భారత్ కొత్త సెక్యూరిటీస్ కోడ్: ఇన్వెస్టర్లకు పెరగనున్న ఆఫీసుల చుట్టూ తిరిగే పనులు?

రెగ్యులేటరీ అధికారం చేజిక్కించుకోవడమా లేక ఇన్వెస్టర్ల చార్టరా?

సెక్యూరిటీస్ మార్కెట్స్ కోడ్ 2025 ఇన్వెస్టర్ల చార్టర్‌ను ప్రతిపాదిస్తోంది. అయితే, దీని ప్రభావశీలత క్లాజ్ 71 వల్ల సందేహాస్పదంగా మారింది. ఈ క్లాజ్ ప్రకారం, ఇన్వెస్టర్ల రక్షణ సూత్రాలను ప్రాథమిక చట్టంలో పొందుపరచడానికి బదులుగా, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI)కి వాటిని నిర్వచించే అధికారం ఇవ్వబడింది. మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్లకు స్పష్టమైన, స్థిరమైన నియమాలను అందించడానికి బదులుగా, ఈ విధానం రెగ్యులేటరీ అస్పష్టతను సృష్టిస్తుందని విమర్శకులు వాదిస్తున్నారు.

డిజిటల్ ఫిర్యాదుల వ్యవస్థలకు వ్యతిరేకంగా ఫిజికల్ కార్యాలయాలు?

భారత మార్కెట్‌లో ఇప్పటికే ఇన్వెస్టర్ల వివాదాలను పరిష్కరించడానికి SEBI ఫిర్యాదుల పరిష్కార వ్యవస్థ (Complaints Redress System) మరియు ఆన్‌లైన్ వివాద పరిష్కార పోర్టల్స్ వంటి సమర్థవంతమైన డిజిటల్ వ్యవస్థలు ఉన్నాయి. స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు కూడా లిస్టెడ్ కంపెనీలను త్వరగా సమస్యలను పరిష్కరించమని ప్రోత్సహిస్తున్నాయి, ఇది తరచుగా SEBI ప్రతిపాదించిన 180-రోజుల కాలపరిమితిలోనే జరుగుతుంది. కొందరు భౌతిక లోక్‌పాల్ కార్యాలయాలను ప్రవేశపెట్టడం, ఆధునిక మార్కెట్ లావాదేవీలైన షేర్ కేటాయింపులు మరియు డివిడెండ్ చెల్లింపుల వంటి వాటికి సంబంధించిన ఆటోమేటెడ్, పేపర్‌లెస్ వాస్తవానికి దూరంగా ఉన్న పాత విధానంగా భావిస్తున్నారు.

అతి-విస్తరణ మరియు ఇన్వెస్టర్లకు పెరిగిన ఖర్చులు

SEBIకి వివరణాత్మక నియమాలను జారీ చేయడానికి విస్తృత అధికారం ఇవ్వడం వల్ల రెగ్యులేటరీ అతి-విస్తరణకు దారితీయవచ్చనేది ఒక ముఖ్యమైన ఆందోళన. సర్వీస్ ప్రొవైడర్లు ఈ కొత్త నిబంధనలను తమ బాధ్యతను తప్పించుకోవడానికి ఉపయోగించుకోవచ్చని, సాక్ష్యం యొక్క భారాన్ని వ్యక్తిగత ఇన్వెస్టర్లపైకి మార్చవచ్చని భయం ఉంది. ఇది కొత్త రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు సరళమైన పరిష్కారాలను కోరడాన్ని మరింత కష్టతరం మరియు ఖరీదైనదిగా చేయవచ్చు.

మార్కెట్ సామర్థ్యం ప్రమాదంలో

ప్రతిష్ట మరియు వేగంపై ఆధారపడే ప్రస్తుత మార్కెట్-ఆధారిత వివాద పరిష్కార యంత్రాంగాల విజయాన్ని ప్రతిపాదిత కోడ్ విస్మరిస్తుందని విమర్శకులు వాదిస్తున్నారు. ఈ క్రమబద్ధమైన, డిజిటల్-ఫస్ట్ పరిష్కారాలను మరింత సంక్లిష్టమైన పరిపాలనా నిర్మాణంతో భర్తీ చేయడం వల్ల మార్కెట్ విచ్ఛిన్నం అయ్యే అవకాశం ఉంది. కోడ్ విజయవంతం కావాలంటే, అది రెగ్యులేటరీ సరళీకరణను విస్తరిస్తున్న ప్రభుత్వ ప్రభావాన్ని సమతుల్యం చేయాలి, సమాంతర బ్యూరోక్రాటిక్ వ్యవస్థలను సృష్టించకూడదు.