NCLAT మహాగన్ పై ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రొసీడింగ్స్‌ను కొట్టివేసింది, కొత్త విచారణకు ఆదేశం

**శీర్షిక:** NCLAT మహాగన్ పై ఇన్సాల్వెన్సీని రద్దు చేసింది, NCLT సమీక్షకు ఆదేశం

రియల్ ఎస్టేట్ రంగానికి ఇది ఒక ముఖ్యమైన పరిణామం. నేషనల్ కంపెనీ లా అప్పెలేట్ ట్రిబ్యునల్ (NCLAT), మహాగన్‌పై ప్రారంభమైన ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రొసీడింగ్స్‌ను రద్దు చేసింది. అప్పెలేట్ ట్రిబ్యునల్, నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT)కి ఈ కేసును మొదటి నుండి మళ్లీ పరిశీలించాలని ఆదేశించింది. IDBI ట్రస్టీషిప్ సర్వీసెస్ లిమిటెడ్ దాఖలు చేసిన ఇన్సాల్వెన్సీ పిటిషన్‌ను NCLT ఆగష్టు 5, 2025న అంగీకరించింది. ఈ పిటిషన్, డిబెంచర్ రిడంప్షన్ (debenture redemption) పై ₹256.48 కోట్ల డిఫాల్ట్‌ను పేర్కొంది. దీనికి వ్యతిరేకంగా మహాగన్ చేసిన అప్పీల్ నేపథ్యంలో ఈ నిర్ణయం తీసుకోబడింది.

చైర్‌పర్సన్ జస్టిస్ అశోక్ భూషణ్ మరియు మెంబర్ (టెక్నికల్) బరుణ్ మిత్రతో కూడిన NCLAT బెంచ్, రియల్ ఎస్టేట్ వ్యవహారాలలో ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రాజెక్ట్-స్పెసిఫిక్‌గా (project-specific) ఉండాలని నొక్కి చెప్పింది. సుప్రీంకోర్టు మార్గదర్శకాలను, ముఖ్యంగా మాన్సీ బ్రార్ ఫెర్నాండెస్ కేసును కూడా ప్రస్తావించింది. ట్రిబ్యునల్, మహాగన్ ప్రాజెక్టుల వివిధ ఇంటి యజమానుల నుండి వచ్చిన ఇంటర్వెన్షన్ అప్లికేషన్లను (intervention applications) కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంది. కొందరు ఇంటి యజమానులు NCLT ఉత్తర్వును రద్దు చేయాలని కోరగా, మరికొందరు ఏదైనా ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియ మహాగన్ మనోరయల్ ప్రాజెక్ట్‌కు మాత్రమే పరిమితం కావాలని వాదించారు.

మహాగన్‌కు చెందిన నాలుగు ఇతర ఆపరేషనల్ ప్రాజెక్టులకు ఫైనాన్షియల్ క్రెడిటర్‌గా (financial creditor) ఉన్న ఆదిత్య బిర్లా క్యాపిటల్ లిమిటెడ్ కూడా ఒక ఇంటర్వెన్షన్ దాఖలు చేసింది. ఈ సంస్థ, మహాగన్ మెట్రో మాల్ మరియు హోటల్ సరోవర్ పోర్టికో వంటి ప్రాజెక్టులకు ఆర్థిక సహాయం అందించినట్లు తెలిపింది, మరియు ఈ వ్యవహారాలలో ఎలాంటి డిఫాల్ట్ జరగలేదని పేర్కొంది.

NCLAT, మహాగన్ ఇండియాకు ఒక వారం గడువులోగా వివరణాత్మక సమాధానం దాఖలు చేయడానికి అనుమతి ఇచ్చింది. అలాగే, సెక్షన్ 7 పిటిషన్ (Section 7 petition) కోసం విచారణ తేదీని నిర్ణయించమని NCLTని కోరడానికి రెండు పక్షాలకు అనుమతి ఇచ్చింది. ఈ పిటిషన్ లేదా అప్లికేషన్ల మెరిట్స్ (merits) పై ఎలాంటి అభిప్రాయం వ్యక్తం చేయలేదని, తుది నిర్ణయాన్ని NCLTకే వదిలివేస్తున్నామని ట్రిబ్యునల్ స్పష్టంగా పేర్కొంది.

**ప్రభావం:** ఈ తీర్పు మహాగన్‌కు ఊరటనిస్తుంది, ఇది కంపెనీ-వైడ్ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్‌ను (company-wide resolution process) నివారించవచ్చు. ఇది రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్సాల్వెన్సీకి ప్రాజెక్ట్-స్పెసిఫిక్ విధానాన్ని బలోపేతం చేస్తుంది, ఇది ఇతర సారూప్య కేసులలో డెవలపర్‌లు మరియు కొనుగోలుదారులకు రక్షణ కల్పించవచ్చు. ఇది ఆదిత్య బిర్లా క్యాపిటల్ వంటి ఫైనాన్షియల్ క్రెడిటర్ల (financial creditors) ఎక్స్‌పోజర్ మరియు రికవరీ మెకానిజమ్స్‌ను స్పష్టం చేయడం ద్వారా వారిని కూడా ప్రభావితం చేస్తుంది.

**రేటింగ్:** 6/10

**కఠినమైన పదాలు:** ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రొసీడింగ్స్ (Insolvency Proceedings): ఒక సంస్థ తన రుణాలను తిరిగి చెల్లించలేనప్పుడు, దానిని లిక్విడేట్ (liquidated) లేదా పునర్వ్యవస్థీకరించే (reorganized) చట్టపరమైన ప్రక్రియ. నేషనల్ కంపెనీ లా అప్పెలేట్ ట్రిబ్యునల్ (NCLAT): నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT) ఉత్తర్వులకు వ్యతిరేకంగా అప్పీళ్లను విచారించే అప్పీలేట్ అథారిటీ. నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT): భారతదేశంలో కంపెనీలకు సంబంధించిన వివాదాలను పరిష్కరించే ఒక పాక్షిక-న్యాయ సంస్థ. ప్రాజెక్ట్-స్పెసిఫిక్ ఇన్సాల్వెన్సీ (Project-Specific Insolvency): ఇన్సాల్వెన్సీ చర్యలు మొత్తం కంపెనీకి కాకుండా, ఒక నిర్దిష్ట రియల్ ఎస్టేట్ ప్రాజెక్ట్‌కు మాత్రమే వర్తించే చట్టపరమైన విధానం. కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్ (CIRP): ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ కోడ్, 2016 కింద ఒక కార్పొరేట్ రుణగ్రహీత యొక్క ఇన్సాల్వెన్సీని పరిష్కరించే ప్రక్రియ. ఇంటర్వెన్షన్ అప్లికేషన్ (Intervention Application): ఇప్పటికే ఉన్న చట్టపరమైన కేసులో చేరడానికి లేదా దానిపై విచారణ జరపడానికి ఒక మూడవ పక్షం దాఖలు చేసే అధికారిక అభ్యర్థన. ఫైనాన్షియల్ క్రెడిటర్ (Financial Creditor): ఒక సంస్థతో ఆర్థిక సంబంధం ఉన్న ఒక ఎంటిటీ, ఉదాహరణకు డబ్బు అప్పుగా ఇవ్వడం. డిబెంచర్లు (Debentures): కంపెనీలు మూలధనాన్ని సేకరించడానికి జారీ చేసే దీర్ఘకాలిక రుణ సాధనాల రకం. డిబెంచర్ రిడంప్షన్ (Redemption of Debentures): డిబెంచర్ హోల్డర్లకు డిబెంచర్ల అసలు మొత్తాన్ని కంపెనీ తిరిగి చెల్లించే చర్య. IBC సెక్షన్ 7 (Section 7 of IBC): ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ కోడ్, 2016 యొక్క సెక్షన్ 7ను సూచిస్తుంది, ఇది ఫైనాన్షియల్ క్రెడిటర్ ద్వారా కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్ ప్రారంభంపై దరఖాస్తుతో వ్యవహరిస్తుంది. అడ్జుడికేటింగ్ అథారిటీ (Adjudicating Authority): ఈ సందర్భంలో NCLTని సూచిస్తుంది, దీనికి ఇన్సాల్వెన్సీ వ్యవహారాలపై నిర్ణయాలు తీసుకునే అధికారం ఉంటుంది. సిడి (కార్పొరేట్ డెటర్) (CD - Corporate Debtor): డబ్బు చెల్లించాల్సిన మరియు ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియలకు లోబడి ఉన్న కంపెనీ. ఇన్ఫర్మేషన్ యుటిలిటీ (Information Utility): డిఫాల్ట్‌లకు సంబంధించిన ఆర్థిక సమాచారాన్ని సేకరించే, ధృవీకరించే మరియు వ్యాప్తి చేసే ఒక సంస్థ.