బడ్జెట్ రియల్టీపై మిశ్రమ ప్రభావం: ఇన్ఫ్రాకు జోరు, అఫర్డబుల్ హౌసింగ్‌కు ముప్పు!

భారత రియల్ ఎస్టేట్ రంగంపై ఈ బడ్జెట్ ఒక మిశ్రమ సంకేతాన్ని పంపింది. ఒకవైపు మౌలిక సదుపాయాల (Infrastructure) అభివృద్ధికి కేంద్రం పెద్దపీట వేస్తుండగా, మరోవైపు సరసమైన గృహాల (Affordable Housing) విభాగాన్ని పట్టించుకోలేదనే విమర్శలు వస్తున్నాయి. ప్రభుత్వ పెట్టుబడుల వల్ల దీర్ఘకాలంలో ప్రయోజనం ఉన్నా, అఫర్డబుల్ హౌసింగ్‌కు ప్రత్యేక ప్రోత్సాహకాలు లేకపోవడం వల్ల సరఫరా తగ్గి, గృహాల ధరలు పెరిగే అవకాశం ఉందని పరిశ్రమ నిపుణులు భావిస్తున్నారు.

ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ జోరుతో తూర్పు భారతదేశానికి ఊపు

ముఖ్యంగా, ఆర్థిక సంవత్సరం 2027 (FY27) కోసం ₹12.2 లక్షల కోట్ల పెట్టుబడి వ్యయంతో (Capital Expenditure) మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధికి బడ్జెట్ ఇచ్చిన ప్రాధాన్యతను వెస్ట్ బెంగాల్ రియల్ ఎస్టేట్ డెవలపర్లు స్వాగతించారు. హైవేలు, మెట్రో రైళ్లు, లాజిస్టిక్స్ కారిడార్లు, పట్టణ మౌలిక సదుపాయాలలో పెట్టుబడులు తూర్పు భారతదేశం, టైర్-2, టైర్-3 నగరాల్లో అభివృద్ధిని పెంచుతాయని CREDAI వెస్ట్ బెంగాల్ అధ్యక్షుడు సుశీల్ మోహతా తెలిపారు. ఈ పెట్టుబడుల వల్ల నిర్మాణ రంగంలో అనేక అవకాశాలు మెరుగుపడతాయని అమూజా నియోటియా గ్రూప్ ప్రతినిధి హర్షవర్ధన్ నియోటియా పేర్కొన్నారు. టైర్-2, టైర్-3 నగరాలపై దృష్టి పెట్టడం దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి కీలకం. అంతేకాకుండా, CPSEల ఆస్తులను REITs ద్వారా మానిటైజ్ చేయడం, మౌలిక సదుపాయాల రిస్క్ గ్యారెంటీ ఫండ్ వంటి చర్యలు పెట్టుబడులను ఆకర్షించి, అభివృద్ధికి స్థిరమైన వాతావరణాన్ని సృష్టిస్తాయని భావిస్తున్నారు.

అఫర్డబుల్ హౌసింగ్ సంక్షోభంపై ఆందోళన

అయితే, ఈ మౌలిక సదుపాయాల జోరు మధ్య, సరసమైన గృహాల (Affordable Housing) విభాగానికి ప్రత్యేక ప్రాధాన్యత లభించకపోవడంపై నిరాశ వ్యక్తమవుతోంది. ధరలు, విస్తీర్ణ పరిమితుల (Price and Area Caps) సవరణ కోసం ఎన్నో ఏళ్లుగా డిమాండ్ చేస్తున్నా, వాటిని బడ్జెట్‌లో పట్టించుకోలేదని సుశీల్ మోహతా తెలిపారు. భూమి, నిర్మాణ ఖర్చులు పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో, ప్రస్తుతం మొత్తం సరఫరాలో 18% ఉన్న అఫర్డబుల్ హౌసింగ్ విభాగం **12%**కి తగ్గిపోయే ప్రమాదం ఉందని డెవలపర్లు హెచ్చరిస్తున్నారు. ANAROCK గ్రూప్ ఛైర్మన్ అнуజ్ పూరి మాట్లాడుతూ, 2019లో **38%**కి పైగా ఉన్న అఫర్డబుల్ హౌసింగ్ వాటా 2025 నాటికి **18%**కి పడిపోయిందని, ఇది కేవలం తాత్కాలిక సమస్య కాదని, నిర్మాణాత్మక సంక్షోభమని అభివర్ణించారు. ఈ వాటా తగ్గితే అద్దెలు పెరగడం, పట్టణ విస్తరణకు దారితీయవచ్చని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. GST, ఇన్‌పుట్ టాక్స్ క్రెడిట్, హోమ్ లోన్‌లపై ఆదాయపు పన్ను ప్రయోజనాల వంటి వాటిలోనూ ఉపశమనం లేకపోవడం కూడా దీనికి కారణమని డెవలపర్లు పేర్కొన్నారు.

క్యాపిటల్ మార్కెట్లు, REITs: విలువను పెంచే సాధనాలు

అయితే, రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్ట్‌లు (REITs), ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్ట్‌లు (InVITs) వంటి ఆర్థిక సాధనాలపై బడ్జెట్ దృష్టి సారించడం పెట్టుబడులను ఆకర్షించడానికి, దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి దోహదపడుతుందని భావిస్తున్నారు. ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల (CPSEs) ఆస్తులను ప్రత్యేక REITs ద్వారా వేగంగా మానిటైజ్ చేసే ప్రతిపాదన పెట్టుబడులను వెలికితీయడానికి, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించడానికి మార్గం సుగమం చేస్తుంది.

సెక్టార్ ఔట్‌లుక్ & వాల్యుయేషన్

మ్యాక్రో ఎకనామిక్ దృక్కోణం నుండి, మౌలిక సదుపాయాల కల్పన, సమతుల్య ప్రాంతీయ వృద్ధిపై నిరంతర దృష్టి రియల్ ఎస్టేట్ డిమాండ్‌కు పరోక్షంగా మద్దతు ఇస్తుందని భావిస్తున్నారు. Nifty Realty ఇండెక్స్ ప్రస్తుత P/E రేషియో 35.7x, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹5.43 లక్షల కోట్లుగా ఉంది. గత 5 సంవత్సరాలలో 20.7% CAGRతో వృద్ధిని నమోదు చేసింది. ఈ గణాంకాలు మార్కెట్ లో ఆసక్తిని సూచిస్తున్నప్పటికీ, అఫర్డబుల్ హౌసింగ్ లోపం, మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధిని సద్వినియోగం చేసుకోవడం వంటి సవాళ్లను అధిగమిస్తేనే ఈ వృద్ధి కొనసాగుతుందని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.