Whalesbook
క్రెడిటర్ల ఆమోదం.. కానీ వివాదం వీడలేదు!
భారతదేశపు మొట్టమొదటి ప్రైవేట్ హిల్ టౌన్ ప్రాజెక్ట్ అయిన లావాసా కార్పొరేషన్ ను దక్కించుకునే పోటీలో Welspun-Ashdan కూటమికి క్రెడిటర్ల నుంచి ఊహించని మద్దతు లభించింది. 92.21% ఓట్లతో వీరికి అనుకూలత దక్కింది. 2018 నుండి అప్పుల్లో కూరుకుపోయి, అడ్మినిస్ట్రేషన్ లో నడుస్తున్న ఈ ప్రాజెక్ట్ కు ఈ ఆమోదం ఒక ముఖ్యమైన మలుపు. అయితే, ఈ విజయం తాత్కాలికమేనని, ఎందుకంటే మరో పోటీదారు Valor Estate ఈ తీర్పును కోర్టులో సవాలు చేస్తోంది.
బిడ్డింగ్ లో అక్రమాలు.. Valor ఆరోపణలు
Valor Estate, ₹946 కోట్ల నెట్ ప్రెజెంట్ వాల్యూ (NPV) తో తమ ఆఫర్ Welspun-Ashdan కూటమి యొక్క ₹845 కోట్ల ఆఫర్ కంటే మెరుగ్గా ఉందని వాదిస్తోంది. అంతేకాదు, బిడ్డింగ్ గడువు ముగిసిన తర్వాత Welspun-Ashdan కూటమికి తమ చెల్లింపు ప్రణాళికను మార్చుకోవడానికి అనుమతించడం న్యాయబద్ధం కాదని Valor ఆరోపిస్తోంది. ఈ ఆరోపణలతో Valor, నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT) లో పిటిషన్ దాఖలు చేసింది. లావాసా ప్రాజెక్ట్ వ్యవహారం ఇప్పటికే అనేకసార్లు పొడిగించబడి, అభ్యంతరాలతో సతమతమవుతోంది.
ఆర్థిక బలాబలాలు.. క్రెడిటర్ల నిర్ణయం వెనుక?
ఆర్థికంగా చూస్తే, Valor Estate మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹6,770 కోట్లు ఉండగా, దీని P/E రేషియో 77.48 గా, ROE -3.33% గా ఉంది. ప్రమోటర్ల ప్లెడ్జింగ్ 29.08% గా ఉంది. మరోవైపు, Welspun Enterprises మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹6,856 కోట్లు ఉండగా, P/E రేషియో 20.44, ROE 12.04% గా ఉంది. Welspun యొక్క ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ వ్యాపారానికి ₹15,000 కోట్ల కంటే ఎక్కువ ఆర్డర్ బుక్ ఉంది. దీంతో పాటు, Welspun-Ashdan కూటమి ₹65 కోట్ల అడ్వాన్స్ క్యాష్ ఇవ్వడానికి సిద్ధపడగా, Valor ₹50 కోట్లు మాత్రమే ఆఫర్ చేసింది. ఈ కారణాల వల్ల, NPV తక్కువ ఉన్నా Welspun-Ashdan కూటమికే క్రెడిటర్లు మొగ్గు చూపినట్లు తెలుస్తోంది.
పరస్పర లీగల్ కదలికలు
ఒకవైపు Valor Estate కోర్టుకు వెళ్లగా, మరోవైపు Welspun కూడా Valor ను అనర్హులుగా ప్రకటించాలంటూ NCLT లో పిటిషన్ దాఖలు చేసింది. ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్ట్సీ కోడ్ (IBC) సెక్షన్ 29A కింద, డిఫాల్ట్ అయిన సంస్థలతో సంబంధాలున్నాయని ఆరోపిస్తూ Welspun ఈ పిటిషన్ వేసింది. ఈ లీగల్ వార్ మొత్తం వ్యవహారాన్ని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తోంది.
అప్పుల భారం.. భవిష్యత్ అనిశ్చితి
లావాసా ప్రాజెక్ట్ పై మొత్తం అప్పు ₹6,642 కోట్ల కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ప్రస్తుతం ఉన్న బిడ్లు ఆ అప్పులో చాలా తక్కువ భాగాన్ని మాత్రమే సూచిస్తున్నాయి. Valor Estate యొక్క ఆర్థికపరమైన అంశాలు, అధిక P/E, నెగటివ్ ROE వంటివి ఈ భారీ ప్రాజెక్ట్ ను నిర్వహించగల దాని సామర్థ్యంపై సందేహాలను రేకెత్తిస్తున్నాయి. క్రెడిటర్ల నిర్ణయం వెలువడినప్పటికీ, NCLT తుది తీర్పు, Valor యొక్క లీగల్ సవాళ్ల ఫలితాలపైనే లావాసా భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంది. ఈ పరిణామాలు ఇన్వెస్టర్లకు, వాటాదారులకు ఆసక్తికరంగా మారాయి.