సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మ్యూచువల్ ఫండ్ (MF) ఇన్వెస్టర్ల కోసం ఒక కొత్త ప్రతిపాదనను తీసుకొచ్చింది. MF-Only పోర్ట్ఫోలియో మేనేజ్మెంట్ సర్వీసెస్ (PMS) అనే ఈ కొత్త కేటగిరీతో, ప్రొఫెషనల్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజ్మెంట్ అందరికీ అందుబాటులోకి రానుంది. కనీస పెట్టుబడిని **₹25 లక్షలకు** తగ్గించడం ద్వారా, మాస్-అఫ్లుయెంట్ ఇన్వెస్టర్లను ఆదుకోవాలని రెగ్యులేటర్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
ఇన్వెస్ట్మెంట్లో కొత్త మార్గం
SEBI ఒక కన్సల్టేషన్ పేపర్ ద్వారా ఈ కొత్త MF-PMS కేటగిరీని ప్రతిపాదించింది. ఇది సాధారణ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MF), ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) మరియు ఇతర స్పెషలైజ్డ్ ఫండ్స్ యొక్క డైరెక్ట్ ప్లాన్లలో మాత్రమే పెట్టుబడులు పెట్టేలా రూపొందించబడింది. ప్రస్తుత ₹50 లక్షల కనీస పెట్టుబడితో పోలిస్తే, కొత్త కేటగిరీలో దీనిని ₹25 లక్షలకు తగ్గించాలని SEBI సూచిస్తోంది. దీనివల్ల ఎక్కువ మంది మాస్-అఫ్లుయెంట్ ఇన్వెస్టర్లు ప్రొఫెషనల్ ఫండ్ మేనేజ్మెంట్ సేవలను పొందగలరు.
కంపెనీలకు, ఇన్వెస్టర్లకు లాభమే!
కొత్తగా ఈ రంగంలోకి రావాలనుకునే ఫండ్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలకు కూడా SEBI కొంత ఊరటనిచ్చింది. కనీస నెట్ వర్త్ అవసరాన్ని ప్రస్తుత ₹5 కోట్ల నుంచి ₹2 కోట్లకు తగ్గించాలని ప్రతిపాదించింది. ఇది చిన్న ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్లకు మార్కెట్లోకి రావడానికి మార్గం సుగమం చేస్తుంది.
ఫీజులు, ఆపరేషన్లలో మార్పులు
ఈ కొత్త MF-PMS కేటగిరీలో, మేనేజ్మెంట్ ఫీజును ఆస్తుల విలువలో 2.5% కి పరిమితం చేయాలని SEBI సూచించింది. అయితే, ఫండ్ మేనేజర్లు వ్యక్తిగత సెక్యూరిటీలను కాకుండా మ్యూచువల్ ఫండ్లను ఎంచుకుంటున్నారు కాబట్టి, పెర్ఫార్మెన్స్ ఆధారిత ఫీజులు అనుమతించాలా వద్దా అనే దానిపై పరిశ్రమ అభిప్రాయాలను SEBI కోరుతోంది.
ఆపరేషనల్ పరంగా, డీలింగ్ రూమ్ అవసరాన్ని తీసివేయడం, అదనపు సిబ్బందిని ఐచ్ఛికం చేయడం వంటి నిబంధనలను సరళీకృతం చేయాలని ప్రతిపాదనలో ఉంది. ఇన్వెస్టర్లపై అదనపు భారం పడకుండా ఉండేందుకు, PMS-లెవల్ ఎగ్జిట్ లోడ్ల నుండి మినహాయింపు కూడా ఇవ్వాలని భావిస్తున్నారు.
పన్నుల సంగతేంటి?
కొత్త కేటగిరీ MF పోర్ట్ఫోలియోలకు మరింత ప్రొఫెషనల్ పర్యవేక్షణను అందిస్తున్నప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్లు మొత్తం ఖర్చును జాగ్రత్తగా అంచనా వేయాలి. MF-PMS మేనేజ్మెంట్ ఫీజుతో పాటు, అంతర్లీన మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాల ఎక్స్పెన్స్ రేషియోలను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. అలాగే, PMS నిర్మాణంలో తరచుగా రీబ్యాలెన్సింగ్ చేయడం వల్ల, ఫండ్-ఆఫ్-ఫండ్స్ (FoF) లో పెట్టుబడులు పెట్టడంతో పోలిస్తే పన్నుల పరంగా వేర్వేరు ఫలితాలు రావచ్చని నిపుణులు అంటున్నారు.
విస్తృత రెగ్యులేటరీ సంస్కరణలు
ఈ కన్సల్టేషన్ పేపర్, విస్తృత PMS పరిశ్రమకు కూడా వర్తిస్తుంది. సంప్రదాయ PMS మేనేజర్లకు విదేశీ స్టాక్స్, విదేశీ డెట్, మరియు విదేశీ మ్యూచువల్ ఫండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టే అవకాశాలను SEBI పరిశీలిస్తోంది. అలాగే, 10% వరకు ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ అన్లిస్టెడ్ డెట్, ప్రీ-లిస్టింగ్ సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి కూడా అనుమతి ఇవ్వవచ్చని తెలుస్తోంది.
ఈ ప్రతిపాదనలపై ఆగస్టు 13, 2026 వరకు ప్రజల నుంచి అభిప్రాయాలు స్వీకరించనున్నట్లు SEBI తెలిపింది. తదుపరి సవివరమైన మార్గదర్శకాలు ఈ ఫీడ్బ్యాక్ ఆధారంగానే విడుదల కానున్నాయి.