ఎక్స్పైరీ రోజుల్లో మార్కెట్లలో కనిపిస్తున్న అసాధారణ హెచ్చుతగ్గులను (Volatility) అరికట్టేందుకు SEBI కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. ఆగస్టు 3న ప్రవేశపెట్టిన క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) నిబంధనలను సవరిస్తూ కన్సల్టేషన్ పేపర్ను విడుదల చేసింది.
మార్కెట్ ముగింపు సమయంలో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ ఒక్కసారిగా పెరగడం, తద్వారా కృత్రిమ ధరల హెచ్చుతగ్గులు ఏర్పడుతుండటంతో SEBI ఈ కీలక ప్రతిపాదనలు చేసింది. ముఖ్యంగా Bombay Stock Exchange (BSE)లో CAS అమలు తర్వాత ట్రేడింగ్ యాక్టివిటీ ఊహించని విధంగా పెరిగిందని సెబీ గుర్తించింది.
సెబీ ప్రతిపాదించిన కీలక మార్పులు:
IIV నిలిపివేత: ఆక్షన్ సమయంలో డిస్ప్లే అయ్యే Indicative Index Value (IIV) ట్రేడర్లను గందరగోళానికి గురిచేస్తోంది. దీనివల్ల తప్పుడు ధర సంకేతాలు వెళ్తున్నాయని భావించిన సెబీ, ఇకపై IIVని చూపించకూడదని నిర్ణయించింది.
VWAP సెటిల్మెంట్: ఎక్స్పైరీ రోజుల్లో సెటిల్మెంట్ కోసం కొత్త పద్ధతులను పరిశీలిస్తోంది. చివరి 30 నిమిషాల ట్రేడింగ్ మరియు 10 నిమిషాల CAS డేటాను కలిపి VWAP (Volume Weighted Average Price) లెక్కించేలా ఒక ఆప్షన్ ఇచ్చింది, లేదంటే పాత పద్ధతికే ఒక ఏడాది పాటు పరిమితం కావడం మరో మార్గం.
ఆర్డర్ క్యాన్సలేషన్ రూల్స్: ఇకపై రిఫరెన్స్ ప్రైస్ నుంచి 1% కంటే ఎక్కువ తేడాతో ఉన్న ఆర్డర్లను క్యాన్సిల్ చేయడానికి వీలుండదు. అయితే, ప్రైస్ ఇంప్రూవ్మెంట్ కోసం ఆర్డర్లను సవరించుకునే అవకాశం మాత్రం ఉంటుంది.
ట్రేడింగ్ సమయాల్లో కోత: ట్రేడింగ్ మరియు CAS మధ్య ఉన్న 5 నిమిషాల విరామాన్ని 1 నిమిషానికి తగ్గించే అవకాశం ఉంది. అలాగే, ఆక్షన్ తర్వాత డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ విండోను 10 నిమిషాల నుంచి 5 నిమిషాలకు కుదించాలని సెబీ భావిస్తోంది.
ఈ ప్రతిపాదనలపై సెబీ అక్టోబర్ 3, 2026 వరకు ప్రజల నుంచి ఫీడ్బ్యాక్ కోరుతోంది. ఈ మార్పులు అమలులోకి వస్తే, ఎక్స్పైరీ రోజుల్లో మానిప్యులేషన్లకు తావు లేకుండా ధరలు మరింత స్థిరంగా ఉండే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ నిపుణులు భావిస్తున్నారు.