ఇండియన్ రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ నుండి మార్జిన్ ట్రేడింగ్ ఫెసిలిటీ (MTF) వైపు మళ్లుతున్నారు. దీంతో MTF మార్జిన్ బుక్ ఏకంగా **₹1.48 లక్షల కోట్ల** రికార్డు స్థాయికి చేరుకుంది. ఇది ట్రేడింగ్లో రిస్క్ను మారుస్తుందే తప్ప, తగ్గించడం లేదని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు.
భారతీయ స్టాక్ మార్కెట్లో ఇన్వెస్టర్లు తమ పెట్టుబడి విధానాలను వేగంగా మార్చుకుంటున్నారు. డెరివేటివ్స్ సెగ్మెంట్పై రెగ్యులేటరీ నిఘా పెరగడంతో, పెట్టుబడిదారులు మార్జిన్ ట్రేడింగ్ ఫెసిలిటీ (MTF) వైపు ఆకర్షితులవుతున్నారు. 2023 ఆర్థిక సంవత్సరంలో ₹24,920 కోట్లుగా ఉన్న MTF రుణాలు, 2026 ఆగస్టు నాటికి ₹1.48 లక్షల కోట్లకు చేరడం గమనార్హం. డెరివేటివ్స్లో రిటైల్ ట్రేడర్ల సంఖ్య 78.60 లక్షలకు తగ్గినప్పటికీ, రిస్క్ తీసుకునే స్వభావం మాత్రం తగ్గలేదు.
వడ్డీ భారం - ఒక నిశ్శబ్ద పెను ప్రమాదం
చాలామంది ఇన్వెస్టర్లు కొనుగోలు శక్తిని పెంచుకోవడానికి MTFని ఒక అవకాశంగా చూస్తారు. కానీ, ఇందులో ఉండే 'క్యారీ కాస్ట్' (Carry Cost) గురించి తక్కువ అంచనా వేస్తారు. ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ లాగా కాకుండా, MTF పొజిషన్లను ఎక్కువ కాలం హోల్డ్ చేయవచ్చు. అయితే, దీనికి ఏడాదికి దాదాపు 15% వరకు వడ్డీ చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. స్టాక్ ధర స్థిరంగా ఉన్నా, ఈ వడ్డీ భారం వల్ల ఇన్వెస్టర్ల లాభాలు ఆవిరైపోతుంటాయి.
ఇల్లిక్విడ్ స్టాక్స్ - బయటపడలేని ట్రాప్
ప్రస్తుత మార్జిన్ డెత్ ఎక్కువగా డెరివేటివ్స్ లేని మిడ్-క్యాప్ మరియు స్మాల్-క్యాప్ కంపెనీలలో ఉంది. మార్కెట్ ఒడిదుడుకులకు గురైనప్పుడు ఈ షేర్లు అప్పర్ లేదా లోయర్ సర్క్యూట్లకు పరిమితమవుతాయి. ఒకవేళ షేర్ లోయర్ సర్క్యూట్ను తాకితే, బ్రోకర్లు ఆ షేర్లను విక్రయించి డబ్బును రికవరీ చేయడం సాధ్యం కాదు. ఇది ఇన్వెస్టర్లను ఆర్థికంగా చిక్కుల్లో పడేసే ప్రమాదం ఉంది.
రెగ్యులేటరీ నిఘా
SEBI ప్రస్తుతం ఈ సెగ్మెంట్లో పారదర్శకతను పెంచేందుకు పలు సంస్కరణలను పరిశీలిస్తోంది. బ్రోకర్లకు ఎక్కువ నెట్-వర్త్ నిబంధనలు మరియు రిపోర్టింగ్ ఫ్రేమ్వర్క్ తీసుకురావడం ద్వారా ఇన్వెస్టర్ల భద్రతను పెంచాలని భావిస్తోంది. ఇన్వెస్టర్లు తమ పోర్ట్ఫోలియోలోని స్టాక్స్ లిక్విడిటీని, అలాగే చెల్లించాల్సిన వడ్డీ రేట్లను ఎప్పటికప్పుడు గమనించుకోవడం చాలా ముఖ్యం.