మార్కెట్ లోకి లిక్విడిటీని తెచ్చే ప్రయత్నం!
భారత క్యాష్ ఈక్విటీ మార్కెట్ లో నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE), బాంబే స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (BSE) లదే పూర్తి ఆధిపత్యం. అయితే, ఈ రంగంలో తనదైన ముద్ర వేయాలని Metropolitan Stock Exchange (MSE) గట్టిగా ప్రయత్నిస్తోంది. దీనికోసం, జనవరి 8, 2026 నుంచి జూన్ 2026 వరకు అమల్లో ఉండేలా ఒక లిక్విడిటీ ఎన్హాన్స్మెంట్ స్కీమ్ (LES) ను ప్రవేశపెట్టింది. ఈ స్కీమ్ లో భాగంగా, మార్కెట్ మేకర్లను నియమించి, నిరంతరాయంగా కొనుగోలు, అమ్మకాల ధరలను (two-way quotes) అందించేలా ప్రోత్సహిస్తున్నారు. దీనివల్ల మార్కెట్ లో లోతు పెరుగుతుందని, కొనుగోలు-అమ్మకాల మధ్య వ్యత్యాసం (bid-ask spread) తగ్గుతుందని MSE భావిస్తోంది. ఈ స్కీమ్ లో పాల్గొనే మార్కెట్ మేకర్లకు నెలవారీ ₹40 లక్షల వరకు ప్రోత్సాహకాలు అందిస్తూ, ట్రాన్సాక్షన్ ఛార్జీల నుంచి మినహాయింపు కూడా ఇస్తున్నారు. జనవరి 8 నుంచి ఫిబ్రవరి 5, 2026 మధ్య కాలంలో, ఈ స్కీమ్ ద్వారా ట్రేడ్ అయిన విలువ సున్నా నుంచి సుమారు ₹49.47 లక్షలకు పెరిగింది. ట్రేడ్ అయిన స్టాక్స్ సంఖ్య కూడా 12 కి చేరింది. InCred Money టీమ్ ప్రకారం, ఈ లిక్విడిటీ ఇంజెక్షన్ మార్కెట్ లో పాల్గొనేవారికి ఆకర్షణీయంగా ఉండటానికి చాలా అవసరం.
అసలు పోటీ ఎంత? ఆ నిధులెక్కడివి?
MSE ఎంత ప్రయత్నించినా, NSE-BSE లతో పోటీ పడటం ఒక పెద్ద సవాలే. NSE ప్రస్తుతం దేశ క్యాష్ మార్కెట్ లో దాదాపు 90-92% వాటాను కలిగి ఉండగా, BSE మిగిలిన 8-10% వాటాను పట్టుకుంది. MSE కార్యకలాపాలు మళ్ళీ ఊపందుకోవడానికి గల ప్రధాన కారణం, 2024 చివరిలో, 2025 ప్రారంభంలో సమీకరించిన భారీ నిధులు. దాదాపు ₹1,240 కోట్ల నిధులను ప్రముఖ బ్రోకర్ల నుంచి సేకరించింది. ఈ పెట్టుబడుల వల్ల, MSE ఆస్తుల విలువ FY25 లో ₹444 కోట్లకు చేరగా, FY24 లో ఇది ₹249 కోట్లు గా ఉంది. అలాగే, FY25 లో నికర నష్టాన్ని ₹34.2 కోట్లకు తగ్గించుకుంది. అయినప్పటికీ, ఫిబ్రవరి 5, 2026 నాటికి MSE అన్-లిస్టెడ్ షేర్ ధర కేవలం ₹5.80 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది మార్కెట్ లో ఇంకా పెట్టుబడిదారుల అప్రమత్తతను సూచిస్తోంది. అదే రోజున, BSE సెన్సెక్స్ 0.60% తగ్గి 83,313.93 వద్ద, నిఫ్టీ 50 0.52% తగ్గి 25,642.80 వద్ద ముగియడం, మార్కెట్ లోని ప్రస్తుత ఒత్తిడిని తెలియజేస్తుంది.
పోటీ రంగం, భవిష్యత్తు ఎలా ఉండబోతోంది?
Groww, Zerodha వంటి పెద్ద బ్రోకర్ల నుంచి వస్తున్న వ్యూహాత్మక మద్దతు MSE కి చాలా కీలకం. ఈ సంస్థలు తమ క్లయింట్లను MSE ప్లాట్ఫాం పైకి తరలిస్తారని ఆశిస్తున్నారు. సెబీ (SEBI) ఇటీవల తీసుకున్న నిబంధనల మార్పు, అంటే ప్రధాన ఎక్స్ఛేంజ్ లకు నెలలో రెండు ఎక్స్పైరీలకు మాత్రమే పరిమితం చేయడం, MSE కొత్త ఉత్పత్తులను ప్రవేశపెట్టడానికి ఒక అవకాశాన్ని కల్పిస్తోంది. ఇదే సమయంలో, నేషనల్ కమోడిటీ & డెరివేటివ్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NCDEX) కూడా తన ఈక్విటీ, ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ సెగ్మెంట్ ను ప్రారంభించడానికి అనుమతి పొందింది. భారీ పెట్టుబడులతో, దశలవారీగా ఈ వ్యాపారాన్ని విస్తరించాలని NCDEX యోచిస్తోంది. విశ్లేషకులు మాత్రం కొంత అప్రమత్తంగానే ఉన్నారు. MSE లిక్విడిటీ స్కీమ్ మార్కెట్ లోతును పెంచడంలో సహాయపడుతుందని అంగీకరిస్తూనే, దీర్ఘకాలిక విజయం సవాళ్లతో కూడుకున్నదని చెబుతున్నారు. ప్రపంచవ్యాప్తంగా, జనవరి 2026 లో విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIs) భారత ఈక్విటీల నుంచి $3.95 బిలియన్ల నిధులను వెనక్కి తీసుకున్నారు. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, బలహీనమైన రూపాయి, అధిక వాల్యుయేషన్లు దీనికి కారణాలు. ఈ పరిస్థితులు అన్ని భారతీయ ఎక్స్ఛేంజ్ లకు పెట్టుబడుల ప్రవాహాన్ని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి. MSE యొక్క అంతిమ విజయం, కేవలం ప్రోత్సాహకాలపై కాకుండా, మార్కెట్ మేకర్ల నిబద్ధతను నిలబెట్టుకుని, తమకంటూ ఒక ప్రత్యేక స్థానాన్ని సృష్టించుకోవడంలోనే ఆధారపడి ఉంటుంది.