సెబీ (SEBI) పోర్ట్ఫోలియో మేనేజ్మెంట్ సర్వీసెస్ (PMS) నియమాలను మార్చడానికి డ్రాఫ్ట్ నిబంధనలను విడుదల చేసింది. ముఖ్యంగా, కొత్తగా 'MF-only' కేటగిరీతో ఎంట్రీ లిమిట్ను ₹25 లక్షలకు తగ్గించాలని ప్రతిపాదించింది. ఈ మార్పులు కంప్లైయన్స్ను సులభతరం చేసి, ప్రీ-IPO, గ్లోబల్, డెరివేటివ్ మార్కెట్లలో ఇన్వెస్టర్లకు విస్తృత అవకాశాలను అందించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి.
Detailed Coverage
భారీ వృద్ధి నేపథ్యంలో సెబీ రంగ ప్రవేశం
పోర్ట్ఫోలియో మేనేజ్మెంట్ సర్వీసెస్ (PMS) రంగంలో భారీ వృద్ధి నమోదవుతున్న నేపథ్యంలో, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఈ రంగానికి సంబంధించిన నియంత్రణ ఫ్రేమ్వర్క్ను సమూలంగా మార్చడానికి ముసాయిదా ప్రతిపాదనలను విడుదల చేసింది. ఏప్రిల్ 2019లో ₹18.07 లక్షల కోట్ల AUM (ఆస్తులు) ఉన్న ఈ రంగం, మే 2026 నాటికి ₹42.61 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. నమోదిత పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ల సంఖ్య కూడా 515 కి పెరిగింది. ఈ భారీ వృద్ధికి తగ్గట్టుగా, నియమాలను సవరించాల్సిన అవసరాన్ని ఇది నొక్కి చెబుతోంది.
'MF-only' కేటగిరీతో ₹25 లక్షలకే ప్రవేశం
ఈ ప్రతిపాదనల్లో ఒక ముఖ్యమైన మార్పు 'MF-only' పేరుతో కొత్త PMS కేటగిరీని ప్రవేశపెట్టడం. ఈ కేటగిరీ కింద, పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్లు మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (Exchange Traded Funds - ETFs తో సహా) డైరెక్ట్ ప్లాన్స్లో మాత్రమే పెట్టుబడి పెడతారు. ఇటువంటి పథకాల కోసం, ప్రస్తుతం ఉన్న ₹50 లక్షల స్టాండర్డ్ PMS పరిమితి నుండి కనీస పెట్టుబడి అవసరాన్ని ₹25 లక్షలకు తగ్గించాలని SEBI ప్రతిపాదించింది. ఈ మార్పు ద్వారా, నిర్వహించబడే పెట్టుబడి వ్యూహాలు ఎక్కువ మంది ఇన్వెస్టర్లకు అందుబాటులోకి వస్తాయి. అంతేకాకుండా, ఈ రంగంలో మాత్రమే పనిచేసే సంస్థలకు కంప్లైయన్స్, నికర-విలువ అవసరాలు కూడా తగ్గుతాయి.
గ్లోబల్, లిస్ట్ కాని మార్కెట్లలోకి విస్తృత అవకాశాలు
క్లయింట్ల పెట్టుబడి పరిధిని విస్తరించాలని కూడా SEBI ప్రతిపాదిస్తోంది. 'లిస్ట్ కాబోయే' సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి డ్రాఫ్ట్ అనుమతిస్తుంది. దీని ద్వారా, ఇనీషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO)కు సిద్ధమవుతున్న కంపెనీలలో ఇన్వెస్టర్లకు ముందస్తు ప్రవేశం లభిస్తుంది. అదనంగా, డిస్క్రిషనరీ పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్లు క్లయింట్ ఆస్తులలో 10% వరకు ఇన్వెస్ట్మెంట్-గ్రేడ్ అన్లిస్టెడ్ డెట్లో కేటాయించే అవకాశం ఉంది.
ప్రపంచ మార్కెట్ల విషయానికొస్తే, విదేశీ ఈక్విటీలు, డెట్, మ్యూచువల్ ఫండ్స్లో పెట్టుబడులకు రెగ్యులేటర్ అనుమతి ఇవ్వాలని ప్రతిపాదిస్తోంది. ఈ పెట్టుబడులు FEMA మార్గదర్శకాలకు లోబడి ఉంటాయి మరియు క్లయింట్ నుండి స్పష్టమైన సమ్మతి అవసరం. ఈ మార్పులు భారతీయ PMS ఆఫర్లను ప్రపంచ పెట్టుబడి ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా మార్చడం, పోర్ట్ఫోలియో డైవర్సిఫికేషన్కు దోహదపడతాయి.
డెరివేటివ్ పరిమితులు, కంప్లైయన్స్
రిస్క్ను నిర్వహించడానికి, మార్పులు సులభతరం చేయడానికి, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ డెరివేటివ్స్ వాడకంపై నిర్దిష్ట పరిమితులు ఉన్నాయి. మొత్తం డెరివేటివ్ ఎక్స్పోజర్ క్లయింట్ AUMలో 1.25 రెట్లు వరకు పరిమితం చేయబడుతుంది. ఇందులో, అన్హెడ్జ్డ్ షార్ట్ ఈక్విటీ డెరివేటివ్ స్థానాలకు AUMలో 50% పరిమితి, ఆప్షన్స్ ఎక్స్పోజర్కు 10% క్యాప్ సూచించబడ్డాయి. ఈ నియంత్రణలు ఇన్వెస్టర్లను అధిక లివరేజ్ నుండి రక్షించడానికి ఉద్దేశించబడ్డాయి.
నిబంధనల భాషను సరళీకృతం చేయడం, కంప్లైయన్స్ భారాన్ని తగ్గించడం ద్వారా, SEBI మరింత సమర్థవంతమైన పరిశ్రమ వాతావరణాన్ని ప్రోత్సహించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ ముసాయిదా ప్రతిపాదనలపై ఆగస్టు 13, 2026 వరకు ప్రజాభిప్రాయాన్ని ఆహ్వానించింది. పరిశ్రమ అభిప్రాయం ఆధారంగా తుది నోటిఫికేషన్, అమలు తేదీలు, ప్రతిపాదిత పరిమితులలో ఏవైనా మార్పులు ఉంటాయో లేదో తెలుసుకోవడానికి ఇన్వెస్టర్లు SEBI తుది నోటిఫికేషన్ను గమనించాలి.