Whalesbook
ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్కు భారీ కేటాయింపులు, రియల్ ఎస్టేట్కు పరోక్ష ఊతం
ఈసారి కేంద్ర బడ్జెట్ 2026-27 లో, మౌలిక సదుపాయాల కల్పనకు (Infrastructure) అత్యధిక ప్రాధాన్యతనిచ్చారు. గత ఏడాదితో పోలిస్తే, ఈ ఏడాది ₹11.2 లక్షల కోట్ల నుంచి ₹12.2 లక్షల కోట్లకు కేటాయింపులను పెంచారు. దీని ముఖ్య ఉద్దేశ్యం ఆర్థిక వ్యవస్థను బలోపేతం చేయడమే కాకుండా, దేశంలోని వివిధ ప్రాంతాల్లో, ముఖ్యంగా టైర్-2, టైర్-3 నగరాల్లో అభివృద్ధిని ప్రోత్సహించడం. ఏడు హై-స్పీడ్ రైల్ కారిడార్ల అభివృద్ధి, అలాగే ప్రతిదానికి ₹5,000 కోట్ల చొప్పున పెట్టుబడితో సిటీ ఎకనామిక్ రీజియన్స్ (CERs) ఏర్పాటు వంటి పథకాలు, ప్రాంతీయ ఆర్థిక కార్యకలాపాలను ప్రోత్సహించి, రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తులకు డిమాండ్ను పెంచుతాయి.
ప్రైవేట్ రంగ భాగస్వామ్యాన్ని పెంచడానికి, ప్రాజెక్ట్ ఫైనాన్సింగ్లోని రిస్క్లను తగ్గించడానికి 'ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ రిస్క్ గ్యారెంటీ ఫండ్' ఏర్పాటు చేయనున్నారు. అలాగే, సెంట్రల్ పబ్లిక్ సెక్టార్ ఎంటర్ప్రైజ్ (CPSE) ల వద్ద ఉన్న రియల్ ఎస్టేట్ ఆస్తులను రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ట్రస్ట్ల (REITs) ద్వారా మానిటైజ్ చేయడం, సంస్థాగత పెట్టుబడులను ఆకర్షించేందుకు దోహదపడుతుంది. తయారీ రంగం (Manufacturing) విస్తరణ, పారిశ్రామిక క్లస్టర్ల పునరుద్ధరణ, ఆధునిక ఇండస్ట్రియల్ పార్కుల అభివృద్ధిపై దృష్టి సారించడం వల్ల, ఇండస్ట్రియల్, లాజిస్టిక్స్ రియల్ ఎస్టేట్ విభాగాలకు దీర్ఘకాలిక డిమాండ్ పెరిగే సూచనలు కనిపిస్తున్నాయి.
గృహ నిర్మాణ రంగంపై ప్రత్యక్ష ప్రోత్సాహకాలు శూన్యం
మరోవైపు, గృహ నిర్మాణ రంగం (Residential Real Estate) కోసం మాత్రం ప్రత్యక్షంగా ఎలాంటి ఆర్థిక ప్రోత్సాహకాలు ఈ బడ్జెట్లో కనిపించలేదు. గృహ రుణాలపై వడ్డీ చెల్లింపుల రాయితీ పరిమితులను పెంచాలనే, డెవలపర్లకు GST ఇన్పుట్ క్రెడిట్ ఇవ్వాలనే పరిశ్రమ విజ్ఞప్తులను ప్రభుత్వం పట్టించుకోలేదు. ప్రధాన మంత్రి ఆవాస్ యోజన (PMAY) కి కేటాయింపులు పెరిగినా, గృహ నిర్మాణ రంగానికి ఇది సరిపోదని పరిశ్రమ నిపుణులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.
2019లో అమ్మకాల్లో 38% పైగా ఉన్న సరసమైన గృహాల (Affordable Housing) వాటా, 2025 నాటికి **18%**కి పడిపోవడం ఆందోళనకరం. ఈ బడ్జెట్, ప్రత్యక్ష గృహ కొనుగోలు ప్రోత్సాహకాల కంటే, మౌలిక సదుపాయాల ద్వారా వచ్చే పరోక్ష ప్రయోజనాలపైనే ఆధారపడి ఉంది.
రంగం పనితీరు, కంపెనీ వాల్యుయేషన్స్
అయితే, రియల్ ఎస్టేట్ రంగం ఇప్పటికే కొంత పుంజుకుంది. 2026 జనవరి తొలి వారంలో Nifty Realty సూచీ 10% పైగా పెరిగింది. గత ఏడాది కాలంలో రెసిడెన్షియల్ మార్కెట్ సుమారు 15% రాబడినిచ్చింది. DLF మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹1.66 లక్షల కోట్లకు పైగా ఉంది, బలమైన అమ్మకాలతో దూసుకుపోతోంది. Godrej Properties మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹54,800 కోట్లుగా ఉంది, దీని P/E నిష్పత్తి సుమారు 134.39గా ఉంది, ఇది ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ను సూచిస్తోంది. Oberoi Realty మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹56,900 కోట్లు, P/E సుమారు 25.22గా ఉంది, ఇది మంచి ఆపరేషనల్ ఎఫిషియెన్సీని తెలియజేస్తోంది. ఈ కంపెనీల RSI (Relative Strength Index) 44.5 (Godrej Properties) నుంచి 58.118 (Oberoi Realty) మధ్య ఉంది, ఇది వివిధ మార్కెట్ మొమెంటంను సూచిస్తోంది.
రిస్కులు, భవిష్యత్ అంచనాలు
బడ్జెట్ విధానం, మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టుల అమలుపైనే రియల్ ఎస్టేట్ రంగం పనితీరు ఆధారపడి ఉండటం ఒక పెద్ద రిస్క్. ప్రాజెక్టుల ఆలస్యం, వ్యయాలు పెరగడం వంటివి జరగవచ్చు. ప్రత్యక్ష గృహ కొనుగోలు ప్రోత్సాహం లేకపోవడం వల్ల, ముఖ్యంగా సరసమైన గృహాల అమ్మకాలు మందగించే అవకాశం ఉంది. కొన్ని కంపెనీల అధిక వాల్యుయేషన్స్ (Godrej Properties P/E 134.39) కూడా ఒక రిస్క్. అంచనాలకు తగ్గట్టుగా ఆదాయాలు పెరగకపోతే, మార్కెట్ వాటిని సరిదిద్దవచ్చు.
భారత GDP వృద్ధి **7.3%**గా అంచనా వేయబడటం, రెపో రేటు 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉండటం వంటి స్థిరమైన స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితులు పెట్టుబడులకు అనుకూలంగా ఉన్నాయి. అయితే, తక్షణ గృహ మార్కెట్, ముఖ్యంగా సరసమైన గృహాల కోసం, ప్రత్యక్ష విధానాల లోపం కారణంగా జాగ్రత్తగా ఉండాలి. మొత్తంమీద, బడ్జెట్ దీర్ఘకాలిక మౌలిక సదుపాయాల వృద్ధికి మార్గం సుగమం చేసింది, కానీ స్వల్పకాలంలో రియల్ ఎస్టేట్ రంగం, ముఖ్యంగా రెసిడెన్షియల్ విభాగం, జాగ్రత్తతో కూడిన అంచనాలతోనే ముందుకు సాగాల్సి ఉంటుంది.