Whalesbook
మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) స్టాక్ మార్కెట్లలో ఇంట్రాడే ట్రేడింగ్ రిస్క్ లను కట్టడి చేసేందుకు కీలక చర్యలు చేపట్టింది. ముఖ్యంగా, అధిక క్లయింట్ కాన్సంట్రేషన్ (Client Concentration) ఉన్న 18 ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) సెగ్మెంట్ స్టాక్స్ పై మార్చి సిరీస్ నుంచి అదనంగా 15% ఎక్స్పోజర్ మార్జిన్ (Exposure Margin) ను విధించింది. టాప్ 10 క్లయింట్లు మార్కెట్ వైడ్ పొజిషన్ లిమిట్ (MWPL) లో 20% కంటే ఎక్కువ వాటా కలిగి ఉన్న స్టాక్స్ ను ఈ అదనపు మార్జిన్ వసూలు లక్ష్యంగా చేసుకుంది. ఈ మార్జిన్ వసూలు గత 3 నెలల డేటా ఆధారంగా, నెలవారీ సమీక్షలకు లోబడి ఉంటుంది. ఒకవేళ ఏదైనా సెక్యూరిటీ ఇప్పటికే అదనపు సర్వైలెన్స్ మార్జిన్ (Surveillance Margin) పరిధిలో ఉంటే, రెండింటిలో ఏది ఎక్కువైతే అది వర్తిస్తుంది.
ఈ కఠిన నిబంధనలు Vodafone Idea, Aurobindo Pharma, Bandhan Bank, Glenmark Pharmaceuticals, NMDC, RBL Bank, Steel Authority of India Limited (SAIL), DLF, Manappuram Finance, Aditya Birla Capital, Container Corporation of India (Concor), Crompton Greaves Consumer Electricals, JSW Energy, LIC Housing Finance, NBCC (India), Patanjali Foods, Indus Towers వంటి ప్రముఖ కంపెనీల షేర్లను ప్రభావితం చేయనున్నాయి.
దీనికి పూర్తి విరుద్ధంగా, NSE కమోడిటీ మార్కెట్లలో ట్రేడర్లకు ఊరటనిచ్చింది. ఫిబ్రవరి 19 నుంచి గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్పై విధించిన అదనపు 3% మార్జిన్ ను, సిల్వర్ ఫ్యూచర్స్పై విధించిన 7% మార్జిన్ ను వెనక్కి తీసుకుంటున్నట్లు ప్రకటించింది. ఇటీవలే బంగారం ధర దాదాపు 20%, వెండి ధర గణనీయంగా పడిపోవడంతో ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నట్లు తెలుస్తోంది. ఈ మార్జిన్ల ఉపసంహరణతో ట్రేడర్లకు కావాల్సిన మూలధనం (Capital) తగ్గుతుంది, మార్కెట్ లిక్విడిటీ (Liquidity) పెరిగి, ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాలు పుంజుకుంటాయని భావిస్తున్నారు.
ఈ 18 F&O స్టాక్స్ పై అదనపు మార్జిన్ల విధించడం వెనుక ప్రధాన ఉద్దేశ్యం స్పెక్యులేటివ్ యాక్టివిటీని (Speculative Activity) తగ్గించడం, సిస్టమిక్ రిస్క్ లను (Systemic Risks) నియంత్రించడం. ప్రభావితమైన కంపెనీలకు, ట్రేడర్లకు ఇది లిక్విడిటీ తగ్గడానికి, ట్రేడింగ్ ఖర్చులు పెరగడానికి దారితీయవచ్చు. వోడాఫోన్ ఐడియా వంటి కంపెనీలు అధిక అప్పుల్లో (Debt) ఉన్నాయని, ప్రతికూల P/E నిష్పత్తులను కలిగి ఉన్నాయని ఆర్థిక నివేదికలు చెబుతున్నాయి. ఆరోబిందో ఫార్మా, గ్లెన్మార్క్ ఫార్మాస్యూటికల్స్, SAIL, JSW ఎనర్జీ, LIC హౌసింగ్ ఫైనాన్స్, NBCC (ఇండియా), పతంజలి ఫుడ్స్ వంటి షేర్ల వాల్యుయేషన్ (Valuation) వాటి సెక్టార్ సగటుతో పోలిస్తే ఎక్కువగా ఉందని, కొన్ని కంపెనీలకు 'పేలవమైన' (Poor) మేనేజ్మెంట్ రేటింగ్స్ ఉన్నాయని విశ్లేషణలు సూచిస్తున్నాయి. NBCC, JSW ఎనర్జీ, పతంజలి ఫుడ్స్ వంటి షేర్లు అధిక P/E తో 'ఎక్స్పెన్సివ్' (Expensive) గా ట్రేడ్ అవుతున్నాయని, అయితే ఈ కంపెనీల బిజినెస్ ప్రాస్పెక్ట్స్ పై కొందరు విశ్లేషకులు 'బై' (Buy) రేటింగ్స్ ఇస్తూనే, వాల్యుయేషన్, మేనేజ్మెంట్ నాణ్యతపై అనుమానాలు వ్యక్తం చేస్తున్నారు.
ఈ మార్పులు ట్రేడింగ్ వ్యూహాలను, క్యాపిటల్ కేటాయింపులను ప్రభావితం చేయనున్నాయి. ఎక్స్ఛేంజ్ ఈ చర్య ద్వారా మార్కెట్ లో రిస్క్ లను ముందుగానే అంచనా వేసి, నియంత్రించేందుకు ప్రయత్నిస్తోంది. కమోడిటీ మార్జిన్లను తగ్గించడం ద్వారా ఇతర అసెట్ క్లాస్ లలో మార్కెట్ కార్యకలాపాలను ప్రోత్సహించాలని NSE భావిస్తోంది.