FY26 కోసం SEBI విడుదల చేసిన కొత్త నివేదిక ప్రకారం, ఫ్యూచర్స్ & ఆప్షన్స్ (F&O) ట్రేడింగ్లో డెరివేటివ్స్పై మాత్రమే దృష్టి పెట్టే వారితో పోలిస్తే, క్యాష్ మార్కెట్లో కూడా పెట్టుబడులు పెట్టే రిటైల్ ట్రేడర్లు గణనీయంగా తక్కువ నష్టాలను చవిచూస్తున్నారని తెలుస్తోంది. FY26లో F&Oలో రిటైల్ ట్రేడర్ల మొత్తం నష్టాలు ₹91,685 కోట్లకు చేరడం, ఈ స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడింగ్ లోని రిస్కులను తెలియజేస్తోంది.
భారత సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ (SEBI) తాజాగా విడుదల చేసిన అధ్యయనం ఒక ఆసక్తికరమైన విషయాన్ని వెల్లడించింది. క్యాష్ ఈక్విటీ మార్కెట్లో చురుగ్గా పాల్గొనే ఇన్వెస్టర్లు, కేవలం ఫ్యూచర్స్ & ఆప్షన్స్ (F&O) పైనే దృష్టి పెట్టే వారితో పోలిస్తే, డెరివేటివ్స్ సెగ్మెంట్లో తక్కువ నష్టాలను చవిచూస్తున్నారని ఈ నివేదిక స్పష్టం చేస్తోంది. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన ఈ అధ్యయనం ప్రకారం, క్యాష్ మార్కెట్ ఒక రకమైన బఫర్ (buffer) గా పనిచేస్తుందని, ఎందుకంటే ఈ ట్రేడర్లు అధిక-లీవరేజ్ (high-leverage) స్పెక్యులేటివ్ బెట్స్ పై ఆధారపడకుండా, ప్రాథమిక ఆస్తులలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఎక్కువ మొగ్గు చూపుతారని తెలుస్తోంది.
ఈ రెగ్యులేటరీ డేటా, విస్తృత డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ గురించి ఆందోళనకరమైన చిత్రాన్ని చూపుతోంది. FY26లో, వ్యక్తిగత ట్రేడర్లు మొత్తం ₹91,685 కోట్ల నికర నష్టాలను నివేదించారు. ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ ఈ నష్టాలకు ప్రధాన కారణంగా నిలిచింది, మొత్తం నష్టాలలో దాదాపు 92% దీని ద్వారానే సంభవించాయని అధ్యయనం కనుగొంది. సగటున, ఒక వ్యక్తిగత F&O ట్రేడర్ ఈ సంవత్సరంలో సుమారు ₹1.17 లక్షల నష్టాన్ని ఎదుర్కొన్నాడు. SEBI పరిశోధనల ప్రకారం, ఒక ఇన్వెస్టర్ యొక్క క్యాష్ మార్కెట్ టర్నోవర్ వారి డెరివేటివ్స్ కార్యకలాపాలతో పోలిస్తే పెరిగే కొద్దీ, నష్టాన్ని నమోదు చేసే సంభావ్యత మరియు ఆ నష్టం మొత్తం పరిమాణం తగ్గుతుందని సూచిస్తోంది.
క్యాష్ మార్కెట్ చరిత్ర లేకుండా F&O మార్కెట్లోకి ప్రవేశించిన ట్రేడర్లు, అధిక ట్రేడింగ్ ఇంటెన్సిటీ మరియు అధిక లీవరేజ్ వంటి విభిన్న అలవాట్లను ప్రదర్శించారు. F&O ట్రేడర్ బేస్లో గణనీయమైన భాగం - సుమారు 18.6 లక్షల మంది వ్యక్తులు - క్యాష్ మార్కెట్లో ఎటువంటి కార్యకలాపాలు లేవని డేటా చూపించింది. ఈ గ్రూప్ మార్కెట్ను జీరో-సమ్ గేమ్గా (zero-sum game) పరిగణించే అవకాశం ఉంది, తరచుగా వారి మూలధనాన్ని వేగంగా హరించేసే హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్లో (high-frequency trading) పాల్గొనేవారు.
అధ్యయనంలోని డెమోగ్రాఫిక్ ట్రెండ్స్ (demographic trends) నిర్దిష్ట బలహీనతలను కూడా హైలైట్ చేస్తున్నాయి. యువ ట్రేడర్లు, ముఖ్యంగా 30 ఏళ్లలోపు వారు, FY26లో యాక్టివ్ ఇండివిడ్యువల్ ట్రేడర్ బేస్లో 43% ఉన్నారు, వీరిలో దాదాపు 89% నష్టాలను చవిచూశారు. ఇది యువ, తక్కువ-ఆదాయ ట్రేడర్లు తమ పోర్ట్ఫోలియో విలువతో పోలిస్తే అధిక-తీవ్రత కలిగిన ట్రేడింగ్లో అసమానంగా పాల్గొంటున్నారని, ఇది వారి ఆర్థిక ఇబ్బందుల ప్రమాదాన్ని పెంచుతోందని సూచిస్తుంది.
SEBI నివేదిక ఇంకా, మునుపటి సంవత్సరంతో పోలిస్తే యాక్టివ్ ఇండివిడ్యువల్ డెరివేటివ్స్ ట్రేడర్ల సంఖ్యలో 18-20% తగ్గుదల ఉన్నప్పటికీ, ప్రతి వ్యక్తి సగటు నష్టం స్వల్పంగా పెరిగిందని పేర్కొంది. మొత్తం పాల్గొనేవారి సంఖ్య కొద్దిగా తగ్గుతున్నప్పటికీ, చురుకుగా ఉన్నవారు తరచుగా పెద్ద లేదా మరింత కేంద్రీకృత రిస్కులను తీసుకుంటున్నారని ఇది సూచిస్తుంది.
మార్కెట్ భాగస్వాములకు, కంపెనీలలో పెట్టుబడి పెట్టడం మరియు ధరల కదలికలపై ఊహించడం మధ్య ఉన్న స్పష్టమైన వ్యత్యాసం కీలకమైన పాఠం. క్యాష్ ఈక్విటీ బేస్ లేని పెట్టుబడిదారులు - అందువల్ల కంపెనీ వృద్ధిలో దీర్ఘకాలిక వాటా లేనివారు - డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లో అంతర్లీనంగా ఉండే అస్థిరత మరియు అధిక లావాదేవీ ఖర్చులకు అత్యంత ఎక్కువగా గురవుతారని డేటా సూచిస్తుంది. రెగ్యులేటర్ ఆప్షన్స్ సెగ్మెంట్లో రిటైల్ స్పెక్యులేషన్ వల్ల కలిగే సిస్టమిక్ రిస్కులను (systemic risks) ఎత్తి చూపుతూనే ఉన్నందున, ఈ ట్రెండ్స్ భవిష్యత్ రెగ్యులేటరీ చర్యలను, మార్జిన్ అవసరాలు, లీవరేజ్ పరిమితులు మరియు ఇన్వెస్టర్ అవగాహన కార్యక్రమాలను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో పెట్టుబడిదారులు పర్యవేక్షించాలి.