సెబీ చైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే కీలక ప్రకటన చేశారు. ఆగస్టు 3, 2026న ప్రారంభమైన కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ఇక శాశ్వతంగా కొనసాగుతుందని తెలిపారు. ఈ పద్ధతితో మ్యూచువల్ ఫండ్ల భాగస్వామ్యం మెరుగవుతోందని, మార్కెట్ స్థిరత్వం కోసం సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ అండ్ బారోయింగ్ మెకానిజం (SLBM) లో సంస్కరణలు తీసుకురానున్నట్లు వెల్లడించారు.
క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ ఇక ఫిక్స్
సెబీ (SEBI) చైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే ఒక ముఖ్యమైన విషయాన్ని వెల్లడించారు. ఈ నెల 3, 2026న ప్రవేశపెట్టిన కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ఇకపై మార్కెట్లో కొనసాగుతుందని స్పష్టం చేశారు. F&O-eligible స్టాక్స్ కి ఈ విధానం ఇప్పుడు శాశ్వతమని తెలిపారు. ఈ మార్పుతో స్టాక్ ముగింపు ధర (Closing Price) ఎలా నిర్ణయించబడుతుందనే దానిలో గణనీయమైన మార్పు వచ్చింది. కొంతమంది మార్కెట్ భాగస్వాములు కొన్ని మార్పులు కోరినప్పటికీ, ఈ విధానాన్నే కొనసాగించాలని సెబీ నిర్ణయించింది.
పాత విధానం నుంచి కొత్తదానికి మారడం
గతంలో, భారత స్టాక్ మార్కెట్ వాల్యూమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) పద్ధతిని ఉపయోగించి ముగింపు ధరలను నిర్ణయించేది. ఇప్పుడు CAS విధానం మార్కెట్ను ఒకే ఎగ్జిక్యూషన్ ధర వైపు తీసుకువెళ్తుంది. దీని ముఖ్య ఉద్దేశ్యం పాసివ్ ఇన్వెస్టర్లు, ఫారిన్ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లకు (FPIs) రోజు చివరిలో ట్రేడ్ చేయడానికి ఒకే, కచ్చితమైన ధరను అందించడం. మొదట్లో కొంత ఇబ్బంది ఉన్నప్పటికీ, ఇది పాత VWAP మోడల్ ఆధారంగా పనిచేసే సిస్టమ్స్ని అప్డేట్ చేసుకోవడానికి మార్కెట్ భాగస్వాములకు సమయం పట్టడం వల్లే అని సెబీ తెలిపింది.
మార్కెట్ భాగస్వామ్యం & సమగ్రత
కొత్త వ్యవస్థకు మార్కెట్ నెమ్మదిగా అలవాటు పడుతోందని డేటా సూచిస్తోంది. క్లోజింగ్ ఆక్షన్లో మ్యూచువల్ ఫండ్ల భాగస్వామ్యం క్రమంగా పెరుగుతోంది. మొదటి రోజుల్లో ఇది దాదాపు 5-6% ఉండగా, ఇప్పుడు 20-25% కి చేరుకుంది. మార్కెట్ మానిప్యులేషన్ (Market Manipulation) జరుగుతుందనే ఆందోళనలపై సెబీ ఆరా తీసింది. అందుబాటులో ఉన్న డేటాను పరిశీలించిన తర్వాత, ఈ వ్యవస్థను ఎవరూ దుర్వినియోగం చేస్తున్నారని చెప్పడానికి ఎలాంటి ఆధారాలు లేవని సెబీ పేర్కొంది. ప్రారంభంలో కనిపించిన ధర వ్యత్యాసాలు, ఇప్పుడు మార్కెట్ భాగస్వాములకు ఈ ఆక్షన్ ప్రక్రియపై అవగాహన పెరగడంతో తగ్గుముఖం పట్టాయని రెగ్యులేటర్ గమనించారు.
రాబోయే SLBM సంస్కరణలు
క్లోజింగ్ ఆక్షన్ ప్రభావాన్ని మరింత మెరుగుపరచడానికి, సెబీ ఇప్పుడు సెక్యూరిటీస్ లెండింగ్ అండ్ బారోయింగ్ మెకానిజం (SLBM) పై దృష్టి సారించింది. దీనిపై త్వరలో ఒక కన్సల్టేషన్ పేపర్ను విడుదల చేయాలని సెబీ యోచిస్తోంది. షేర్ల లెండింగ్, బారోయింగ్లో మరింత భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహించడమే దీని లక్ష్యం. మెరుగైన SLBM వాతావరణం ద్వారా క్లోజింగ్ ఆక్షన్కు మెరుగైన లిక్విడిటీ లభించి, ఎక్కువ మంది పెట్టుబడిదారులు పాల్గొనే అవకాశం ఉంటుందని భావిస్తున్నారు.
పెట్టుబడిదారులకు సూచనలు
పెట్టుబడిదారులకు, ఈ మార్పు సమయంలో లిక్విడిటీ (Liquidity) అనేది ప్రధానంగా గమనించాల్సిన అంశం. కొత్త సెషన్ ప్రారంభ దశల్లో, తక్కువ లిక్విడిటీ కొన్నిసార్లు బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్లను (Bid-Ask Spreads) పెంచింది. ఇది ముగింపు ట్రేడింగ్ ఖర్చుపై ప్రభావం చూపుతుంది. ఈ వ్యవస్థ ఇప్పుడు శాశ్వతమైనప్పటికీ, మార్కెట్ ఇంకా సర్దుబాటు అవుతూనే ఉంది. రాబోయే వారాల్లో వాల్యూమ్స్, స్ప్రెడ్లు ఎలా మారుతాయో, అలాగే SLBM సంస్కరణలపై రాబోయే కన్సల్టేషన్ పేపర్ వివరాలను పెట్టుబడిదారులు గమనించవచ్చు. ఇవి దీర్ఘకాలంలో క్లోజింగ్ సెషన్ పనితీరును ప్రభావితం చేసే అవకాశం ఉంది.