స్టాక్ మార్కెట్ క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) వల్ల మార్కెట్ మానిప్యులేషన్ జరిగే అవకాశం ఉందని మాజీ ఎంపీ కిరీట్ సోమయ్య ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు. ఆగస్టు 3, 2026న ప్రవేశపెట్టిన ఈ కొత్త సిస్టమ్ను నిలిపివేయాలని ఆయన డిపార్ట్మెంట్ ఆఫ్ ఎకనామిక్ అఫైర్స్ను కోరారు.
ఎందుకు ఈ ఆందోళన?
బీజేపీ మాజీ ఎంపీ, ఛార్టర్డ్ అకౌంటెంట్ కిరీట్ సోమయ్య తాజాగా డిపార్ట్మెంట్ ఆఫ్ ఎకనామిక్ అఫైర్స్కు ఒక లేఖ రాశారు. ఆగస్టు 3, 2026 నుంచి అమలులోకి వచ్చిన ఈ కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS), పాత వాల్యూమ్-వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) పద్ధతిని మార్చేసింది. అయితే, ఆగస్టు 27, 2026న ట్రేడింగ్ ముగింపు సమయంలో బెంచ్ మార్క్ ఇండెక్స్లలో వచ్చిన అకస్మాత్తు అస్థిరత (Volatility) ఇప్పుడు తీవ్ర చర్చకు దారితీసింది.
ఇన్వెస్టర్లపై ప్రభావం ఎలా ఉంటుంది?
ఒక స్టాక్ క్లోజింగ్ ధర అనేది కేవలం నంబర్ మాత్రమే కాదు, ఇది మొత్తం ఫైనాన్షియల్ ఎకోసిస్టమ్కు కీలకం. దీనివల్ల ప్రధానంగా రెండు సమస్యలు వచ్చే అవకాశం ఉంది:
- Mutual Fund NAV: ఫండ్స్ తమ క్లోజింగ్ ధరల ఆధారంగానే NAVని లెక్కిస్తాయి. ధరల్లో అస్థిరత ఉంటే ఇన్వెస్టర్ల పెట్టుబడుల విలువలో తేడాలు వస్తాయి.
- Derivative Settlements: ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) కాంట్రాక్టుల సెటిల్మెంట్ ఈ ధరలపైనే ఆధారపడి ఉంటుంది. ఆక్షన్ సమయంలో తగినంత లిక్విడిటీ లేకపోవడం వల్ల ఆర్డర్లు సక్రమంగా ఎగ్జిక్యూట్ కాక ధరలు తారుమారయ్యే ముప్పు ఉంది.
SEBI వాదన ఏంటి?
సోమయ్య డిమాండ్ చేసినప్పటికీ, SEBI మాత్రం ప్రస్తుతానికి CAS విధానాన్ని కొనసాగించాలనే యోచనలో ఉంది. తాము మార్కెట్లను నిరంతరం పర్యవేక్షిస్తున్నామని, ఇప్పటివరకు ఎటువంటి నిర్మాణాత్మక మానిప్యులేషన్ జరిగినట్లు ఆధారాలు లేవని SEBI వర్గాలు స్పష్టం చేశాయి. అయినప్పటికీ, భవిష్యత్తులో ఇటువంటి అస్థిరతలు మళ్ళీ తలెత్తకుండా ఉండాలంటే, పాత VWAP పద్ధతిని తాత్కాలికంగా అమలు చేయాలని సోమయ్య కోరారు. ఇప్పుడు ఇన్వెస్టర్లు ప్రభుత్వ స్పందన కోసం మరియు రాబోయే క్లోజింగ్ సెషన్లలో మార్కెట్ ఎలా స్పందిస్తుందోనని ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్నారు.