WhiteOak Capital నిర్వహించిన 25 ఏళ్ల అధ్యయనంలో, డెట్-హెవీ పోర్ట్ఫోలియోలకు కేవలం **10-20%** ఈక్విటీని జోడించడం వల్ల రాబడులు మెరుగుపడటంతో పాటు అస్థిరత (Volatility) తగ్గుతుందని తేలింది. ఈక్విటీ పెంచితే రిస్క్ ఎప్పుడూ పెరుగుతుందనే సాధారణ నమ్మకాన్ని ఇది సవాలు చేస్తోంది.
సాధారణంగా భారతీయ పెట్టుబడిదారులు డెట్ (Debt) సాధనాలను సురక్షితమైనవిగా, ఈక్విటీ (Equity)లను ప్రమాదకరమైనవిగా భావిస్తారు. అయితే, WhiteOak Capital Mutual Fund విడుదల చేసిన 25 ఏళ్ల అధ్యయనం (సెప్టెంబర్ 2001 నుండి 2026 వరకు డేటా ఆధారంగా) ప్రకారం, ఆస్తుల కేటాయింపులో (Asset Allocation) కఠినమైన వైఖరి ప్రతికూలంగా మారవచ్చు.
ఈ అధ్యయనంలో తేలిన ముఖ్యమైన విషయం ఏంటంటే, డెట్-ఎక్కువగా ఉండే పోర్ట్ఫోలియోలకు కొద్ది మొత్తంలో ఈక్విటీని చేర్చడం వల్ల రిస్క్ పెరగదు, పైగా పోర్ట్ఫోలియో మరింత స్థిరంగా మారుతుంది.
ఉదాహరణకు, పూర్తిగా డెట్లో పెట్టుబడి పెట్టిన పోర్ట్ఫోలియో సగటున 6.77% రాబడిని, 6.37% అస్థిరతతో అందించింది. అదే పోర్ట్ఫోలియోలో 90% డెట్, 10% ఈక్విటీ ఉంటే, సగటు రాబడి 7.97% కి పెరిగింది, కానీ అస్థిరత (5.76%) తగ్గింది.
20% ఈక్విటీ కేటాయింపు (అంటే 80% డెట్, 20% ఈక్విటీ) తో, సగటు రాబడి 9.17% కి దూసుకుపోయింది. ఆశ్చర్యకరంగా, ఈ సందర్భంలో అస్థిరత దాదాపు 100% డెట్ పోర్ట్ఫోలియోతో సమానంగా 6.39% వద్దే ఉంది. అంటే, రిస్క్ గణనీయంగా పెరగలేదు, కానీ రాబడులు మెరుగుపడ్డాయి.
వైవిధ్యత (Diversification)లో బంగారం (Gold) కూడా ముఖ్య పాత్ర పోషిస్తుంది. డెట్, ఈక్విటీతో పాటు 20% బంగారం కేటాయింపును చేర్చడం వల్ల రాబడులు మరింత నునుపుగా మారాయని అధ్యయనం కనుగొంది. 70% డెట్, 10% ఈక్విటీ, 20% బంగారం కేటాయింపుతో కూడిన పోర్ట్ఫోలియో సగటున 9.80% రాబడిని, అత్యంత తక్కువ అస్థిరత (5.51%)తో అందించింది.
ఈ ఫలితాలకు ప్రధాన కారణం, ఆస్తి తరగతుల మధ్య తక్కువ సహసంబంధం (Low Correlation). ఈక్విటీ, డెట్, బంగారం ఒకే సమయంలో ఒకే దిశలో కదలవు. ఒక ఆస్తి వర్గం ఇబ్బంది పడుతున్నప్పుడు, మరొకటి స్థిరంగా ఉండవచ్చు లేదా బాగా పని చేయవచ్చు, తద్వారా మొత్తం పోర్ట్ఫోలియో పనితీరును సమతుల్యం చేస్తుంది.
ఈ గణాంకాలు చారిత్రక పనితీరుపై ఆధారపడినప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు కొన్ని కీలక నష్టాలను గుర్తుంచుకోవాలి. గత పనితీరు భవిష్యత్ రాబడులకు హామీ కాదు. మార్కెట్ పరిస్థితులు మారుతాయి, గత 25 ఏళ్లలో పనిచేసిన వ్యూహం భవిష్యత్తులో అదే విధంగా పనిచేయకపోవచ్చు. అంతేకాకుండా, ఈ నిర్దిష్ట కేటాయింపులను నిర్వహించడానికి రెగ్యులర్ రీబ్యాలెన్సింగ్ అవసరం, ఇది పన్ను చిక్కులు మరియు లావాదేవీ ఖర్చులకు దారితీయవచ్చు. ఏదైనా పోర్ట్ఫోలియోలోని డెట్ భాగం వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని (Interest Rate Risk) కూడా కలిగి ఉంటుంది, వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే బాండ్ల ధరలు పడిపోవచ్చు. పెట్టుబడిదారులు వ్యక్తిగత ఆస్తులపై మాత్రమే కాకుండా, వారి మొత్తం ఆస్తి కేటాయింపు మరియు రిస్క్ సహనం (Risk Tolerance)పై దృష్టి పెట్టాలి.