SEBI, SME కంపెనీల లిస్టింగ్ ఫ్రేమ్వర్క్ను సమీక్షిస్తోంది. లిక్విడిటీ సమస్యలు, అధిక ట్రేడింగ్ ఖర్చులను తగ్గించేందుకు చర్యలు తీసుకోనుంది. మెయిన్ బోర్డ్కు మారే ప్రక్రియను సులభతరం చేయడంతో పాటు, ఆర్థిక మార్కెట్లలో AI, ML వినియోగంపై కొత్త మార్గదర్శకాలను తీసుకురావాలని యోచిస్తోంది.
భారత సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ (SEBI) స్మాల్ అండ్ మీడియం ఎంటర్ప్రైజెస్ (SME) కంపెనీల లిస్టింగ్ ఫ్రేమ్వర్క్పై సమగ్ర సమీక్షను ప్రకటించింది. ఈ రంగంలో వృద్ధి, ట్రేడింగ్, మార్కెట్-మేకింగ్ను అడ్డుకుంటున్న అడ్డంకులను తొలగించడమే లక్ష్యమని చైర్మన్ తుహిన్ కాంటా పాండే తెలిపారు. ప్రస్తుత SME ప్లాట్ఫామ్లు కంపెనీలకు, ఇన్వెస్టర్లకు గందరగోళంగా మారాయని, ఈ నిర్మాణ లోపాలను సరిదిద్దడమే సంస్కరణల ముఖ్య ఉద్దేశ్యం.
'ఆడ్ లాట్స్' సమస్యకు చెక్!
ప్రస్తుతం 'ఆడ్ లాట్స్' (చిన్న ట్రేడ్ పరిమాణాలు) కారణంగా లిక్విడిటీ తగ్గడం, ఇన్వెస్టర్లు పొజిషన్స్ నుండి బయటకు రావడానికి లేదా ప్రవేశించడానికి ఇబ్బంది పడుతున్నారు. మార్కెట్-మేకింగ్, అండర్ రైటింగ్ అవసరాలు ఆశించిన విధంగా పనిచేయడం లేదని SEBI గుర్తించింది. ఇవి SMEలకు మద్దతు ఇవ్వడానికి బదులుగా, IPOల ఖర్చును గణనీయంగా పెంచుతున్నాయని, మెయిన్ బోర్డ్ IPOల కంటే SME ప్లాట్ఫామ్ IPOలు ఖరీదైనవిగా మారుతున్నాయని పేర్కొంది.
SME లిస్టింగ్ అర్హతల్లో మార్పులు?
ఈ పరిస్థితులను మెరుగుపరచడానికి, SEBI SME లిస్టింగ్ అర్హత ప్రమాణాలలో మార్పులు తీసుకురావాలని యోచిస్తోంది. SME IPOల కోసం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ పరిమితిని ₹4,000 కోట్ల వరకు పెంచవచ్చని, అలాగే చెల్లింపు మూలధన (paid-up capital) అవసరాలను సవరించవచ్చని నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి. విజయవంతమైన SMEలు మెయిన్ బోర్డ్కు మారే ప్రక్రియలో జాప్యం లేదా సంక్లిష్టతను కలిగించే ప్రస్తుత చెల్లింపు మూలధనంతో ముడిపడి ఉన్న కఠినమైన అవసరాలను తొలగించాలని కూడా SEBI భావిస్తోంది. ఈ మార్పుల వివరాలు త్వరలో విడుదలయ్యే కన్సల్టేషన్ పేపర్లో ఉంటాయి.
AI, ML పై కొత్త మార్గదర్శకాలు
SME సంస్కరణలతో పాటు, SEBI ఆర్థిక మార్కెట్లలో ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI), మెషిన్ లెర్నింగ్ (ML) టూల్స్ వాడకంపై కఠినమైన మార్గదర్శకాలను సిద్ధం చేస్తోంది. ఈ టెక్నాలజీలను ఉపయోగించే SEBI-నియంత్రిత సంస్థలే బాధ్యత వహించాలని, టూల్స్ అంతర్గతంగా అభివృద్ధి చేసినా లేదా థర్డ్-పార్టీల నుండి కొనుగోలు చేసినా ఈ నిబంధన వర్తిస్తుందని స్పష్టం చేసింది.
ఇన్వెస్టర్ల ప్రయోజనాలను కాపాడటానికి, కీలక నిర్ణయాలు పూర్తిగా అల్గారిథమ్లపై ఆధారపడకుండా 'హ్యూమన్స్ ఇన్ ది లూప్' (మానవ పర్యవేక్షణ) తప్పనిసరి చేయాలని ప్రతిపాదించింది. సిస్టమ్ లోపాలు ఏర్పడినప్పుడు AI-ఆధారిత ట్రేడింగ్ లేదా కార్యకలాపాలను వెంటనే నిలిపివేయడానికి 'కిల్ స్విచ్లు' వంటి భద్రతా నియంత్రణలను కూడా పరిశీలిస్తోంది. డేటా గోప్యత, భద్రతపై కూడా కఠినమైన నిబంధనలు ఉంటాయి.
REITs, InvITs కు మరిన్ని వెసులుబాట్లు
రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ట్రస్ట్లు (REITs), ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ట్రస్ట్లు (InvITs) నియంత్రణ ఫ్రేమ్వర్క్ను కూడా SEBI పరిశీలిస్తోంది. నిర్దిష్ట రిస్క్ పరిమితులలోపు ఉంటే, అండర్-కన్స్ట్రక్షన్ ప్రాజెక్టులలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఈ ట్రస్ట్లకు మరిన్ని వెసులుబాట్లు కల్పించే అవకాశాన్ని పరిశీలిస్తోంది.
SME లిస్టింగ్ పరిమితులు, AI అమలుకు సంబంధించిన సాంకేతిక అవసరాలపై నిర్దిష్ట వివరాలను అందించే అధికారిక కన్సల్టేషన్ పేపర్ విడుదల కోసం ఇన్వెస్టర్లు, మార్కెట్ భాగస్వాములు ఎదురుచూస్తున్నారు.