SEBI దూకుడు! ఇక కీలక ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లకు తప్పనిసరి రిజిస్ట్రేషన్.. కారణమిదే!

SEBI ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లకు కొత్త నిబంధనలు

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్ల కోసం కొత్త రూల్స్ ను జారీ చేసింది. 'ముఖ్యమైన ఇండెక్సులను' నిర్వహించే సంస్థలు తప్పనిసరిగా SEBI వద్ద రిజిస్టర్ చేసుకోవాలని ఆదేశించింది. ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్స్ రెగ్యులేషన్స్, 2024 కింద ఈ నిబంధనలు రూపొందించబడ్డాయి. ఇవి మే 6, 2026 నుంచి అమలులోకి రానున్నాయి. భారతదేశంలో విస్తరిస్తున్న ఫైనాన్షియల్ బెంచ్‌మార్క్ మార్కెట్‌లో పాలన, పారదర్శకతను మెరుగుపరచడమే SEBI లక్ష్యం. ఒక ఇండెక్స్ ను 'ముఖ్యమైనది'గా పరిగణించాలంటే, దానిని ట్రాక్ చేసే మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీమ్ ల సగటు రోజువారీ సంచిత ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) ₹20,000 కోట్లను మించి ఉండాలి. ఈ అంచనాను సంవత్సరానికి రెండుసార్లు నిర్వహించనున్నారు.

మార్కెట్ వృద్ధే రెగ్యులేటరీ చర్యకు కారణం

గత కొన్నేళ్లుగా భారత మ్యూచువల్ ఫండ్ ఇండస్ట్రీ అనూహ్యంగా విస్తరించింది. మార్చి 2026 నాటికి మొత్తం AUM సుమారు ₹73.73 ట్రిలియన్లకు చేరుతుందని అంచనా. గత ఐదేళ్లలో వార్షికంగా సగటున 21.91% వృద్ధిని సాధించింది. ఈ వృద్ధికి ప్రధానంగా పాసివ్ ఫండ్స్, హైబ్రిడ్ స్కీమ్స్, ఈక్విటీ ఫండ్స్ దోహదపడ్డాయి. ఈ ఫండ్స్ ద్వారా గణనీయమైన ఇన్వెస్టర్ల పెట్టుబడులు ఇండెక్సుల మార్గంలో ప్రవహిస్తున్నాయి. గ్లోబల్ రెగ్యులేటర్లు కూడా ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లను పర్యవేక్షిస్తున్నారు. యూరప్ లోని EU బెంక్ మార్క్స్ రెగ్యులేషన్, యూకే నిబంధనలు ఇండెక్స్ పద్ధతులలో నిష్పాక్షికతను నిర్ధారిస్తాయి. అమెరికా SEC కూడా ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లను ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ అడ్వైజర్లగా నియంత్రించాలని యోచిస్తోంది. SEBI తీసుకున్న ఈ నిర్ణయం, ఇన్వెస్టర్ల నిర్ణయాలను ప్రభావితం చేసే ఇండెక్సుల విషయంలో పారదర్శకత, జవాబుదారీతనాన్ని నిర్ధారించడానికి అంతర్జాతీయ ప్రయత్నాలకు అనుగుణంగా ఉంది. 2022 లో SEBI నిర్వహించిన ఒక కన్సల్టేషన్ పేపర్ లో గుర్తించిన ఒక లోపాన్ని ఈ కొత్త నిబంధన భర్తీ చేస్తుంది.

ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లకు సవాళ్లు

అయితే, ఈ కొత్త నిబంధనలు ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లకు అదనపు కాంప్లయెన్స్ ఖర్చులను పెంచే అవకాశం ఉంది. ఇది చిన్న సంస్థల మధ్య ఏకీకరణకు దారితీయవచ్చు లేదా ఇన్వెస్టర్లకు అధిక ఖర్చులు భారంగా మారవచ్చు. ₹20,000 కోట్ల AUM పరిమితి ప్రభావశీలమైన ఇండెక్సులను లక్ష్యంగా చేసుకున్నప్పటికీ, కొన్ని ముఖ్యమైన ప్రత్యేకమైన బెంచ్‌మార్క్‌లను విస్మరించే అవకాశం ఉంది. అర్ధ-వార్షిక సమీక్షా చక్రం వలన ఇండెక్సుల వర్గీకరణలో మార్పులు సంభవించవచ్చు. గతంలో SEBI మార్కెట్ విశ్వాసాన్ని పునరుద్ధరించడానికి చర్యలు తీసుకుంది, కానీ కొత్త నిబంధనలు ప్రారంభంలో కొన్ని అంతరాయాలను కలిగించవచ్చు. అమెరికా SEC, యూరోపియన్ యూనియన్ వంటి దేశాలు ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లను ఎలా పరిగణిస్తాయో అనే దానిపై ఉన్న వ్యత్యాసాలు, అంతర్జాతీయ సంస్థల కార్యకలాపాలకు సంక్లిష్టతను తీసుకురావచ్చు. ESG (పర్యావరణ, సామాజిక, పాలన) అంశాలపై దృష్టి సారించే ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లు కూడా మారుతున్న ప్రమాణాలు, పరిశీలనల వల్ల అదనపు సవాళ్లను ఎదుర్కోవచ్చు.

రిజిస్ట్రేషన్ గడువు, మార్కెట్ పై ప్రభావం

'ముఖ్యమైన ఇండెక్సులను' నిర్వహించే ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లు, నిబంధనలు అమలులోకి వచ్చిన ఆరు నెలల్లోపు SEBI వద్ద రిజిస్టర్ చేసుకోవాలి. ఇప్పటికే రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) వద్ద ముఖ్యమైన బెంచ్‌మార్క్‌లుగా గుర్తింపు పొందిన సంస్థలకు ఈ నిబంధనల నుండి మినహాయింపు ఉంది. ఈ మార్పులు భారతదేశ ఇండెక్స్ అడ్మినిస్ట్రేషన్‌ను అంతర్జాతీయ ప్రమాణాలతో సమలేఖనం చేస్తాయని, పాసివ్ ఇన్వెస్టింగ్ కోసం మరింత విశ్వసనీయ వాతావరణాన్ని పెంపొందిస్తాయని భావిస్తున్నారు. భారతదేశ మార్కెట్ వృద్ధి చెందుతూనే ఉండటంతో, 2035 నాటికి మ్యూచువల్ ఫండ్ AUM ₹300 ట్రిలియన్లకు పైగా చేరుతుందని అంచనా వేస్తున్న నేపథ్యంలో, ఈ నిబంధనలు ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసాన్ని పెంచుతాయి.