Whalesbook
సెబీ నుంచి గ్రీన్ సిగ్నల్.. ఐపీఓకి మార్గం సుగమం!
సుదీర్ఘ నిరీక్షణకు తెరదించుతూ, నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) తన ఇనీషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) కోసం సెబీ (SEBI) నుంచి నో-అబ్జెక్షన్ సర్టిఫికేట్ (NOC) అందుకుంది. ఇది లిస్టింగ్ ప్రక్రియలో ఒక కీలకమైన ముందడుగు. ఈ IPO పూర్తిగా ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) పద్ధతిలో జరగనుంది. దీని అర్థం, కంపెనీ కొత్తగా నిధులు సేకరించకుండా, ఇప్పటికే ఉన్న వాటాదారులు తమ వాటాలను మార్కెట్లో విక్రయిస్తారు. NSE కొత్తగా ఆడిట్ అయిన ఆర్థిక నివేదికల వయస్సును బట్టి, మార్చి-ఏప్రిల్ నాటికి డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెర్రింగ్ ప్రాస్పెక్టస్ (DRHP) దాఖలు చేయాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
ప్రస్తుతం అన్లిస్టెడ్ మార్కెట్లో NSE షేర్లు సుమారు $55 బిలియన్ల విలువ పలుకుతున్నాయి. రాబోయే IPO ద్వారా సుమారు ₹23,000 కోట్ల విలువైన షేర్లు (సుమారు 4.5% వాటా) విక్రయానికి రానున్నాయి. ఇది దేశంలోనే అతిపెద్ద IPOలలో ఒకటిగా నిలిచే అవకాశం ఉంది.
దశాబ్దకాలం నాటి అడ్డంకులు తొలగింపు
NSE పబ్లిక్ లిస్టింగ్ ప్రయాణం అంత సులువుగా సాగలేదు. ముఖ్యంగా 2016లో కో-లొకేషన్ మరియు 'డార్క్ ఫైబర్' ట్రేడింగ్ పద్ధతులపై వచ్చిన నియంత్రణ సంస్థల విచారణలు ఈ ప్రక్రియకు పెద్ద ఆటంకంగా మారాయి. ఈ వివాదాలు పరిష్కరించుకోవడానికి NSE, సెబీతో సుమారు ₹1,400 కోట్ల సెటిల్మెంట్ కుదుర్చుకుంది. గతంలో 2019లో ₹11.00 బిలియన్ల జరిమానా వంటి నియంత్రణ చర్యలు కూడా సంస్థపై ఉన్నాయి. ఈ సెటిల్మెంట్, గత పాలనాపరమైన సమస్యలు పరిష్కారమయ్యాయని సూచిస్తూ, సెబీ నుంచి క్లియరెన్స్ రావడానికి మార్గం సుగమం చేసిందని భావిస్తున్నారు.
భారీ వాటాదారుల బేస్.. ఆపరేషనల్ ఛాలెంజ్!
NSE IPOకు ఎదురయ్యే ప్రధాన ఆపరేషనల్ సవాళ్లలో ఒకటి, దాదాపు 1.91 లక్షలకి చేరిన దాని విస్తృత వాటాదారుల సంఖ్య. ఇంత పెద్ద సంఖ్యలో ఉన్న వాటాదారుల నుంచి OFSలో పాల్గొనడానికి అవసరమైన అనుమతులు తీసుకోవడం క్లిష్టమైన, సమయం తీసుకునే ప్రక్రియ కావచ్చు. అయితే, ఈ వాటాదారుల బేస్ IPOలో వాటాలు అమ్మాలనుకునేవారికి అనుకూలంగా మారవచ్చు.
ఆర్థికంగా చూస్తే, NSE 2025 ఆర్థిక సంవత్సరానికి ₹19,177 కోట్ల ఆదాయాన్ని, ₹12,188 కోట్ల నికర ఆదాయాన్ని నమోదు చేసింది. అన్లిస్టెడ్ మార్కెట్లో, NSE షేర్లు సుమారు ₹2,110 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దీని P/E రేషియో సుమారు 63.47 గా, ROE (రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ) 46% గా ఉంది.
పోటీ వాతావరణం, మార్కెట్ అంచనాలు
భారతదేశంలోనే అతిపెద్ద స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్గా, NSE ఈక్విటీ క్యాష్, ఆప్షన్స్, ఫ్యూచర్స్ ట్రేడింగ్లలో తిరుగులేని మార్కెట్ వాటాను కలిగి ఉంది. దీని ప్రధాన పోటీదారు అయిన బాంబే స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.17 లక్షల కోట్లు, TTM P/E రేషియో సుమారు 68.5 (ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి)గా ఉంది. BSE లిస్టెడ్ కంపెనీల సంఖ్య పరంగా ప్రపంచంలోనే అతిపెద్దది అయినప్పటికీ, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ పరంగా NSE ప్రపంచంలోని అగ్రగామి ఎక్స్ఛేంజీలలో ఒకటి.
2026 నాటికి భారత క్యాపిటల్ మార్కెట్లు బలమైన వృద్ధిని సాధిస్తాయని అంచనా. దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థలో స్థిరమైన వృద్ధి, ప్రభుత్వ విధాన మద్దతు మార్కెట్లకు ఊతం ఇస్తాయి. 2025లో విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FII) నుంచి అవుట్ఫ్లోలు ఉన్నప్పటికీ, ఈ ఏడాదిలో ఆ ధోరణి రివర్స్ అయ్యే అవకాశం ఉంది, ఇది మార్కెట్ పనితీరును, స్టాక్ వాల్యుయేషన్లను పెంచవచ్చు. భారతదేశంలో IPO మార్కెట్ స్థిరత్వాన్ని కనబరుస్తోంది, దేశీయ పెట్టుబడిదారుల నుంచి బలమైన డిమాండ్ ఓవర్సబ్స్క్రిప్షన్లకు దారితీస్తోంది. విశ్లేషకులు NSE రాబోయే సంవత్సరాల్లో 15-23% CAGR (కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్)తో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు, తద్వారా భారతదేశంలో విస్తరిస్తున్న క్యాపిటల్ మార్కెట్లలో ఇది కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది.