ఆగస్టు 3న ప్రవేశపెట్టిన కొత్త 'క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్' (CAS) కారణంగా National Stock Exchange (NSE)లో ట్రేడింగ్ యాక్టివిటీ ఐదు నెలల కనిష్టానికి పడిపోయింది. ఈ కొత్త విధానం వల్ల మార్కెట్లో అస్థిరత (Volatility) పెరగడంతో ట్రేడర్లు ఆచితూచి అడుగు వేస్తున్నారు.
ఆగస్టు 2026లో భారత స్టాక్ మార్కెట్ ఆశించిన స్థాయిలో లేదు. నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE)లో సగటు రోజువారీ టర్నోవర్ ₹1,16,579 కోట్లకు పడిపోయింది, ఇది జులై నెలతో పోలిస్తే సుమారు 3 శాతం తక్కువ. మార్కెట్ ముగింపు సమయాల్లో వచ్చిన కొత్త మార్పులే ఈ తగ్గుదలకు ప్రధాన కారణంగా కనిపిస్తున్నాయి.
అసలు ఏం జరిగింది?
సెబీ (SEBI) ఆగస్టు 3న డెరివేటివ్స్ సెగ్మెంట్ షేర్ల కోసం 'క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్'ను అమలులోకి తెచ్చింది. పాత పద్ధతిలో చివరి 30 నిమిషాల వెయిటెడ్ యావరేజ్ ధరను పరిగణనలోకి తీసుకునేవారు. కానీ కొత్త నిబంధనల ప్రకారం, 3:15 PM నుండి 3:35 PM వరకు 20 నిమిషాల 'కాల్ ఆక్షన్' విండో ఉంటుంది.
వోలటాలిటీ భయం
ఈ కొత్త విధానం అమలులో ఉన్నా, మార్కెట్లో గందరగోళం కనిపిస్తోంది. ముఖ్యంగా ఆగస్టు 27న జరిగిన నెలవారీ డెరివేటివ్స్ ఎక్స్పైరీ రోజున, BSE Sensex దాదాపు 2,000 పాయింట్ల వరకు ఊగిసలాటను చూసింది. ఈ 20 నిమిషాల విండోలో లిక్విడిటీ తక్కువగా ఉండటంతో, ధరల్లో భారీ మార్పులు (Price Swings) వస్తున్నాయి. దీనివల్ల ముఖ్యంగా ఆప్షన్స్ ట్రేడర్లు ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంటున్నారు.
SEBI నిర్ణయం ఏంటి?
మార్కెట్ వర్గాల నుంచి వస్తున్న విమర్శలు ఉన్నప్పటికీ, SEBI తన నిర్ణయంపైనే మొగ్గు చూపుతోంది. ఈ కొత్త సిస్టమ్ స్థిరపడటానికి కొంత సమయం పడుతుందని, ఇది భవిష్యత్తులో ధరల మానిప్యులేషన్ను తగ్గిస్తుందని సెబీ చైర్మన్ తుహిన్ కాంత పాండే స్పష్టం చేశారు. మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ ఈ 20 నిమిషాల విండోలో రిస్క్ మేనేజ్మెంట్పై దృష్టి పెట్టడం ప్రస్తుతానికి చాలా కీలకం.