భారత హౌసింగ్ మార్కెట్: అమ్మకాలపై భౌగోళిక అనిశ్చితి ప్రభావం.. అయినా ధరల్లో ఏడేళ్ల పెరుగుదల!

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతల ప్రభావం.. అమ్మకాలపై మందకొడితనం

గ్లోబల్ మార్కెట్లలోని భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా మార్చి నెలలో కొనుగోలుదారుల సెంటిమెంట్‌పై తీవ్ర ప్రభావం చూపాయి. దీని ఫలితంగా, ఇండియాలోని టాప్ 7 నగరాల్లో త్రైమాసిక అమ్మకాల పరిమాణం (Quarterly Sales Volume) 7% తగ్గగా, అమ్మకాల విలువ (Sales Value) 6% క్షీణించింది. 2025 నాలుగో త్రైమాసికం (Q4 2025)లో సుమారు 1,08,970 యూనిట్లు అమ్ముడవ్వగా, 2026 మొదటి త్రైమాసికం (Q1 2026)లో ఇది 1,01,675 యూనిట్లకు పడిపోయింది. దీంతో, త్రైమాసిక ప్రాతిపదికన ధరల పెరుగుదల కేవలం **2%**కే పరిమితమైంది. అనరాక్ (Anarock) చైర్మన్ అనుజ్ పురి (Anuj Puri) ప్రకారం, 'ఇరాన్-ఇజ్రాయెల్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు' (Iran War) కొనుగోలుదారుల సెంటిమెంట్‌ను దెబ్బతీశాయని, ముఖ్యంగా భారత రియల్ ఎస్టేట్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టే మధ్య ప్రాచ్య దేశాల (Middle Eastern) కొనుగోలుదారులపై ఇది ప్రభావం చూపింది. నిర్మాణ వ్యయాలు (Construction Costs) పెరగడం కూడా మార్కెట్ ఆందోళనలకు తోడైంది.

మార్కెట్ లో దాగివున్న బలం (Underlying Resilience)

అయినప్పటికీ, ఇయర్-ఆన్-ఇయర్ (Year-on-Year) ప్రాతిపదికన చూస్తే మార్కెట్ తన బలాన్ని నిలుపుకుంది. సగటు ఆస్తి ధరలు (Average Property Prices) 7% పెరిగాయి. 2025 మొదటి త్రైమాసికం (Q1 2025)లో చదరపు అడుగుకు ₹8,868 ఉండగా, 2026 మొదటి త్రైమాసికం (Q1 2026) నాటికి ఇది ₹9,456కు చేరింది. వార్షిక అమ్మకాల పరిమాణం కూడా 9% పెరిగి, 2025లో 93,280 యూనిట్ల నుంచి 2026లో 1,01,675 యూనిట్లకు చేరుకుంది. ఈ స్థిరమైన వార్షిక వృద్ధి, బాహ్య సంఘటనల తాత్కాలిక ప్రభావాలను అధిగమించి, అంతర్గత డిమాండ్ (Core Demand) బలంగా ఉందని సూచిస్తుంది.

గ్లోబల్ మార్కెట్లలో భారత్ ఔట్ పర్ఫార్మెన్స్

భారతదేశ రియల్ ఎస్టేట్ రంగం గ్లోబల్ మార్కెట్లతో పోలిస్తే మెరుగ్గా రాణిస్తోంది. 2025 మూడో త్రైమాసికంలో (Q3 2025), భారత్‌లో గృహాల ధరలు ఏకంగా 9.6% వార్షిక వృద్ధిని నమోదు చేశాయి. ఈ జాబితాలో భారత్ 10వ స్థానంలో నిలవడమే కాకుండా, ఆసియా-పసిఫిక్ ప్రాంతం నుంచి టాప్ 10లో చోటు దక్కించుకున్న ఏకైక దేశంగా నిలిచింది. ఇదే సమయంలో, గ్లోబల్ యావరేజ్ ఇంటి ధరల పెరుగుదల కేవలం 2.4% మాత్రమే. భారతదేశం యొక్క బలమైన ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలు దీనికి తోడ్పడుతున్నాయి. గోల్డ్‌మన్ సాక్స్ (Goldman Sachs) 2026లో భారత్ GDP వృద్ధి **6.9%**గా ఉంటుందని అంచనా వేసింది. అదనంగా, 2025 డిసెంబర్‌లో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (Reserve Bank of India) రెపో రేటును **5.25%**కి తగ్గించడం గృహ రుణాల అందుబాటు ధరలను (Housing Affordability) మెరుగుపరుస్తోంది.

పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసం, దేశీయ పెట్టుబడుల జోరు

భారతీయ రియల్ ఎస్టేట్‌పై పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసం బలంగా ఉంది. 2026 మొదటి త్రైమాసికంలో (Q1 2026) ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ పెట్టుబడులు (Institutional Investments) 74% వార్షిక వృద్ధితో USD 1.4 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. దేశీయ పెట్టుబడిదారులు (Domestic Investors) మార్కెట్‌కు ప్రధాన చోదక శక్తిగా మారారు. గత త్రైమాసికంలో **22%**గా ఉన్న వీరి వాటా, Q1 2026లో **72%**కు దూసుకుపోయింది. మార్కెట్‌లో ప్రీమియం, లగ్జరీ (Premium and Luxury) విభాగాలకు డిమాండ్ పెరుగుతోంది, ఇవి ఇప్పుడు రెసిడెన్షియల్ సేల్స్‌లో దాదాపు 50% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. ఆఫీస్ లీజింగ్ (Office Leasing) డిమాండ్ కూడా బలంగా ఉంది, ఇది 15-18% వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా.

చారిత్రకంగా, భారత రియల్ ఎస్టేట్ రంగం గ్లోబల్ షాక్స్‌ను తట్టుకుని నిలబడింది. 2022 రష్యా-ఉక్రెయిన్ యుద్ధం వంటివి నిర్మాణ వ్యయాలు, ధరల పెరుగుదలకు కారణమైనప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక డిమాండ్, ధరల అంచనాలు మారలేదు. ప్రస్తుత పరిస్థితి కూడా అలాంటిదే. బాహ్య సంఘటనలు ప్రధానంగా సెంటిమెంట్‌ను, స్వల్పకాలిక అమ్మకాల పరిమాణాన్ని ప్రభావితం చేస్తున్నాయి.

రీజియన్ల వారీగా పనితీరు

నగరాల వారీగా పనితీరులో వైవిధ్యం కనిపించింది. నేషనల్ క్యాపిటల్ రీజియన్ (NCR) లగ్జరీ సెగ్మెంట్ సరఫరా కారణంగా 15% పైగా వార్షిక ధరల వృద్ధిని సాధించి ముందు వరుసలో నిలిచింది. బెంగళూరు 8% వార్షిక వృద్ధిని నమోదు చేసింది. ముంబై మెట్రోపాలిటన్ రీజియన్ (MMR) లో 4% వార్షిక వృద్ధి కనిపించింది. చెన్నైలో త్రైమాసిక అమ్మకాలలో అతిపెద్ద క్షీణత (18%) నమోదైనప్పటికీ, తక్కువ బేస్ ఎఫెక్ట్ (Low Base Effect) మరియు బలమైన రికవరీ అంచనాలతో 31% వార్షిక వృద్ధిని సాధించింది.

ముందుకున్న సవాళ్లు (Potential Headwinds)

ఒక ముఖ్యమైన ఆందోళన ఏమిటంటే, కొత్త లాంచ్‌లకు (New Launches) మరియు అమ్మకాలకు (Sales) మధ్య పెరుగుతున్న అసమతుల్యత. 2026 మొదటి త్రైమాసికంలో, కొత్త లాంచ్‌లు (సుమారు 1,26,265 యూనిట్లు) అమ్మకాలను (1,01,675 యూనిట్లు) అధిగమించాయి. ఇది పోస్ట్-పాండమిక్ ట్రెండ్‌కు విరుద్ధం. దీనివల్ల టాప్ 7 నగరాల్లో అమ్ముడుపోని ఇన్వెంటరీ (Unsold Inventory) త్రైమాసిక ప్రాతిపదికన 4% పెరిగి, 6,01,000 యూనిట్లకు మించిపోయింది. బెంగళూరులో అమ్ముడుపోని స్టాక్ 12% మేర పెరిగి అత్యధికంగా ఉంది. ఈ పెరుగుతున్న ఇన్వెంటరీ, డెవలపర్‌లను ప్రోత్సాహకాలను (Incentives) అందించేలా ప్రేరేపించవచ్చు, ఇది భవిష్యత్తులో ధరల వృద్ధిని నెమ్మదింపజేయవచ్చు.

ముంబై మెట్రోపాలిటన్ రీజియన్ (MMR) వంటి మార్కెట్లలో, వడ్డీ రేట్లు తగ్గినప్పటికీ, అందుబాటు ధర ఒక సవాలుగా మిగిలిపోయింది. భూమి, నిర్మాణ వ్యయాలు పెరగడంతో డెవలపర్లు సరసమైన గృహ (Affordable Housing) విభాగంపై జాగ్రత్త వహిస్తున్నారు, ఇది సరఫరాను పరిమితం చేస్తోంది. ప్రీమియం ప్రాజెక్టులపై ఈ దృష్టి, తక్కువ-ఆదాయ కొనుగోలుదారులకు సరఫరా-డిమాండ్ అంతరాన్ని సృష్టించవచ్చు.

భౌగోళిక సంఘటనలకు మార్కెట్ సున్నితత్వం, ముఖ్యంగా మధ్య ప్రాచ్య పెట్టుబడిదారుల విషయంలో, ఒక రిస్క్‌గా ఉంది. సుదీర్ఘకాలం కొనసాగే సంఘర్షణలు ఈ గ్రూపుల నుంచి పెట్టుబడులను నిలిపివేసే అవకాశం ఉంది, ఇది అమ్మకాల ఊపును దెబ్బతీసి, కీలక ప్రాంతాలలో ప్రాజెక్టులను ఆలస్యం చేయవచ్చు.

భవిష్యత్ పై అంచనాలు (Future Outlook)

అనరాక్ (Anarock) భారత హౌసింగ్ మార్కెట్ పై దీర్ఘకాలిక సానుకూల దృక్పథాన్ని (Positive Outlook) కలిగి ఉంది. బలమైన దేశీయ డిమాండ్, అనుకూలమైన ఆర్థిక పరిస్థితుల (Favorable Economics) నేపథ్యంలో వృద్ధి కొనసాగుతుందని అంచనా వేస్తోంది. 2026లో గృహాల సగటు ధరలు సుమారు 7.0% పెరుగుతాయని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ రంగం స్థిరమైన అబ్సార్ప్షన్ (Stable Absorption), నియంత్రిత ధరల వృద్ధి (Measured Price Growth), క్రమశిక్షణతో కూడిన సరఫరా (Disciplined Supply)తో ముందుకు సాగుతుందని భావిస్తున్నారు. వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్ (Commercial Real Estate), ముఖ్యంగా ఆఫీస్ లీజింగ్, టైర్-2 నగరాల్లో వృద్ధి కూడా మార్కెట్ కార్యకలాపాలను పెంచుతాయి. పెరుగుతున్న దేశీయ ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ పెట్టుబడులు దీనికి బలమైన పునాదిని అందిస్తాయి.