பட்டியலிடப்படாத కంపెనీ షేర్లలో పెట్టుబడులను ఆపాలని మ్యూచువల్ ఫండ్‌లకు SEBI ఆదేశం

SEBIEXCHANGE
Whalesbook Logo
AuthorAditi Singh|Published at:
பட்டியலிடப்படாத కంపెనీ షేర్లలో పెట్టుబడులను ఆపాలని మ్యూచువల్ ఫండ్‌లకు SEBI ఆదేశం
Overview

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మ్యూచువల్ ఫండ్‌లకు, ప్రైవేట్ షేర్ ప్లేస్‌మెంట్ల ద్వారా பட்டியలిడని (unlisted) కంపెనీల షేర్లలో పెట్టుబడులను నిలిపివేయాలని ఆదేశించింది. ఈ చర్య, జాబితా కాని (unlisted) షేర్ల యొక్క లిక్విడ్ కాని (illiquid) మరియు పారదర్శకత లేని (opaque) మార్కెట్లతో ముడిపడి ఉన్న రిస్కులను తగ్గించే లక్ష్యంతో ఉంది. ఇది SEBI నిబంధనలకు అనుగుణంగా, జాబితా చేయబడిన లేదా 'జాబితా చేయబడబోయే' (to be listed) సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడులను తప్పనిసరి చేస్తుంది. ఈ ఆదేశం, ప్రైవేట్ ప్లేస్‌మెంట్‌లలో వాల్యుయేషన్ అస్థిరత (valuation volatility) మరియు పారదర్శకత లేకపోవడం వల్ల పెట్టుబడిదారులకు సంభవించే నష్టాల (losses) గురించిన ఆందోళనలను పరిష్కరిస్తుంది.

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MFs) కోసం ఒక ఆదేశాన్ని జారీ చేసింది, దీనిలో ప్రైవేట్ షేర్ ప్లేస్‌మెంట్ల ద్వారా జాబితా కాని కంపెనీల షేర్లలో పెట్టుబడులను నిలిపివేయాలని కోరింది. IPO ప్రణాళికలు వెంటనే లేని ప్రైవేట్ సంస్థలలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి, SEBI నిబంధనలలోని 'జాబితా చేయబడబోయే' (to be listed) నిబంధనను మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు సరళంగా అర్థం చేసుకున్న నేపథ్యంలో ఈ చర్య తీసుకోబడింది.
SEBI, SEBI (మ్యూచువల్ ఫండ్స్) రెగ్యులేషన్స్, 1996లోని ఏడవ షెడ్యూల్ యొక్క క్లాజ్ 11 ను నొక్కి చెప్పింది, దీని ప్రకారం MFs జాబితా చేయబడిన లేదా జాబితా చేయబడబోయే ఈక్విటీ షేర్లలో పెట్టుబడి పెట్టాలి.
MFs జాబితా కాని షేర్లలో పెట్టుబడి పెట్టడం అనేక కారణాల వల్ల ప్రమాదకరంగా పరిగణించబడుతుంది:

  1. పారదర్శకత లేకపోవడం: లావాదేవీలు ఎక్స్ఛేంజ్ ప్లాట్‌ఫారమ్‌ల వెలుపల జరుగుతాయి, అంటే పారదర్శక ఆర్డర్ బుక్ (order book) లేదా పబ్లిక్ వాల్యుయేషన్ మెకానిజం (valuation mechanism) ఉండదు. ధరలు తరచుగా మార్కెట్ మధ్యవర్తుల (market intermediaries)చే నిర్ణయించబడతాయి మరియు ఆర్థిక సమాచారం వార్షిక ఫైలింగ్‌లకు మాత్రమే పరిమితం చేయబడుతుంది.
  2. వాల్యుయేషన్ అస్థిరత (Valuation Volatility): కంపెనీ పనితీరు, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మరియు కొత్త ఫండింగ్ రౌండ్ల ఆధారంగా జాబితా కాని షేర్లు గణనీయమైన ధరల హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతాయి.
  3. లిక్విడిటీ లేకపోవడం (Illiquidity): లిస్టెడ్ స్టాక్‌ల వలె కాకుండా, జాబితా కాని షేర్లు లిక్విడ్ కానివి (illiquid), ఇవి MFsకు తమ పొజిషన్ల నుండి నిష్క్రమించడం కష్టతరం చేస్తాయి, ముఖ్యంగా MFs తమ పెట్టుబడిదారులకు ఎప్పుడైనా లిక్విడిటీని అందించినప్పుడు.
  4. IPO డిస్కౌంట్ రిస్క్ (IPO Discount Risk): HDB ఫైనాన్షియల్ మరియు NSDL వంటి ఇటీవలి సందర్భాలలో, IPO ధరలు ప్రీ-IPO ధరల కంటే (15-40%) గణనీయమైన డిస్కౌంట్‌తో నిర్ణయించబడ్డాయి, ఇది అధిక ప్రైవేట్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ల వద్ద పెట్టుబడి పెట్టిన MFsకు గణనీయమైన రైట్-ఆఫ్‌లకు (write-offs) దారితీయవచ్చు.
    ప్రభావం: ఈ నియంత్రణ చర్య, జాబితా కాని ఈక్విటీల యొక్క సహజమైన నష్టాల నుండి ఉత్పన్నమయ్యే గణనీయమైన సంభావ్య నష్టాల నుండి మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడిదారులను రక్షిస్తుంది. ఇది, మ్యూచువల్ ఫండ్‌లను లిక్విడ్ మరియు పారదర్శక మార్కెట్లపై దృష్టి సారించే పెట్టుబడి ఆదేశాలను కచ్చితంగా పాటించేలా చేస్తుంది, తద్వారా మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాల భద్రత మరియు ఊహాజనితతను పెంచుతుంది. జాబితా కాని షేర్ల యొక్క ప్రాథమిక మార్కెట్‌లో MFs వంటి పెద్ద సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల కార్యకలాపాలు తగ్గుతాయి.
Disclaimer:This content is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views expressed do not reflect the publication’s editorial stance.