సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. కొత్తగా ప్రవేశపెట్టిన క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ను మానిప్యులేట్ చేశారనే ఆరోపణలపై Copthall Mauritius Investment, Mansi Share and Stock Broking సంస్థలపై నిషేధం విధించింది. ఈ రెండు సంస్థలు అక్రమంగా సంపాదించిన సుమారు **₹3.68 కోట్ల**ను తిరిగి చెల్లించాలని ఆదేశించింది. సెన్సెక్స్ క్లోజింగ్ ధరలను ప్రభావితం చేసి, తమ ఆప్షన్స్ పొజిషన్స్ నుండి లాభం పొందారని SEBI ఆరోపిస్తోంది.
CAS లో మానిప్యులేషన్ కు పాల్పడినట్లు SEBI గుర్తింపు
భారత సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI), Copthall Mauritius Investment మరియు Mansi Share and Stock Broking సంస్థలను సెక్యూరిటీస్ మార్కెట్ నుండి తాత్కాలికంగా నిషేధిస్తూ మధ్యంతర ఉత్తర్వులు జారీ చేసింది. ఈ రెండు సంస్థలు కొత్తగా ప్రవేశపెట్టిన క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ను అక్రమంగా ప్రభావితం చేసి, తమ డెరివేటివ్ పొజిషన్స్ నుండి లాభాలు గడించాయని దర్యాప్తులో తేలిందని SEBI తెలిపింది.
CAS అంటే ఏంటి? ఎందుకు వివాదం?
ఆగస్టు 3, 2026న అమల్లోకి వచ్చిన CAS విధానం, F&O-ఎలిజిబుల్ స్టాక్స్ కు ముగింపు ధరలను మరింత పారదర్శకంగా నిర్ణయించడానికి ఉద్దేశించిన ఒక ట్రేడింగ్ విండో. ఇది అంతకుముందున్న వాల్యూమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) పద్ధతిని భర్తీ చేసింది. అయితే, ఆగస్టు 13, 2026 న, అంటే సెన్సెక్స్ ఎక్స్పైరీ రోజున జరిగిన ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలపై SEBI దర్యాప్తు చేయగా, కొందరు మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ ఈ సిస్టమ్ ను అక్రమంగా వాడుకుని లాభపడేందుకు ప్రయత్నించారని బయటపడింది.
Copthall, Mansi వ్యూహాలు ఏంటి?
నియంత్రణ సంస్థ ప్రకారం, ఈ రెండు సంస్థలు ఇండెక్స్ క్లోజింగ్ ధరను ప్రభావితం చేయడానికి వ్యతిరేక వ్యూహాలను అనుసరించాయి.
- Copthall Mauritius Investment పై ఆరోపణల ప్రకారం, ఈ సంస్థ సెన్సెక్స్ స్టాక్స్ లో పెద్ద మొత్తంలో, దూకుడుగా కొనుగోలు ఆర్డర్లను ఉంచింది. అయితే, వాటిని తర్వాత రద్దు చేసింది. ఆక్షన్ సమయంలో జరిగిన కొనుగోళ్ల కార్యకలాపాల్లో సింహభాగం వీటిదేనని, దీనివల్ల ఇండెక్స్ కృత్రిమంగా పెరిగిందని SEBI గుర్తించింది. అధిక ముగింపు ధరను సృష్టించడం ద్వారా, ఈ సంస్థ సెన్సెక్స్ ఆప్షన్స్ లోని తమ లాంగ్ కాల్ మరియు షార్ట్ పుట్ పొజిషన్స్ నుండి లాభం పొందిందని తెలుస్తోంది.
- Mansi Share and Stock Broking దీనికి విరుద్ధంగా, మార్కెట్ స్థాయిల కంటే చాలా తక్కువ ధరలకు సెన్సెక్స్ కాన్స్టిట్యూయెంట్స్ లో భారీ అమ్మకం ఆర్డర్లను ఉంచింది. మార్కెట్ ముగియడానికి కొద్ది నిమిషాల ముందు ఈ ఆర్డర్లను రద్దు చేయడానికి ముందు, ఇండెక్స్ పై ఒత్తిడి తెచ్చేందుకు వాటిని కొన్ని నిమిషాల పాటు యాక్టివ్ గా ఉంచింది. తమ పుట్ ఆప్షన్ పొజిషన్స్ నుండి లాభం పొందడానికి ఇండెక్స్ స్థాయిని తగ్గించడమే ఈ కార్యకలాపం వెనుక ఉద్దేశ్యంగా కనిపిస్తోంది.
SEBI దర్యాప్తులో, ఈ రెండు సంస్థలు కుమ్మక్కవలేదని, అయితే ఇండెక్స్ ను తమ ఆర్థిక లాభం కోసం మానిప్యులేట్ చేయడానికి ప్రయత్నించాయని నిర్ధారణకు వచ్చింది.
అక్రమ లాభాల వెనక్కి!
ఈ పరిశోధనల నేపథ్యంలో, Copthall Mauritius Investment నుండి ₹2.96 కోట్లను, Mansi Share and Stock Broking నుండి ₹71.65 లక్షలను అక్రమ లాభాలుగా వెనక్కి తీసుకోవాలని SEBI ఆదేశించింది. కొత్త ట్రేడింగ్ విధానాలు అమల్లోకి వచ్చిన తొలి దశల్లో మార్కెట్ సమగ్రతను కాపాడటంపై SEBI దృష్టి సారిస్తుందని ఈ చర్య తెలియజేస్తోంది. CAS విండోను నిశితంగా పర్యవేక్షిస్తూ, ఇలాంటి దుర్వినియోగాలను నివారించి, అందరు పెట్టుబడిదారులకు సరసమైన ధరల ఆవిష్కరణను నిర్ధారిస్తామని నియంత్రణ సంస్థ స్పష్టం చేసింది.
పెట్టుబడిదారులకు, ఈ అమలు అనేది కొత్త ఆక్షన్ సిస్టమ్ ను పర్యవేక్షించడానికి రెగ్యులేటర్ అధునాతన నిఘా సాధనాలను ఉపయోగిస్తుందనడానికి సంకేతం. భవిష్యత్తులో పెట్టుబడిదారులు గమనించాల్సింది ఏంటంటే, అస్థిరతను తగ్గించడానికి క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సమయంలో ఆర్డర్లను ఎలా నిర్వహించాలో సర్దుబాటు చేసే ఏదైనా తదుపరి నియంత్రణ నవీకరణలు లేదా మార్గదర్శకాలు.