ఆగష్టు 1 నుండి, కంపెనీలు మర్చంట్ బ్యాంకర్లను తప్పనిసరిగా నియమించుకోకుండానే షేర్ల బైబ్యాక్ (Share Buyback) చేసుకోవచ్చు. ఈ మార్పుతో ఖర్చులు తగ్గి, ఆడిటర్లు, స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలపై పర్యవేక్షణ బాధ్యత పెరుగుతుంది. అయితే, పబ్లిక్ ఇన్వెస్టర్ల రక్షణ కోసం ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్ లపై, ప్రమోటర్ షేర్లపై కఠిన ఆంక్షలు విధించారు.
భారతదేశంలోని లిస్టెడ్ కంపెనీల కోసం షేర్ల బైబ్యాక్ (Share Buyback) ఫ్రేమ్వర్క్లో సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) కీలక మార్పులు చేసింది. ఆగష్టు 1, 2026 నుండి, బైబ్యాక్ ప్రక్రియల కోసం కంపెనీలు మర్చంట్ బ్యాంకర్లను తప్పనిసరిగా నియమించుకోవాలనే నిబంధనను తొలగిస్తున్నట్లు SEBI ప్రకటించింది. ఈ మార్పు వల్ల కంపెనీలకు ప్రక్రియ సరళతరం అవ్వడమే కాకుండా, వాటాదారులకు మూలధనాన్ని తిరిగి ఇచ్చేందుకు అయ్యే పరిపాలనా ఖర్చులు కూడా తగ్గుతాయి.
పర్యవేక్షణ బాధ్యతల్లో మార్పు
మర్చంట్ బ్యాంకర్ల బాధ్యత తొలగింపుతో, బైబ్యాక్ నిర్వహణ బాధ్యత ఇతర అంతర్గత, బాహ్య వాటాదారుల మధ్య విభజించబడుతుంది. కంపెనీలు ఇకపై నేరుగా ఫైలింగ్లు చేసుకోవాలి మరియు బైబ్యాక్ కోసం తగినన్ని నిధులు అందుబాటులో ఉన్నాయని నిర్ధారించుకోవాలి. స్టాట్యూటరీ (Statutory) మరియు సెక్రటేరియల్ ఆడిటర్లు (Secretarial Auditors) డ్యూ డిలిజెన్స్ (Due Diligence) చేసే బాధ్యతను తీసుకుంటారు. పారదర్శకత, నియంత్రణ అనుగుణ్యతను కొనసాగించడానికి కంప్లైయన్స్ ఆఫీసర్లు (Compliance Officers) మరియు స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు విస్తృత పర్యవేక్షణ పాత్రలను పోషిస్తాయి.
బైబ్యాక్ పద్ధతులపై కొత్త పరిమితులు
మార్కెట్ మానిప్యులేషన్ (Market Manipulation) ను నివారించడానికి, స్థిరత్వాన్ని నిర్ధారించడానికి SEBI ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్లపై (Open Market Buybacks) స్పష్టమైన పరిమితిని విధించింది. ఆగష్టు 1 నుండి, కంపెనీలు తమ మొత్తం పెయిడ్-అప్ క్యాపిటల్ (Paid-up Capital) మరియు ఫ్రీ రిజర్వ్స్లో (Free Reserves) 15% కంటే ఎక్కువ ఓపెన్ మార్కెట్ బైబ్యాక్లను నిర్వహించకుండా పరిమితం చేయబడ్డాయి. పెద్ద మొత్తంలో బైబ్యాక్ చేయాలనుకునే కంపెనీలు టెండర్ ఆఫర్ (Tender Offer) మార్గాన్ని ఎంచుకోవాలి, ఇది అన్ని వాటాదారులకు సమాన భాగస్వామ్య అవకాశాలను కల్పిస్తుంది.
పబ్లిక్ వాటాదారుల కోసం రక్షణలు
నిబంధనలను సరళతరం చేసినప్పటికీ, SEBI మైనారిటీ వాటాదారుల (Minority Shareholders) రక్షణలను ఏకకాలంలో బలోపేతం చేసింది. కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, కంపెనీ ప్రమోటర్లు, వారి అనుబంధ సంస్థలు కలిగి ఉన్న షేర్లు బైబ్యాక్ ఆమోదించబడిన తేదీ నుండి ప్రక్రియ అధికారికంగా ముగిసే వరకు ఫ్రీజ్ చేయబడతాయి. ప్రమోటర్లు టెండర్ ఆఫర్ బైబ్యాక్లో తమ షేర్లను అందించడం ద్వారా పాల్గొనాలని ఎంచుకుంటే తప్ప ఇది మినహాయింపు. అంతేకాకుండా, బైబ్యాక్ వల్ల కంపెనీ తప్పనిసరి కనీస పబ్లిక్ షేర్హోల్డింగ్ (Minimum Public Shareholding) అవసరాల కంటే తక్కువ స్థాయికి పడిపోతే, అటువంటి బైబ్యాక్లను అమలు చేయడాన్ని కంపెనీలు నిషేధించబడ్డాయి.
అదనంగా, రెగ్యులేటర్ ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాల (Open Market Operations) కోసం టైమ్లైన్ను నవీకరించింది. కంపెనీలు ఇప్పుడు పబ్లిక్ ప్రకటన జరిగిన ఒక పని దినంలోపు వాటాదారులకు ఎలక్ట్రానిక్ నోటీసులు పంపాలి. బైబ్యాక్ ప్రక్రియ నాలుగు పని దినాలలోపు ప్రారంభమై, 66 పని దినాల కాలంలోగా పూర్తి చేయబడాలి. ఈ మార్పులు కంపెనీల చట్టం, 2013 (Companies Act, 2013) తో బైబ్యాక్ ప్రక్రియను మరింత దగ్గరగా సమలేఖనం చేస్తాయి, క్యాపిటల్ రీస్ట్రక్చరింగ్ (Capital Restructuring) వ్యాయామాల సమయంలో కంపెనీలు అనుసరించడానికి స్పష్టమైన మార్గాన్ని అందిస్తాయి.