సెబీ (SEBI) ప్రవేశపెట్టిన కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ విధానంతో, ఆగస్టు 3 నుంచి F&O మార్కెట్లలో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ లో 40% పడిపోయాయి. ప్రారంభంలో కొంచెం తికమక పడినా, BSE డేటా ప్రకారం ప్రీమియమ్స్ మాత్రం పెరుగుతున్నాయి. మార్కెట్ ఇంకా ఈ కొత్త 3:40 PM క్లోజింగ్ సమయానికి అలవాటు పడుతోంది.
సెబీ కొత్త రూల్స్ తో మార్కెట్ లో సర్దుబాట్లు
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ప్రవేశపెట్టిన కొత్త క్లోజింగ్ ప్రైస్ డిస్కవరీ మెకానిజం వల్ల డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ లో ట్రేడింగ్ తీరు మారింది. ఆగస్టు 3, 2026 నుంచి అమల్లోకి వచ్చిన ఈ కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS), స్టాక్ ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) కాంట్రాక్ట్స్ క్లోజింగ్ ధరలను నిర్ణయించడానికి గతంలో వాడే 30 నిమిషాల VWAP (వాల్యూమ్ వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్) పద్ధతిని మార్చేసింది.
వాల్యూమ్స్ లో భారీ తగ్గుదల
మొదటి వారంలో, మార్కెట్ లో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ భారీగా తగ్గాయి. ముఖ్యంగా నిఫ్టీ, బ్యాంక్ నిఫ్టీ వంటి ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ లో రోజువారీ సగటు వాల్యూమ్స్, ముందు వారం తో పోలిస్తే సుమారు 40% తగ్గాయి. కొత్త ఆక్షన్ ఆధారిత ప్రైస్ డిస్కవరీ ప్రాసెస్ కి అలవాటు పడటానికి మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్, ముఖ్యంగా రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు, ఆర్బిట్రేజర్లు మొదట్లో కొంత సంశయించడం వల్లే ఈ కాంట్రాక్ట్ ల సంఖ్య తగ్గిందని తెలుస్తోంది.
ప్రీమియమ్స్ లో పెరుగుదల - ఏం జరుగుతోంది?
అయితే, ట్రేడ్ అయిన కాంట్రాక్ట్స్ సంఖ్య తగ్గినా, ఈ ట్రేడ్స్ విలువ మాత్రం బలంగా ఉందని ఎక్స్ఛేంజ్ డేటా సూచిస్తోంది. ఉదాహరణకు, BSE ప్రకారం ఈ పరివర్తన వారంలో కాంట్రాక్ట్ కు ప్రీమియం 74.8% పెరిగింది. ఇది రోజువారీ సగటు ప్రీమియం టర్నోవర్ లో 21.3% వృద్ధికి దోహదపడింది. తక్కువ కాంట్రాక్ట్స్ ట్రేడ్ అయినా, డెరివేటివ్ పొజిషన్స్ లో ఆర్థిక విలువ మాత్రం చెప్పుకోదగ్గ స్థాయిలో ఉందని ఇది సూచిస్తోంది.
కొత్త టైమింగ్స్ & ఆక్షన్ మెకానిజం
ఈ కొత్త విధానం ప్రకారం, ట్రేడర్లు రోజు చివరిని ఎలా సంప్రదించాలో మార్చుకోవాల్సి ఉంటుంది. CAS, గత 30 నిమిషాల్లో ట్రేడ్ అయిన వాటి సగటును లెక్కించడానికి బదులుగా, మధ్యాహ్నం 3:20 PM నుండి 3:30 PM మధ్య గరిష్టంగా ఉన్న బై, సెల్ ఆర్డర్లను మ్యాచ్ చేస్తుంది. ఈ మార్పుకు అనుగుణంగా, ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ సమయాన్ని 10 నిమిషాలు పొడిగించారు, ఇప్పుడు క్లోజింగ్ సమయం 3:40 PM కి మారింది.
భవిష్యత్తులో ఏం చూడాలి?
ప్రారంభ దశలో కొన్ని ఆపరేషనల్ ఇబ్బందులు ఎదురయ్యాయి. క్యాష్, ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్ల మధ్య ధరల వ్యత్యాసాలను ఉపయోగించుకునే ఆర్బిట్రేజ్ ఫండ్స్, కొత్త క్లోజింగ్ ధరలకు అనుగుణంగా తమ అల్గారిథమ్స్ ను మార్చుకోవడంలో కొంచెం జాగ్రత్తగా ఉంటున్నాయి. మార్కెట్ నిపుణులు, రెగ్యులేటర్లు ఈ సమస్యలను తాత్కాలిక సర్దుబాట్లుగా అభివర్ణిస్తున్నారు. సూచనాత్మక ఆక్షన్ ధరలను మెరుగ్గా ప్రతిబింబించేలా ట్రేడింగ్ అప్లికేషన్స్ అప్డేట్ అవుతున్నందున, మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ కొత్త సమతుల్యతకు అనుగుణంగా తమ వ్యూహాలను సర్దుబాటు చేసుకుంటారని భావిస్తున్నారు. రాబోయే వారాల్లో, సిస్టమ్ అప్డేట్స్ పూర్తయి, ట్రేడర్ల విశ్వాసం తిరిగి వచ్చినప్పుడు లిక్విడిటీ స్థిరీకరణను గమనించడం పెట్టుబడిదారులకు కీలకం. మార్కెట్ ముగింపు సమయంలో అస్థిరతను తగ్గించడంలో కొత్త విధానం ఎంత ప్రభావవంతంగా ఉందో SEBI మరిన్ని డేటా అందుబాటులోకి వచ్చిన తర్వాత అంచనా వేస్తుంది.