లాభాల్లో భారీ పతనం.. కారణాలివే!
Q3 FY26 లో Keystone Realtors ఆర్థిక పనితీరు నిరాశపరిచింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే, కంపెనీ నికర లాభం (Net Profit) 77.3% క్షీణించి కేవలం ₹3.4 కోట్లకు పడిపోయింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఈ లాభం ₹15 కోట్లుగా నమోదైంది. దీంతో పాటు, కంపెనీ ఆదాయం కూడా 42.6% తగ్గి ₹266.2 కోట్లకు పరిమితమైంది. EBITDA కూడా 71.8% పడిపోయి ₹11.6 కోట్లకు చేరింది. ఈ కాలంలో కంపెనీ ప్రాఫిట్ మార్జిన్లు కూడా గణనీయంగా తగ్గి, 4.4%కి చేరాయి. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇవి 8.9%గా ఉన్నాయి. ఈ గణాంకాలు అమ్మకాలను లాభాలుగా మార్చుకోవడంలో కంపెనీ ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లను సూచిస్తున్నాయి. ఈ వార్తల నేపథ్యంలో, ఫిబ్రవరి 4, 2026న Keystone Realtors షేర్ ధర 3.55% తగ్గి ₹489.95 వద్ద ముగిసింది.
సేల్స్ లో జోరు.. లాభాల్లో కనిపించని వృద్ధి!
ఆర్థిక గణాంకాలు నిరాశపరిచినా, Keystone Realtors అసలు వ్యాపార పనితీరు మాత్రం ఆశాజనకంగా ఉంది. Q3 FY26 లో కంపెనీ ₹837 కోట్ల ప్రీ-సేల్స్ సాధించింది. దీంతో, ఆర్థిక సంవత్సరం ప్రారంభం నుంచి చూస్తే (Year-to-Date) ప్రీ-సేల్స్ ₹2,676 కోట్లకు చేరాయి. ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంతో పోలిస్తే 23% పెరుగుదల. అంటే, ప్రాపర్టీలకు డిమాండ్ బలంగానే ఉందని స్పష్టమవుతోంది. అంతేకాదు, కంపెనీ కొత్త ప్రాజెక్టులను కూడా చురుగ్గా ప్రారంభించింది. Q3 FY26 లో ₹919 కోట్ల GDV (Gross Development Value) తో ఒక కొత్త ప్రాజెక్ట్ ను లాంచ్ చేసింది. YTD పరంగా చూస్తే, ₹5,835 కోట్ల GDV తో ఐదు కొత్త ప్రాజెక్టులను లాంచ్ చేసింది. మొత్తం మీద, ₹8,649 కోట్ల GDV తో కొత్త ప్రాజెక్టులను జోడించింది, ఇది ఏడాది లక్ష్యాలను అధిగమించింది. ఈ బలమైన బుకింగ్స్, ప్రాజెక్ట్ వృద్ధి కంపెనీ వ్యాపారంలో మంచి ఊపును సూచిస్తున్నాయి. అయితే, ఈ బుకింగ్స్ ప్రస్తుతానికి నమోదిత లాభాల్లో కనిపించడం లేదని, ప్రాజెక్టులు పూర్తయ్యాక రాబడి, లాభాల గుర్తింపు (Revenue Recognition) విధానాల వల్ల ఇలా జరుగుతోందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
పోటీదారులతో పోలిక.. పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్
ప్రస్తుతం (ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి), Keystone Realtors TTM P/E నిష్పత్తి సుమారు 58.71 గా ఉంది. DLF Ltd (P/E 37.9), Oberoi Realty (P/E 24.83), Godrej Properties (P/E 38.66) వంటి పెద్ద డెవలపర్లతో పోలిస్తే ఇది కాస్త ఎక్కువగానే కనిపిస్తోంది. భారత రియల్ ఎస్టేట్ రంగం మిశ్రమ ఫలితాలను చూస్తోంది. Signature Global వంటి కొన్ని డెవలపర్లు అమ్మకాలు బాగున్నా, నికర నష్టాలను ప్రకటించాయి. RBI వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచే అవకాశం కొనుగోలుదారుల విశ్వాసాన్ని పెంచినా, పెరుగుతున్న ఖర్చులు, అమలు సవాళ్లు లాభదాయకతను ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. గత ఆరు నెలల్లో Keystone Realtors షేర్లు సుమారు 21.93% పడిపోయాయి. అయితే, ఈ మధ్యకాలంలో వచ్చిన మూడు "Strong Buy" రేటింగ్స్ పెట్టుబడిదారుల్లో కొంత ఆశను నింపాయి.
భవిష్యత్ అంచనాలు.. లాభదాయకత కీలకం!
కంపెనీ ఛైర్మన్ & MD, Mr. Boman Irani, ఈ ఫలితాలు టీమ్ నిబద్ధత, కస్టమర్ల నమ్మకాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయని, బలమైన పైప్లైన్ వృద్ధిని కొనసాగిస్తుందని విశ్వాసం వ్యక్తం చేశారు. అయినప్పటికీ, Q3 FY26 లో కనిపించిన మార్జిన్ క్షీణత ప్రధాన ఆందోళనగా మిగిలింది. కంపెనీ తన ఖర్చులను ఎలా నిర్వహిస్తుంది, బలమైన బుకింగ్స్ ను వాస్తవ లాభాలుగా ఎలా మారుస్తుంది అనేది పెట్టుబడిదారులకు కీలకంగా మారనుంది. రాబోయే రోజుల్లో, ఆపరేషనల్ బలాన్ని, బుకింగ్ వృద్ధిని కొనసాగిస్తూనే, లాభదాయకత సవాళ్లను అధిగమించడంపైనే Keystone Realtors దృష్టి సారించాల్సి ఉంటుంది.