ఫ్యూచర్స్ & ఆప్షన్స్ (F&O) సెగ్మెంట్ లోని స్టాక్స్ కోసం SEBI ఆగస్టు 3న ప్రారంభించిన కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS)లో మ్యూచువల్ ఫండ్స్ భాగస్వామ్యం గణనీయంగా పెరిగింది. ఈ సెషన్ లో ఇప్పుడు **25%** వరకు ట్రేడింగ్ జరుగుతోంది. ఇది పాత VWAP పద్ధతిని తొలగించి, ఎండ్-డే ప్రైస్ డిస్కవరీని మెరుగుపరచడానికి ఉద్దేశించబడింది.
పాత పద్ధతికి గుడ్ బై
ఇన్నాళ్లూ భారత స్టాక్ మార్కెట్ లో క్లోజింగ్ ప్రైస్ ని లాస్ట్ 30 నిమిషాల ట్రేడ్ ఆధారంగా వాల్యూమ్ వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP)తో నిర్ణయించేవారు. అయితే, ఈ పద్ధతి చివరి నిమిషంలో ధరల మార్పులకు లోనయ్యేదని విమర్శలు ఉండేవి. వీటిని అధిగమించి, మరింత పారదర్శకమైన, న్యాయమైన ప్రైస్ డిస్కవరీ కోసం SEBI ఈ కొత్త ఆక్షన్ విండోని ప్రవేశపెట్టింది.
మ్యూచువల్ ఫండ్స్ భారీగా ఎంట్రీ
SEBI అమలు చేసిన ఈ కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS)లో ఇన్స్టిట్యూషనల్ ఇన్వెస్టర్ల వాడకం పెరుగుతోంది. ప్రారంభంలో కేవలం 5% నుంచి 7% వరకు ఉన్న మ్యూచువల్ ఫండ్స్ భాగస్వామ్యం, ఇప్పుడు ఏకంగా **25%**కి చేరడం విశేషం. అయితే, రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల భాగస్వామ్యం ఇంకా తక్కువగానే ఉందని SEBI తెలిపింది.
టెక్నికల్ సమస్యలు, ధరల వ్యత్యాసం
కొత్త సిస్టమ్ అమలులో మొదట్లో కొన్ని ఇబ్బందులు తలెత్తాయి. ముఖ్యంగా, పాత VWAP పద్ధతికి అలవాటు పడిన ట్రేడర్లు, ఆటోమేటెడ్ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్స్ కి కొత్త ఆక్షన్ ఫార్మాట్ తో సర్దుబాటు చేసుకోవడానికి సమయం పట్టింది. దీనివల్ల నిఫ్టీ, సెన్సెక్స్ వంటి ఇండెక్స్ ల క్లోజింగ్ ధరలకు, వ్యక్తిగత స్టాక్స్ ధరలకు మధ్య ఊహించని వ్యత్యాసాలు కనిపించాయి. ఈ అస్థిరత మార్కెట్ లో ఆందోళనలు రేకెత్తించింది.
SEBI భరోసా
ఈ పరిణామాలపై SEBI ఛైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే స్పందించారు. మార్కెట్ ను నిశితంగా గమనిస్తున్నామని, ఎలాంటి మార్కెట్ మానిప్యులేషన్ జరిగినట్లు ఆధారాలు లభించలేదని ఆయన తెలిపారు. మొదట్లో కనిపించిన అస్థిరతకు, ట్రేడింగ్ అల్గారిథమ్స్ లో టెక్నికల్ రీ-క్యాలిబ్రేషన్ కారణమని, సిస్టమాటిక్ దుర్వినియోగం కాదని ఆయన వివరించారు. ఆక్షన్ ప్రక్రియలో సూచిక ధరలను తప్పనిసరిగా ప్రదర్శిస్తున్నామని, ఇది బ్లాక్ బాక్స్ కాదని SEBI స్పష్టం చేసింది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏమి గమనించాలి?
ఈ మార్పులకు మార్కెట్ అలవాటు పడుతున్న కొద్దీ, పారదర్శకత కీలకంగా మారుతోంది. చాలా బ్రోకరేజ్ ప్లాట్ఫామ్స్ ఇప్పటికే తమ వెబ్ సైట్లు, యాప్ లలో ఆక్షన్ విండో సమయంలో సూచిక ధరలను ప్రదర్శిస్తున్నాయి. ఇది ట్రేడర్లకు మెరుగైన నిర్ణయాలు తీసుకోవడానికి సహాయపడుతుంది. ఇన్వెస్టర్లు, ట్రేడర్లు క్లోజింగ్ ధరలు ఎలా ఏర్పడుతున్నాయో అర్థం చేసుకోవడంపై దృష్టి పెట్టాలి. ఈ కొత్త ఆక్షన్ విధానం వల్ల పాత పద్ధతితో పోలిస్తే కొద్దిగా భిన్నమైన క్లోజింగ్ ప్యాటర్న్స్ కనిపించవచ్చు. ట్రేడింగ్ అల్గారిథమ్స్ పూర్తిగా అప్డేట్ అయ్యి, ఆక్షన్ సెషన్ లో లిక్విడిటీ మెరుగుపడటంతో మార్కెట్ స్థిరపడే అవకాశం ఉంది.