భారత స్టాక్ మార్కెట్లలో ఆగస్టు 3, 2026 నుండి F&O స్టాక్స్ కు క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) తప్పనిసరి అయ్యింది. ఈ మార్పు వల్ల క్లోజింగ్ ధరలు నిర్ణయించే విధానం మారింది. దీని కారణంగా నిఫ్టీ50, BSE సెన్సెక్స్ ల పనితీరులో స్పష్టమైన తేడా కనిపిస్తోంది. మార్కెట్ పాల్గొనేవారు ఈ కొత్త ధరల విధానానికి అలవాటు పడే వరకు కొంతకాలం పాటు సర్దుబాటు అవ్వాల్సి ఉంటుంది.
భారత స్టాక్ మార్కెట్ ట్రేడింగ్ లో ఆగస్టు 3, 2026 నుండి ఒక కీలకమైన మార్పు వచ్చింది. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఆదేశాల మేరకు, ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) సెగ్మెంట్ లో లిస్ట్ అయిన స్టాక్స్ క్లోజింగ్ ధరలను లెక్కించే విధానంలో కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ను ప్రవేశపెట్టారు. ఈ కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, అర్హత కలిగిన ఈ స్టాక్స్ కు నిరంతర ట్రేడింగ్ మధ్యాహ్నం 3:15 గంటలకు ముగుస్తుంది, సాంప్రదాయ 3:30 గంటలకు బదులుగా. ఇది ఆక్షన్ ఆధారిత ధరల నిర్ధారణ కోసం ఒక ప్రత్యేక విండోను సృష్టిస్తుంది.
కొత్త క్లోజింగ్ విధానం ఎలా పనిచేస్తుంది?
CAS ప్రక్రియ మధ్యాహ్నం 3:15 నుండి 3:35 వరకు 20 నిమిషాల విండోగా పనిచేస్తుంది. ఈ సమయంలో, ఎక్స్ఛేంజ్ మధ్యాహ్నం 3:00 నుండి 3:15 మధ్య నమోదైన వాల్యూమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) ఆధారంగా ఒక రిఫరెన్స్ ధరను నిర్ణయిస్తుంది, ఇది 3% ధర బ్యాండ్ పరిమితికి లోబడి ఉంటుంది. ఆ తర్వాత, అత్యధిక సంఖ్యలో కొనుగోలు, అమ్మకం ఆర్డర్లు సరిపోలే సమతుల్య ధర కోసం సిస్టమ్ ప్రయత్నిస్తుంది. ఇది ట్రేడింగ్ రోజు చివరి 30 నిమిషాల VWAP ను ఉపయోగించి క్లోజింగ్ ధరను లెక్కించే మునుపటి పద్ధతిని భర్తీ చేస్తుంది.
ఇన్వెస్టర్ల కోసం, ఈ ప్రక్రియలో 5 నిమిషాల రిఫరెన్స్ ధర లెక్కింపు, ఆ తర్వాత ఆర్డర్ ఎంట్రీ కాల వ్యవధులు మరియు యాదృచ్ఛిక ముగింపు క్రమం ఉంటాయి. F&O విభాగంలో లేని స్టాక్స్ ప్రభావితం కావు మరియు మధ్యాహ్నం 3:30 వరకు వాటి సాధారణ ట్రేడింగ్ ను కొనసాగిస్తాయి. ఈ సంస్కరణ యొక్క ప్రాథమిక లక్ష్యం, ఆర్డర్లను పూల్ చేయడం ద్వారా పారదర్శకతను, సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచడం, లండన్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్, న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ వంటి ప్రపంచ ప్రమాణాలకు భారత మార్కెట్ పద్ధతులను తీసుకురావడం.
సూచీ బెంచ్మార్క్లపై ప్రభావం
ఈ యంత్రాంగం ప్రవేశపెట్టడం వల్ల సోమవారం, భారతదేశంలోని రెండు ప్రధాన సూచీలైన Nifty50, BSE Sensex ల మధ్య అరుదైన పనితీరు అంతరం ఏర్పడింది. Nifty50 1.60% లాభంతో ముగియగా, BSE Sensex 0.70% స్వల్ప పెరుగుదలను నమోదు చేసింది. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ఈ వ్యత్యాసం సూచీలు మునుపటి VWAP పద్ధతికి బదులుగా, ఆక్షన్ ద్వారా కనుగొనబడిన ధరల ద్వారా ప్రభావితం కావడంతో ఏర్పడింది. అంతేకాకుండా, NSE, BSE లు తమ సంబంధిత ఆర్డర్ బుక్స్, కాన్స్టిట్యూయెంట్స్ కోసం స్వతంత్ర ఆక్షన్ ప్రక్రియలను నిర్వహించడం వల్ల, ఎక్స్ఛేంజీల మధ్య ఒకే స్టాక్ ధరలో వైవిధ్యాలు సూచీల సాపేక్ష కదలికలను నేరుగా ప్రభావితం చేయగలవు.
మార్కెట్ నిపుణులు దీనిని ఒక నిర్మాణాత్మక పరిణామంగా చూస్తున్నారు. SBI సెక్యూరిటీస్ కు చెందిన సుదీప్ షా CAS ను దీర్ఘకాలిక నిర్మాణాత్మక సంస్కరణగా అభివర్ణించినప్పటికీ, సూచీ కదలికలలో ప్రారంభ వ్యత్యాసాలు పరివర్తనలో సహజమైన భాగమని ఆయన పేర్కొన్నారు. అదేవిధంగా, గోల్డ్మన్ సాక్స్ వంటి బ్రోకరేజ్ నివేదికలు ఆక్షన్ లో ప్రారంభ భాగస్వామ్యం ఊహించిన దానికంటే తక్కువగా ఉందని సూచించినప్పటికీ, ట్రేడర్లు కొత్త వ్యవస్థతో మరింత సుపరిచితులైనప్పుడు సంస్థాగత ప్రమేయం పెరుగుతుందని వారు అంచనా వేస్తున్నారు. రాబోయే రోజుల్లో ఈ 20 నిమిషాల విండోలో లిక్విడిటీ ఎలా పెరుగుతుందో ఇన్వెస్టర్లు ట్రాక్ చేయాలి, ఎందుకంటే మరింత స్థిరమైన భాగస్వామ్యం క్లోజింగ్ ధరల అస్థిరతను తగ్గించగలదని భావిస్తున్నారు.