SEBI కఠిన చర్యలు: క్లోజింగ్ ఆక్షన్ లో మానిప్యులేషన్.. ₹3.68 కోట్ల జరిమానా

ఆగస్టు 3, 2026న భారత స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు F&O-ఎలిజిబుల్ షేర్ల కోసం 20 నిమిషాల క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS)ని ప్రవేశపెట్టాయి. గతంలో అమలులో ఉన్న VWAP పద్ధతికి బదులుగా, ధరల గుర్తింపును పారదర్శకంగా మార్చడానికి ఈ కొత్త సిస్టమ్‌ను తెచ్చారు. కానీ, ఇది అనూహ్యమైన ఒడిదుడుకులకు కారణమవుతోంది.

మానిప్యులేషన్ పై సెబీ కొరడా

ఆగస్టు 19, 2026న సెబీ జారీ చేసిన ఉత్తర్వుల ప్రకారం, ఆగస్టు 13న జరిగిన ట్రేడింగ్ సెషన్‌లో అక్రమాలకు పాల్పడినందుకు Copthall Mauritius Investment (JPMorgan Chase & Co. అనుబంధ సంస్థ) మరియు Mansi Share and Stock Broking సంస్థలపై నిషేధం విధించింది. 'ఆర్డర్-స్పూఫింగ్' (Order-spoofing) ద్వారా మార్కెట్‌ను తప్పుదోవ పట్టించారని, అంటే నిజమైన కొనుగోలు ఉద్దేశం లేకుండానే పెద్ద మొత్తంలో ఆర్డర్లు పెట్టి, ముగింపుకు ముందు రద్దు చేయడం ద్వారా కృత్రిమ డిమాండ్ సృష్టించారని ఆరోపణలు వచ్చాయి.

ఇన్వెస్టర్లకు ఎదురవుతున్న రిస్కులు

ఈ కొత్త విధానం వల్ల ముఖ్యమైన సమస్యలు తలెత్తుతున్నాయి. క్యాష్ మార్కెట్ క్లోజింగ్ ఆక్షన్ 3:35 PMకి ముగుస్తుంది, కానీ డెరివేటివ్స్ సెగ్మెంట్ 3:40 PM వరకు కొనసాగుతుంది. ఈ 5 నిమిషాల గ్యాప్ వల్ల ట్రేడర్లు తమ పొజిషన్లను హెడ్జింగ్ చేసుకోవడం కష్టంగా మారింది. దీనివల్ల మార్కెట్ ఒత్తిడి సమయంలో ఇన్వెస్టర్లు భారీ నష్టాలను చవిచూసే ప్రమాదం ఉంది.

లిక్విడిటీ కొరత

ప్రస్తుత డేటా ప్రకారం, ఈ 20 నిమిషాల సెషన్‌లో టర్నోవర్ చాలా తక్కువగా ఉంది. లిక్విడిటీ లేకపోవడం మరియు ధరల హెచ్చుతగ్గుల వల్ల ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్లు కూడా అప్రమత్తంగా వ్యవహరిస్తున్నారు. దీనివల్ల ఎక్స్ఛేంజీలలో ఆర్డర్లను అబ్జార్బ్ చేసే సామర్థ్యం తగ్గి, రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల పోర్ట్‌ఫోలియోపై ప్రతికూల ప్రభావం పడే అవకాశం ఉంది. సెబీ ఈ వ్యవస్థను నిశితంగా పరిశీలిస్తున్న నేపథ్యంలో, మున్ముందు ఎక్స్ఛేంజీలు ఎలాంటి మార్పులు చేస్తాయో వేచి చూడాలి.