Whalesbook
సెబీ (SEBI) ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కోసం వైండింగ్-అప్ రూల్స్ను సరళీకృతం చేసింది. ముఖ్యంగా, న్యాయ వివాదాలు లేదా పెండింగ్ లయబిలిటీస్ ఉన్న ఫండ్స్ నిర్వహణకు ఈ మార్పులు ఉపయోగపడతాయి. కొత్తగా 'ఇన్ఆపరేటివ్ ఫండ్' స్టేటస్ ను ప్రవేశపెట్టింది. దీని ప్రకారం, ఆస్తులన్నీ లిక్విడేట్ అయిన తర్వాత ఫండ్ మేనేజర్లు ఫీజులు వసూలు చేయలేరు, కొత్త పెట్టుబడులు పెట్టలేరు. ఇది ఫండ్ మేనేజర్లకు వెసులుబాటు కల్పించడంతో పాటు, మూసివేతలో జాప్యం జరిగే ఫండ్స్లో ఇన్వెస్టర్లకు మెరుగైన రక్షణ కల్పిస్తుంది.
అసలేం జరిగింది?
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఆల్టర్నేటివ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫండ్స్ (AIFs) కు సంబంధించిన వైండింగ్-అప్ ప్రక్రియను సులభతరం చేయడానికి కొత్త మార్గదర్శకాలను విడుదల చేసింది. ప్రైవేట్ ఈక్విటీ, వెంచర్ క్యాపిటల్ ఫండ్స్ వంటివి తరచుగా వాటి కాలపరిమితి ముగిసిన తర్వాత కూడా న్యాయపరమైన వివాదాలు, పన్ను వివాదాలు లేదా ఇతర లీగల్ లయబిలిటీస్ కారణంగా మూసివేతలో ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంటాయి. ఈ కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, AIFలు తమ ఆస్తులను అమ్మడం ద్వారా వచ్చిన డబ్బును (లిక్విడేషన్ ప్రొసీడ్స్) ఫండ్ గడువు దాటిన తర్వాత కూడా ఉంచుకోవడానికి అనుమతి లభించింది. అయితే, కొన్ని నిర్దిష్ట ప్రమాణాలను పాటించాల్సి ఉంటుంది. ఈ మార్పులు పాత నిబంధనల కింద రిజిస్టర్ అయిన వెంచర్ క్యాపిటల్ ఫండ్స్కు కూడా వర్తిస్తాయి.
ఒత్తిడిలో ఉన్న ఫండ్స్కు వెసులుబాటు
న్యాయపరమైన డిమాండ్లు లేదా నియంత్రణ సంస్థల నుంచి వచ్చే నోటీసులు వంటి భవిష్యత్ లయబిలిటీస్ ఉన్నప్పుడు, ఫండ్స్ నగదును తమ వద్ద ఉంచుకోవడానికి ఈ కొత్త రూల్స్ వెసులుబాటు కల్పిస్తాయి. దుర్వినియోగాన్ని నివారించడానికి, సెబీ (SEBI) నిబంధనల ప్రకారం, ముందుగా ఊహించిన లయబిలిటీస్కు వ్యతిరేకంగా ఈ నగదును ఉంచుకోవడానికి కనీసం 75% ఇన్వెస్టర్ల (విలువ ప్రకారం) నుంచి అనుమతి పొందాలి. అంతేకాకుండా, ఫండ్ అధికారిక గడువు ముగిసిన తర్వాత కూడా, మిగిలిపోయిన నిర్వహణ ఖర్చుల కోసం మూడు సంవత్సరాల వరకు నగదును ఉంచుకోవచ్చు. AIFల కోసం స్టాండర్డ్ సెట్టింగ్ ఫోరం (SFA), సెబీ (SEBI) తో కలిసి, అనుమతించదగిన నిర్వహణ ఖర్చుల కోసం ప్రామాణిక నిర్వచనాలను రూపొందించడానికి కృషి చేస్తుంది.
'ఇన్ఆపరేటివ్ ఫండ్' స్టేటస్ అంటే?
ఇక్కడ అత్యంత ముఖ్యమైన మార్పు 'ఇన్ఆపరేటివ్ ఫండ్' స్టేటస్ పరిచయం. అన్ని పెట్టుబడులను ఇప్పటికే విక్రయించినప్పటికీ, పెండింగ్ లీగల్ వ్యవహారాలు లేదా ఇంకా పంపిణీ చేయాల్సిన నగదు కారణంగా చురుకుగా ఉన్న AIFలకు ఇది వర్తిస్తుంది. ఒక ఫండ్ 'ఇన్ఆపరేటివ్ ఫండ్' గా వర్గీకరించబడిన తర్వాత, అది ఎలాంటి కొత్త పెట్టుబడులు పెట్టడం లేదా కొత్త స్కీమ్లను ప్రారంభించడం పూర్తిగా నిషేధించబడుతుంది. ఇన్వెస్టర్లకు అత్యంత ముఖ్యమైన విషయం ఏమిటంటే, ఈ ఫండ్స్ ఎలాంటి మేనేజ్మెంట్ ఫీజులను వసూలు చేయలేవు. రాబడులను సృష్టించకుండా కేవలం ఫీజులు వసూలు చేయడానికే చురుకుగా ఉండే 'జాంబీ ఫండ్స్' ను అరికట్టడానికి ఇది ఒక బలమైన భద్రతా చర్య. ఈ ఫండ్స్పై భారాన్ని తగ్గించడానికి, సెబీ (SEBI) త్రైమాసిక యాక్టివిటీ రిపోర్టింగ్, పెర్ఫార్మెన్స్ బెంచ్మార్కింగ్ వంటి అనేక క్లిష్టమైన కంప్లైయన్స్ పనుల నుంచి మినహాయింపు ఇచ్చింది.
ఇన్వెస్టర్లకు ఇది ఎందుకు ముఖ్యం?
ప్రైవేట్ మార్కెట్లలోని ఇన్వెస్టర్లకు, వైండింగ్-అప్ దశ తరచుగా అనిశ్చితితో కూడుకున్నది. ఒక ఫండ్ గడువు ముగిసినప్పటికీ, లీగల్ సమస్యల కారణంగా అన్ని నగదును పంపిణీ చేయలేకపోతే, డబ్బు సంవత్సరాల తరబడి నిలిచిపోతుంది. ఈ కొత్త నియమాలు ఈ ప్రక్రియకు ఒక క్రమబద్ధతను తీసుకువస్తాయి. ఫండ్స్ను ఉంచుకోవడానికి ఇన్వెస్టర్ల అనుమతి అవసరమని నిర్ధారించడం, ఇన్ఆపరేటివ్ ఫండ్స్కు మేనేజ్మెంట్ ఫీజులను ఆపడం ద్వారా, సెబీ (SEBI) పారదర్శకతకు ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది మరియు కొనసాగుతున్న ఫీజుల కారణంగా ఇన్వెస్టర్ల పెట్టుబడులు అనవసరంగా క్షీణించకుండా రక్షిస్తోంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం గమనించాలి?
AIF లలో పెట్టుబడిదారులు ఈ కొత్త నిబంధనల అమలుపై వారి ఫండ్ మేనేజర్ల నుంచి వచ్చే అప్డేట్లను గమనించాలి. ముఖ్యంగా, ఫండ్ మేనేజర్లు ఇప్పుడు అందించాల్సిన రిపోర్టింగ్ ను ట్రాక్ చేయాలి; ఆర్థిక సంవత్సరం ముగిసిన 30 రోజులలోపు SEBIకి, తమ ఇన్వెస్టర్లకు ఉంచుకున్న నగదు, పెండింగ్ లయబిలిటీస్ వివరాలను తెలియజేస్తూ వార్షిక నివేదికను సమర్పించాలి. కొత్త ప్రమాణాలు విడుదలైన తర్వాత, ఫండ్స్ 'నిర్వహణ ఖర్చుల' ను ఎలా నిర్వచిస్తాయో కూడా ఇన్వెస్టర్లు పర్యవేక్షించాలి, ఎందుకంటే ఇది వైండింగ్-అప్ కాలంలో పరిపాలనా ఖర్చులను కవర్ చేయడానికి ఎంత నగదు ఉపయోగించబడుతుందో నిర్ణయిస్తుంది.