సెబీ (SEBI) మ్యూచువల్ ఫండ్ల రిజిస్ట్రేషన్ ప్రక్రియను సులభతరం చేసింది. ఒకే అప్లికేషన్ తో రిజిస్ట్రేషన్ చేసుకోవచ్చు. అయితే, కొత్త స్పాన్సర్ల కోసం కఠినమైన రెండు-స్థాయి అర్హత ప్రమాణాలను (Eligibility Criteria) కూడా నిర్దేశించింది. ఈ నియమాల ప్రకారం, స్పాన్సర్లు గత ఐదేళ్లుగా లాభాలు ఆర్జించి ఉండాలి లేదా ₹150 కోట్ల పెట్టుబడి పెట్టాలి. దీనివల్ల కొత్త అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు (AMC) మార్కెట్లోకి రావాలంటే ప్రవేశ రుసుము (Entry Barrier) పెరిగింది. దీని వెనుక మెరుగైన పాలన (Governance) అందించాలనే లక్ష్యం ఉంది.
రిజిస్ట్రేషన్ ప్రక్రియలో మార్పులు
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మ్యూచువల్ ఫండ్ల రిజిస్ట్రేషన్ ప్రక్రియను సమూలంగా మార్చేసింది. ఇకపై కొత్త సంస్థలు మార్కెట్లోకి రావడానికి ఒకే, ఏకీకృత అప్లికేషన్ ఫ్రేమ్వర్క్ను ప్రవేశపెట్టింది. SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 అమలులోకి రావడంతో, ఇన్వెస్టర్ల రక్షణను బలోపేతం చేయడం, ఆర్థికంగా స్థిరమైన, అనుభవం ఉన్న సంస్థలు మాత్రమే మ్యూచువల్ ఫండ్ హౌస్లకు స్పాన్సర్లుగా ఉండేలా చూడటం దీని ముఖ్య ఉద్దేశ్యం.
స్పాన్సర్షిప్నకు రెండు మార్గాలు
సెబీ రెండు రకాల అర్హత మార్గాలను నిర్దేశించింది. ఒకటి 'నిరూపితమైన ట్రాక్ రికార్డ్' మార్గం, రెండోది 'పెట్టుబడి బలం' మార్గం.
మార్గం 1: దీని ప్రకారం, స్పాన్సర్ కనీసం ఐదేళ్ల అనుభవాన్ని ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రంగంలో కలిగి ఉండాలి. గత ఐదేళ్లుగా పాజిటివ్ నెట్ వర్త్ (Positive Net Worth) చూపిస్తూ, అదే కాలంలో ఫైనాన్షియల్ సర్వీసుల ద్వారా సగటున కనీసం ₹10 కోట్ల వార్షిక నికర లాభం (Net Profit) ఆర్జించి ఉండాలి.
మార్గం 2: లాభదాయకత లేదా దీర్ఘకాలిక ట్రాక్ రికార్డ్ లేనివారికి ఈ మార్గం. దీని ప్రకారం, స్పాన్సర్ ప్రతిపాదిత అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీ (AMC) లో నేరుగా కనీసం ₹150 కోట్ల నెట్ వర్త్ను పెట్టుబడిగా పెట్టాలి. అంతేకాకుండా, ప్రతిపాదిత AMCలో CEO, COO, చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఆఫీసర్ వంటి కీలక పదవుల్లో ఉన్నవారికి కలిపి మొత్తం కనీసం 30 ఏళ్ల అనుభవం ఉండాలి. ఈ మార్గాన్ని ఎంచుకునే స్పాన్సర్లు తమ వాటాను ఐదేళ్ల పాటు లాక్-ఇన్ పీరియడ్ (Lock-in Period) లో ఉంచాలి.
కఠినమైన నేపథ్య తనిఖీలు, పాలన
ఆర్థిక అవసరాలతో పాటు, SEBI అభ్యర్థుల నేపథ్య తనిఖీలను (Background Checks) మరింత కఠినతరం చేసింది. దరఖాస్తుదారులు తమ యాజమాన్య నిర్మాణం, చివరి లబ్ధిదారుల వివరాలు, నియంత్రణ చరిత్ర (Regulatory History) వంటి సమగ్ర సమాచారాన్ని అందించాలి. ఈ సమాచారాన్ని CIBIL, UN సెక్యూరిటీ కౌన్సిల్ శాంక్షన్స్ లిస్ట్, IOSCO డేటాబేస్లతో సహా వివిధ డేటాబేస్లతో క్రాస్-చెక్ చేస్తారు. గత ఐదేళ్లలో తమపై లేదా అనుబంధ కంపెనీలపై నమోదైన నియంత్రణ చర్యలు, జరిమానాలు, దావాల వివరాలను కూడా స్పాన్సర్లు వెల్లడించాలి.
మార్కెట్ ప్రవేశంపై ప్రభావం
ఈ మార్పులు భారత మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమలోకి కొత్తగా ప్రవేశించేవారికి అడ్డంకులను పెంచుతున్నాయి. అప్లికేషన్ ప్రక్రియ ఏకీకృతం చేయడం వల్ల అర్హత సాధించినవారికి అనుమతులు వేగవంతం అవుతాయి. అయితే, కఠినమైన ఆర్థిక, అనుభవ ఆధారిత ప్రమాణాల వల్ల చిన్న లేదా తక్కువ పెట్టుబడి సామర్థ్యం ఉన్న సంస్థలు మార్కెట్లోకి ప్రవేశించడం కష్టతరం కావచ్చు. నియంత్రణ సంస్థ ఇప్పుడు వేగవంతమైన పరిశ్రమ విస్తరణ కంటే దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వం, లోతైన మూలధన నిబద్ధతకు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నందున, ఈ కఠినమైన పాలన ప్రమాణాలు కొత్త ఫండ్ హౌస్ల ప్రారంభ వేగాన్ని ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో పెట్టుబడిదారులు గమనించాలి.