Whalesbook
సెక్యూరిటీస్ & ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) దీర్ఘకాలిక డెరివేటివ్ కాంట్రాక్టుల కోసం మార్జిన్ అవసరాలను తగ్గించడానికి ఒక ముఖ్యమైన నియంత్రణ సర్దుబాటును పరిశీలిస్తున్నట్లు నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి. భారతీయ ఎక్స్ఛేంజీలలో ప్రస్తుతం సుమారు 90% ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్లను ఆక్రమించే వారాంతపు కాంట్రాక్టుల ఆధిపత్యం నుండి దూరంగా, మరింత సమతుల్య డెరివేటివ్ మార్కెట్ను ప్రోత్సహించాలనే కోరికతో ఈ చొరవ ప్రేరేపించబడింది.
గ్లోబల్ మార్కెట్ భాగస్వాముల నుండి వచ్చిన విజ్ఞప్తులు, అధిక మార్జిన్ అవసరాలు మధ్య మరియు దీర్ఘకాలిక డెరివేటివ్ కాంట్రాక్టుల ప్రజాదరణకు ప్రాథమిక అడ్డంకి అని నొక్కి చెప్పాయి. ప్రస్తుతం, ఈ కాంట్రాక్టులు ప్రామాణిక వాల్యూ అట్ రిస్క్ (VaR) మార్జిన్తో పాటు ఎక్స్ట్రీమ్ లాస్ మార్జిన్ (ELM)కు లోబడి ఉంటాయి. ఏంజెల్ వన్ చీఫ్ మేనేజర్ ఓషో కృష్ణన్ వివరించినట్లుగా, ELMను వర్తింపజేయడానికి కారణం, దీర్ఘకాలిక కాంట్రాక్టులు సహజంగానే విస్తృతమైన రిస్క్ హారిజోన్ మరియు అధిక అస్థిరత సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి, దీనిని 'థీటా ఎఫెక్ట్' (టైమ్ డికే) పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.
క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్లు లేదా పెయిర్స్ ట్రేడింగ్ వంటి వ్యూహాలు, ఇవి విభిన్న గడువు తేదీలలో పొజిషన్లను కలిగి ఉండటం లేదా సంబంధిత స్టాక్స్లో లాంగ్/షార్ట్ పొజిషన్లు తీసుకోవడం వంటివి, ట్రేడ్లోని బహుళ లెగ్స్కు ELM వర్తింపజేయడం వలన గణనీయంగా ఖరీదైనవిగా మారుతాయని నిపుణులు గమనిస్తున్నారు.
ఈ సంభావ్య విధాన మార్పు, నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఆఫ్ ఇండియా లిమిటెడ్ (NSE) ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ కోసం ప్రీ-ఓపెన్ సెషన్ను ప్రవేశపెట్టిన ఇటీవలి కార్యక్రమాలతో పాటు, మార్కెట్ యంత్రాంగాలను మెరుగుపరచడానికి SEBI యొక్క ఉద్దేశ్యాన్ని సూచిస్తుంది. SEBI ఛైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే కూడా క్యాష్ ఈక్విటీ మార్కెట్ను లోతుగా చేయడం మరియు క్యాష్, డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ల మధ్య పరస్పర అనుసంధానాన్ని మెరుగుపరచడం గురించి మాట్లాడారు, ఇది విస్తృత నియంత్రణ ఎజెండాను నొక్కి చెబుతుంది.
ప్రభావ
ఈ పరిణామం డెరివేటివ్ ట్రేడింగ్ వ్యూహాలలో అధిక వైవిధ్యాన్ని కలిగించవచ్చు, దీర్ఘకాలిక వ్యవధులలో హెడ్జింగ్ లేదా స్పెక్యులేటింగ్ చేయడంలో ఆసక్తి ఉన్న సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించవచ్చు మరియు సంభావ్యంగా దీర్ఘకాలిక కాంట్రాక్టులలో లిక్విడిటీని మెరుగుపరచవచ్చు, తద్వారా మార్కెట్ భాగస్వాములకు రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ మరింత సమర్థవంతంగా మారుతుంది.
రేటింగ్: 7/10
కష్టమైన పదాల వివరణ:
ఎక్స్ట్రీమ్ లాస్ మార్జిన్ (ELM): ప్రామాణిక రిస్క్ మోడల్స్ పూర్తిగా పరిగణించని తీవ్రమైన, ఊహించని మార్కెట్ కదలికల నుండి సంభవించే నష్టాలను కవర్ చేయడానికి రూపొందించబడిన, బేసిక్ మార్జిన్పై ఎక్స్ఛేంజీలు వసూలు చేసే అదనపు మార్జిన్.
వాల్యూ అట్ రిస్క్ (VaR) మార్జిన్: ఒక సంస్థ లేదా పెట్టుబడి పోర్ట్ఫోలియోలోని ఆర్థిక ప్రమాదాన్ని లెక్కించడానికి ఉపయోగించే రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ కొలత. ఇది పేర్కొన్న కాన్ఫిడెన్స్ స్థాయిలో, ఇచ్చిన కాల వ్యవధిలో గరిష్ట సంభావ్య నష్టాన్ని అంచనా వేస్తుంది.
థీటా ఎఫెక్ట్: ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్లో, థీటా ఒక ఆప్షన్ విలువ కాలక్రమేణా తగ్గుదల రేటును కొలుస్తుంది. దీర్ఘకాలిక కాంట్రాక్టుల కోసం, అధిక టైమ్ వాల్యూ అంటే టైమ్ డికే కారణంగా నష్టపోయే అవకాశం ఎక్కువ, ఇది మార్జిన్ గణనలను ప్రభావితం చేస్తుంది.
క్యాలెండర్ స్ప్రెడ్: ఒకే అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క ఫ్యూచర్స్ లేదా ఆప్షన్స్ కాంట్రాక్టులను ఏకకాలంలో కొనుగోలు చేయడం మరియు అమ్మడం, కానీ విభిన్న గడువు తేదీలతో కూడిన ట్రేడింగ్ వ్యూహం.
పెయిర్స్ ట్రేడింగ్: ఒకే పరిశ్రమలోని రెండు స్టాక్స్ వంటి అధికంగా అనుబంధించబడిన ఆస్తులలో, వ్యతిరేక లాంగ్ మరియు షార్ట్ పొజిషన్లను తీసుకోవడం, దీని ద్వారా సాపేక్ష ధర కదలికల నుండి లాభం పొందడం.