సెప్టెంబర్ 1, 2026 నుంచి, మ్యూచువల్ ఫండ్స్ intraday borrowing ద్వారా మార్క్-టు-మార్కెట్ సెటిల్మెంట్స్, ఇన్వెస్ట్మెంట్ పే-ఇన్స్ వంటి వాటిని నిర్వహించుకోవచ్చు. ఈ కొత్త రూల్స్ తో క్యాష్-ఫ్లో గ్యాప్స్ సరిదిద్దబడతాయి, సెటిల్మెంట్ సామర్థ్యం పెరుగుతుంది. Asset Management Companies (AMCs) ఏవైనా అదనపు ఖర్చులను భరించాల్సి ఉంటుంది, కాబట్టి ఇన్వెస్టర్లకు భారం ఉండదు.
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీమ్స్ కోసం డైలీ క్యాష్ ఫ్లో మేనేజ్మెంట్ లో కొత్త మార్పులు తీసుకొచ్చింది. దీనివల్ల అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) మరింత సౌలభ్యంతో వ్యవహరించవచ్చు. సెప్టెంబర్ 1, 2026 నుంచి అమల్లోకి వచ్చే ఈ నిబంధనలు, ఇన్వెస్టర్ల రీడెంప్షన్స్ ప్రాసెస్ చేయడమే కాకుండా, ఇతర ఆపరేషనల్ అవసరాల కోసం కూడా మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఇంట్రాడే బేసిస్ పై అప్పులు తీసుకోవడానికి అనుమతిస్తాయి.
ఆపరేషనల్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ పెరిగింది
గతంలో, ఇంట్రాడే బారోయింగ్ ప్రధానంగా యూనిట్ హోల్డర్ల నుంచి వచ్చే రీడెంప్షన్ రిక్వెస్ట్స్ ని తీర్చడానికి మాత్రమే పరిమితమై ఉండేది. కానీ ఇప్పుడు, కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, AMCs సెక్యూరిటీస్ కొనుగోలు చేసేటప్పుడు పే-ఇన్ ఆబ్లిగేషన్స్ ని తీర్చడానికి, మార్క్-టు-మార్కెట్ (MTM) మార్జిన్ అవసరాలను నెరవేర్చడానికి, ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ సెటిల్మెంట్స్ నిర్వహించడానికి ఇంట్రాడే లోన్స్ తీసుకోవచ్చు. అంతేకాకుండా, ఉన్న ఇంట్రాడే అప్పులను తీర్చడానికి కూడా ఈ నిబంధనలు అనుమతిస్తాయి. ఫండ్స్ కి డబ్బులు రావడం (సెకండరీ మార్కెట్ సేల్స్ లేదా సబ్స్క్రిప్షన్ ఇన్ ఫ్లోస్) మరియు చెల్లింపులు చేయడం మధ్య టైమింగ్ గ్యాప్స్ ని సరిదిద్దడమే దీని ముఖ్య ఉద్దేశ్యం.
మార్కెట్ సెటిల్మెంట్ రిస్క్స్ ను ఎదుర్కోవడం
మ్యూచువల్ ఫండ్స్ చాలా వేగంగా పనిచేసే వాతావరణంలో ట్రేడ్ చేస్తుంటాయి. కొన్నిసార్లు, ఒక ట్రాన్సాక్షన్ కి సంబంధించిన డబ్బులు రావడానికి ముందే, ట్రేడ్స్ ని సెటిల్ చేయాల్సి రావచ్చు. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) లేదా క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్స్ నుంచి వచ్చే గ్యారెంటీడ్ ఇన్ ఫ్లోస్, అలాగే మెచ్యూరిటీ ప్రోసీడ్స్ వంటి నాన్-గ్యారెంటీడ్ ఇన్ ఫ్లోస్ ని ఉపయోగించుకుని అప్పులు తీసుకునే వెసులుబాటు కల్పించడం ద్వారా, SEBI ఫండ్స్ సెటిల్మెంట్ వైఫల్యాలను నివారించడానికి సహాయం చేస్తోంది. వేర్వేరు ఫైనాన్షియల్ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ కి వేర్వేరు సెటిల్మెంట్ సైకిల్స్ ఉండటం వల్ల ఈ టైమింగ్ గ్యాప్స్ ఏర్పడతాయి. వీటిని పూడ్చడం ద్వారా, ట్రేడింగ్ రోజు మొత్తం ఫండ్స్ లిక్విడ్ గా ఉంటూ, తమ బాధ్యతలను తీర్చగలవని రెగ్యులేటర్ ఆశిస్తోంది.
ఇన్వెస్టర్ల రక్షణ మరియు ఖర్చులు
ఈ నిబంధనలను దుర్వినియోగం చేయకుండా నిరోధించడానికి, SEBI కఠినమైన ఆపరేషనల్ అవసరాలను అమలు చేసింది. ప్రతి ఇంట్రాడే లోన్ ను ట్రేడింగ్ రోజు ముగిసేలోపు పూర్తిగా తిరిగి చెల్లించాలి. ఒకవేళ క్లోజింగ్ బెల్ లోపు లోన్ తిరిగి చెల్లించకపోతే, అది ఓవర్ నైట్ లోన్ గా పరిగణించబడుతుంది, అప్పుడు దానికి ఇప్పటికే ఉన్న కఠినమైన రెగ్యులేటరీ బారోయింగ్ లిమిట్స్ వర్తిస్తాయి.
ముఖ్యంగా, ఈ ప్రక్రియ వల్ల అయ్యే ఆర్థిక భారం AMC లపైనే ఉంటుందని SEBI స్పష్టం చేసింది. ఒక AMC ఇంట్రాడే బారోయింగ్ వల్ల వడ్డీ ఖర్చులు భరించినా, లేదా రావాల్సిన డబ్బులు సకాలంలో రాకపోవడం వల్ల నష్టపోయినా, ఆ ఖర్చులను మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీమ్స్ కు లేదా ఇన్వెస్టర్లకు బదిలీ చేయరాదు. అంతేకాకుండా, ప్రతి AMC ఈ బారోయింగ్స్ కోసం బోర్డు ఆమోదించిన అధికారిక పాలసీని రూపొందించి, దానిని తమ పబ్లిక్ వెబ్ సైట్ లో ప్రచురించాలి. ఈ పారదర్శకత, AMC లు అన్ని ఖర్చులను భరించాలనే నిబంధనతో కలిసి, భారతీయ మ్యూచువల్ ఫండ్ సెటిల్మెంట్ ప్రక్రియ సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరుస్తూ, ఇన్వెస్టర్ల రక్షణకు ప్రాధాన్యతనిస్తుంది. ఈ నిబంధనలు అమల్లోకి వచ్చిన తర్వాత వివిధ AMCs లిక్విడిటీ గ్యాప్స్ ని ఎలా సమర్థవంతంగా నిర్వహిస్తాయో ఇన్వెస్టర్లు గమనించాలి.