ఇన్వెస్టర్లకు, బ్రోకర్లకు ఊరటనిస్తూ SEBI కీలక ప్రకటన చేసింది. ఫిబ్రవరి 22, 2027 నుంచి 'ఎర్లీ పే-ఇన్' (EPI) విధానం ద్వారా షేర్లు అమ్మిన సొమ్ముతో వెంటనే కొత్త షేర్లు కొనేవారికి అదనపు మార్జిన్ భారం ఉండదు.
కొత్త నిబంధనల వెనుక కారణం
స్టాక్ మార్కెట్లో ఇన్వెస్టర్లు తమ షేర్లను విక్రయించి, ఆ వచ్చిన డబ్బుతో అదే రోజు మరో కంపెనీ షేర్లను కొనుగోలు చేస్తుంటారు. ఇంతకుముందు ఈ ప్రక్రియలో బ్రోకర్లు అదనపు మార్జిన్‌ను డిపాజిట్ చేయాల్సి వచ్చేది. ఇది చిన్న బ్రోకరేజ్ సంస్థలపై తీవ్ర ఆర్థిక భారాన్ని మోపేది. కొన్ని సందర్భాల్లో ఇది ట్రేడ్ విలువలో 20% వరకు ఉండేది. ఇప్పుడు ఈ అదనపు మార్జిన్ అవసరం లేదని సెబీ స్పష్టం చేసింది.
మార్కెట్ లిక్విడిటీపై ప్రభావం
గత ఆర్థిక సంవత్సరంలో భారత క్యాష్ మార్కెట్ వాల్యూమ్స్ తగ్గుముఖం పట్టాయి. నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) డేటా ప్రకారం, సగటు రోజువారీ టర్నోవర్ సుమారు 7% తగ్గి ₹1.05 లక్షల కోట్లకు పరిమితమైంది. అంతేకాకుండా, జనవరి నుంచి అక్టోబర్ 2026 మధ్య క్యాష్ సెగ్మెంట్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ 6% మేర క్షీణించింది. ఈ కొత్త నిబంధనలు మార్కెట్లో ట్రేడింగ్ వేగాన్ని పెంచి, లిక్విడిటీని మెరుగుపరుస్తాయని మార్కెట్ నిపుణులు భావిస్తున్నారు.
నిబంధనలు ఎలా పనిచేస్తాయి?
ఇన్వెస్టర్లు 'ఎర్లీ పే-ఇన్' (EPI) సౌకర్యాన్ని ఉపయోగించి ముందుగానే షేర్లను బదిలీ చేసినప్పుడు, క్లియరింగ్ కార్పొరేషన్లు ఎటువంటి అదనపు అప్‌ఫ్రంట్ మార్జిన్ వసూలు చేయకూడదు. అయితే, ఒకవేళ ఇన్వెస్టర్ తన అమ్మకపు నిర్ణయాన్ని వెనక్కి తీసుకుంటే, బ్రోకర్ తన సొంత కొలేటరల్ ద్వారా ఆ లోటును భర్తీ చేయాల్సి ఉంటుంది. ఈ మార్పులు అమలులోకి రావాలంటే బ్రోకరేజ్ సంస్థలు తమ టెక్నికల్ వ్యవస్థలను సిద్ధం చేసుకోవాల్సి ఉంటుంది.