MFలు తగ్గాయి, FPIలు వచ్చారు: మార్కెట్ లో మళ్ళీ భయాలు.. పెట్టుబడి పెట్టొచ్చా?

ఈక్విటీల్లో MFల వెనకడుగు.. FPIల భారీ పెట్టుబడులు!

గత నెల, అంటే ఫిబ్రవరిలో, దేశీయ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ (MF) ఈక్విటీల్లో పెట్టిన పెట్టుబడులు గణనీయంగా తగ్గాయి. జనవరిలో ₹42,355 కోట్లు పెడితే, ఫిబ్రవరిలో కేవలం ₹10,381 కోట్లు మాత్రమే పెట్టాయి. ఇది గత మూడేళ్లలో అత్యంత తక్కువ. మార్కెట్లో నెలకొన్న అస్థిరత (Volatility) దీనికి ప్రధాన కారణమని తెలుస్తోంది. అయితే, ఫండ్ మేనేజర్లు మాత్రం ఖర్చులను తగ్గించుకుని, మంచి వాల్యుయేషన్స్ (Valuations) వద్ద పెట్టుబడులు పెట్టేందుకు సిద్ధమవుతున్నారు. ఉదాహరణకు, Quant Mutual Fund తన దగ్గర ఉన్న నగదు నిల్వలను (Cash Reserves) పెంచుకుని, మార్కెట్ మరింత తగ్గితే ఈక్విటీల్లోకి మళ్ళించాలని చూస్తోంది.

మరోవైపు..

భారత మార్కెట్లపై విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్ల (FPIs) నమ్మకం మాత్రం పెరిగింది. వారు ఫిబ్రవరిలో భారత ఈక్విటీల్లోకి ఏకంగా ₹22,600 కోట్లకు పైగా పెట్టుబడులు పెట్టారు. గత 17 నెలల్లో ఇదే అత్యధిక మొత్తం. ఇది చాలా కీలక పరిణామం.

ప్రపంచ యుద్ధ భయాలు, AI కలకలం.. మార్కెట్ పై ప్రభావం!

ప్రస్తుత మార్కెట్ ని రెండు ప్రధాన కారణాలు ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. ఒకటి, పశ్చిమ ఆసియాలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions). దీనివల్ల క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు (Crude Oil Prices) పెరిగి, భారత రూపాయి (Indian Rupee) ఒత్తిడికి గురవుతోంది. మార్కెట్ వోలటాలిటీ కూడా పెరిగింది.

రెండు, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) వల్ల ఐటీ రంగం (IT Sector)పై పడుతున్న ప్రభావం. జనరేటివ్ AI టెక్నాలజీ వల్ల ఐటీ సేవల్లో మార్పులు వస్తాయని, ఉద్యోగాలు తగ్గుతాయని భయాలు నెలకొన్నాయి. దీనితో అనేక గ్లోబల్ బ్రోకరేజ్ సంస్థలు భారత ఐటీ స్టాక్స్ టార్గెట్ ప్రైస్ లను తగ్గించాయి. రెవెన్యూ గ్రోత్ (Revenue Growth) తగ్గుతుందని అంచనా వేస్తున్నాయి. ఈ రెండు కారణాల వల్ల మార్కెట్లో రిస్క్-ఆఫ్ సెంటిమెంట్ (Risk-off Sentiment) పెరిగింది.

వాల్యుయేషన్స్ పై భిన్నాభిప్రాయాలు..

ప్రస్తుత అనిశ్చితి (Uncertainty) ఉన్నప్పటికీ, భారత ఈక్విటీ మార్కెట్ పై నిపుణుల అభిప్రాయాలు రెండుగా చీలిపోయాయి. Morgan Stanley మాత్రం చాలా ఆశాజనకంగా (Bullish) ఉంది. ప్రస్తుత మార్కెట్ కరెక్షన్‌ను 'మార్కెట్ ప్లంబింగ్' సమస్యలుగా పేర్కొంటూ, మంచి కంపెనీలను తక్కువ ధరలకే కొనే అవకాశం ఉందని చెబుతోంది. డిసెంబర్ నాటికి సెన్సెక్స్ (Sensex) 95,000 పాయింట్లకు చేరవచ్చని, బుల్ కేస్ లో ఇంకా పెరగవచ్చని అంచనా వేసింది.

మరోవైపు, Kotak Institutional Equities మాత్రం కొంచెం జాగ్రత్తగా ఉంది. ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్ (Earnings Growth) బాగున్నా, పశ్చిమ ఆసియాలో యుద్ధం కొనసాగితే, పెట్రోల్ ధరలు పెరిగి భారత ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రతికూల ప్రభావం పడొచ్చని హెచ్చరిస్తోంది. భారత ఈక్విటీలు, వాటి ప్రాంతీయ పోటీదారులతో పోలిస్తే ఇంకా ప్రీమియంతోనే ట్రేడ్ అవుతున్నాయని, కాబట్టి జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తోంది. మార్చి 2 నాటికి నిఫ్టీ (Nifty) P/E రేషియో సుమారు 22.320గా ఉంది, ఇది ఐదేళ్ల సగటు కంటే తక్కువైనా, చాలా ఆసియా మార్కెట్ల కంటే ఎక్కువ.

హైబ్రిడ్ ఫండ్స్ లో పెరుగుతున్న ఆసక్తి..

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ నేరుగా ఈక్విటీల్లో పెట్టుబడులు తగ్గించినా, హైబ్రిడ్ ఫండ్స్ (Hybrid Funds) మాత్రం ఈక్విటీల్లో తమ కేటాయింపులను పెంచుతున్నాయి. మార్కెట్ కరెక్షన్ల వల్ల వాల్యుయేషన్స్ మెరుగుపడటంతో, బ్యాలెన్స్‌డ్ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్స్ (BAFs), మల్టీ-అసెట్ స్కీమ్స్ వంటి వాటిలో ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ క్రమంగా పెరుగుతోంది. ఇది మార్కెట్ కు కొంత ఊరటనిస్తోంది.

రిస్క్ లు లేకపోలేదు..

ప్రస్తుత మార్కెట్ లో కొన్ని దీర్ఘకాలిక (Structural) రిస్క్ లు కూడా ఉన్నాయి. పశ్చిమ ఆసియాలో రాజకీయ అస్థిరత కొనసాగితే, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు పెరిగి, భారత కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (Current Account Deficit) తో పాటు ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) పెరిగే అవకాశం ఉంది. భారత రూపాయి బలహీనపడటం కూడా దిగుమతి ఖర్చులను పెంచుతుంది. అలాగే, ఐటీ రంగానికి AI వల్ల ఏర్పడే ముప్పును తక్కువ అంచనా వేయలేం. దీనివల్ల రెవెన్యూ తగ్గుదల, ఉద్యోగాల కోత వంటివి ఏర్పడి, భారత బాహ్య ఖాతాలపై (External Accounts) ప్రభావం చూపవచ్చు. ఇటీవల ధరలు తగ్గినా, భారత ఈక్విటీలు ఇంకా అధిక విలువతోనే ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఏదైనా పాలసీ తప్పిదం జరిగినా, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు పెరిగినా, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ త్వరగా మారే ప్రమాదం ఉంది.