగ్‌లను అనుమతించడం వల్ల ఓటింగ్ ప్రభావం ఎలా లెక్కించబడుతుంది మరియు మైనారిటీ వాటాదారుల హక్కులను పలుచన చేయకుండా లేదా కంపెనీ సమావేశాలను క్లిష్టతరం చేయకుండా ఎలా అమలు చేయబడుతుంది అనే ప్రశ్నలు తలెత్తుతాయి.

పాలనకు అతీతంగా, ట్రేడింగ్ యొక్క సాంకేతిక అంశాలకు సంబంధించి ఆచరణాత్మక నష్టాలు ఉన్నాయి. ఈ పాక్షిక ఆస్తులను క్లియర్ చేయడానికి, సెటిల్ చేయడానికి మరియు హోల్డ్ చేయడానికి మౌలిక సదుపాయాలకు గణనీయమైన నవీకరణలు అవసరం. రెగ్యులేటర్లు KYC (Know Your Customer) మరియు యాంటీ-మనీ లాండరింగ్ (AML) ప్రోటోకాల్స్ పాక్షిక యాజమాన్యాన్ని ట్రాక్ చేసే పెరిగిన సంక్లిష్టతను నిర్వహించడానికి తగినంత పటిష్టంగా ఉండేలా చూసుకోవాలి. ఈ ఆస్తులు ప్రస్తుతం ప్రధాన కంపెనీ చట్టం కింద గుర్తించబడనందున, వాటిని చట్టబద్ధం చేసే ఏదైనా చర్య కంపెనీల చట్టం, SEBI యొక్క మార్కెట్ నిబంధనలు మరియు పన్ను కోడ్ మధ్య గణనీయమైన సమన్వయం అవసరం.

ప్రస్తుతానికి, ఈ ప్రతిపాదన చట్టపరమైన చర్చగా మిగిలిపోయింది. కంపెనీల సవరణ బిల్లు పురోగతిని పెట్టుబడిదారులు మరియు మార్కెట్ భాగస్వాములు పరిశీలిస్తున్నారు, ఈ నిబంధనలు ఎలా చేర్చబడతాయో చూడటానికి, మార్కెట్ యాక్సెస్‌ను మెరుగుపరచడం మరియు కార్పొరేట్ ఓటింగ్ మరియు పాలన ప్రమాణాల సమగ్రతను నిర్వహించడం మధ్య జాగ్రత్తగా సమతుల్యం అవసరం.