Nifty ఇండెక్స్ లో ఇటీవల ప్రారంభమైన క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) లో, ఆగష్టు 3, 4 తేదీలలో చోటు చేసుకున్న ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలపై సెబీ (SEBI) విచారణ ప్రారంభించింది. కొత్త విధానంలో లిక్విడిటీ తక్కువగా ఉండటం మార్కెట్ మానిప్యులేషన్కు దారితీసిందా అని రెగ్యులేటర్ ఆరా తీస్తోంది.
Nifty లో అనూహ్యమైన కదలికలు
భారత సెక్యూరిటీల అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ (SEBI), ఆగష్టు 3, 4 తేదీలలో జరిగిన ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలపై లోతైన విచారణ మొదలుపెట్టింది. ముఖ్యంగా, నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) మరియు బాంబే స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) ల్లో Nifty ఇండెక్స్ లో చోటు చేసుకున్న ఆకస్మిక, ఊహించని పెరుగుదలల వెనుక కారణాలను రెగ్యులేటర్ పరిశీలిస్తోంది. ఈ పెరుగుదలలు సహజంగా జరిగాయా లేక కృత్రిమంగా సృష్టించబడ్డాయా అని తేల్చే పనిలో SEBI నిమగ్నమైంది.
కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) పై ఫోకస్
ఈ విచారణ, ఆగష్టు 3న ఎక్స్ఛేంజీలు ప్రారంభించిన క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) పైనే ప్రధానంగా కేంద్రీకృతమైంది. డెరివేటివ్-ట్రేడెడ్ స్టాక్స్లో ధరల ఆవిష్కరణను మెరుగుపరచాలనే లక్ష్యంతో ఈ కొత్త విధానాన్ని ప్రవేశపెట్టారు. అయితే, ప్రారంభంలోనే SEBI దృష్టిని ఆకర్షించింది. ఆగష్టు 3న Nifty ఇండెక్స్ సుమారు 201 పాయింట్లు, మరుసటి రోజు ఆగష్టు 4న 152 పాయింట్లు ఈ CAS సమయంలో పెరగడం గమనార్హం. ఇంత తక్కువ సమయంలో, ఈ కొత్త ఆక్షన్ విండోలో ఇటువంటి భారీ ర్యాలీలు జరగడంతో, రెగ్యులేటర్ వివరణాత్మక ట్రేడింగ్ లాగ్ లను కోరింది.
తక్కువ లిక్విడిటీ ప్రమాదాలు
మార్కెట్ విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, CAS వంటి కొత్త విండోలలో లిక్విడిటీ (liquidity) తక్కువగా ఉండటం వల్ల, మానిప్యులేషన్కు అవకాశాలు పెరుగుతాయి. ఆక్షన్ సెషన్లో పాల్గొనేవారు తక్కువగా ఉంటే, చిన్న వాల్యూమ్స్ కూడా ముగింపు ధరలపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపగలవు. ఈ 30 నిమిషాల విండోలో సమన్వయంతో కూడిన ట్రేడింగ్ లేదా పాసివ్ ఇండెక్స్ ఫండ్స్లో భారీ పెట్టుబడులు పెట్టి, ఇండెక్స్ స్థాయిలను కృత్రిమంగా పెంచే ప్రయత్నాలు జరిగి ఉండవచ్చని ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. అయితే, ఉద్దేశపూర్వకంగా మానిప్యులేట్ చేశారని నిరూపించడం రెగ్యులేటర్కు సంక్లిష్టమైన పని.
రెగ్యులేటర్ చర్యలు
SEBI, ఈ క్లోజింగ్ మెకానిజం యొక్క సమగ్రతను కాపాడటానికి, నిజమైన మార్కెట్ భాగస్వాములను నిరుత్సాహపరచకుండా చర్యలు తీసుకుంటోంది. చారిత్రాత్మకంగా, సెటిల్మెంట్ పీరియడ్స్లో అనవసరమైన ప్రయోజనాలను నిరోధించడంపై SEBI దృష్టి సారిస్తోంది. ఈ దర్యాప్తు, క్రమబద్ధమైన మార్కెట్లను నిర్వహించడంలో భాగంగానే చూస్తున్నారు. పెట్టుబడిదారులకు, ఈ డేటా విశ్లేషణ ఫలితాలు కీలకం. SEBI మానిప్యులేషన్ జరిగినట్లు గుర్తిస్తే, కఠినమైన నిబంధనలు, ట్రేడ్ ఎగ్జిక్యూషన్పై గైడ్లైన్స్, లేదా CAS ఫ్రేమ్వర్క్లో మార్పులు తీసుకురావచ్చు. రాబోయే వారాల్లో ఆక్షన్ ప్రక్రియకు సంబంధించి రెగ్యులేటర్ నుండి వచ్చే అధికారిక సర్క్యులర్లపై పెట్టుబడిదారులు దృష్టి సారించాలి.