Embassy Developments: సేల్స్ దుమ్మురేపినా.. లాభాల్లో బొక్క! ముంబై ఎంట్రీ పై ఫోకస్.

అమ్మకాలు దూసుకెళ్లినా.. లాభాల్లో ఆశించినంత రాణించని Embassy Developments!

రియల్ ఎస్టేట్ రంగంలో దూసుకుపోతున్న Embassy Developments Limited (EDL), Q3 FY'26లో అద్భుతమైన అమ్మకాల వృద్ధిని కనబరిచింది. గత త్రైమాసికంతో పోలిస్తే ప్రీ-సేల్స్ ఏకంగా 240% పెరిగి ₹1,392 కోట్లకు చేరాయి. ఇది కంపెనీకి ఒక రికార్డుగా నిలిచింది.

అయితే, ఈ భారీ అమ్మకాల జోష్ ఉన్నా.. తొమ్మిది నెలల కాలానికి మాత్రం కంపెనీ ₹107 కోట్ల EBITDA నష్టాన్ని ప్రకటించింది. దీనికి ప్రధాన కారణం, గతంలో ఇండిబుల్స్ రియల్ ఎస్టేట్ నుంచి సంక్రమించిన కొన్ని పాత ప్రాజెక్టుల (Vizag, Thane Phase 1) నిర్మాణం పూర్తయ్యే క్రమంలో అవుతున్న అధిక ఖర్చులే అని కంపెనీ మేనేజ్‌మెంట్ చెబుతోంది.

ఆర్థిక గణాంకాలు.. లాభనష్టాల లెక్క!

గత తొమ్మిది నెలల్లో కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం ₹1,495 కోట్లుగా నమోదైనప్పటికీ, EBITDA మాత్రం ₹107 కోట్ల నష్టంలోనే ఉంది. అయితే, సేకరణలు (Collections) ₹1,096 కోట్లు రాగా, నిర్మాణ ఖర్చులు (Construction Spends) ₹868 కోట్లుగా ఉన్నాయి. అంటే, ఆదాయంలో 79% నిర్మాణానికే ఖర్చయింది. ఇది కొంతవరకు పాజిటివ్ సంకేతమే.

Q3 FY'26లో మాత్రం అమ్మకాల ఊపు స్పష్టంగా కనిపించింది. త్రైమాసిక ఆదాయం ₹264 కోట్లు కాగా, ప్రీ-సేల్స్ ₹1,392 కోట్లకు చేరాయి. ఇది మునుపటి త్రైమాసికం కంటే 240% ఎక్కువ. సేకరణలు కూడా 15% పెరిగి ₹415 కోట్లకు చేరుకున్నాయి.

లాభదాయకత, నగదు ప్రవాహాలు.. భవిష్యత్ అంచనాలు

కంపెనీ మేనేజ్‌మెంట్ అంచనాల ప్రకారం, నగదు ప్రవాహాలు (Cash Flows) లాభదాయకంగానే ఉన్నప్పటికీ, రాబోయే 6-8 త్రైమాసికాల వరకు ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ ట్యాక్స్ (PAT) మాత్రం నెగటివ్‌లోనే ఉండే అవకాశం ఉంది. పాత ప్రాజెక్టులను పూర్తి చేయడమే దీనికి కారణం.

కంపెనీ వద్ద ₹28,000 కోట్ల విలువైన ప్రాజెక్ట్ సర్ప్లస్ ఉందని, నికర ఆపరేషనల్ క్యాష్ మార్జిన్ 47% ఉందని అంచనా. ప్రస్తుతం ఉన్న 14% రుణ ఖర్చును తగ్గించుకోవడానికి కంపెనీ ప్రయత్నిస్తోంది. కొత్త ఫైనాన్సింగ్‌తో దీన్ని **10%**కి తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

ముంబై మార్కెట్ లోకి అడుగు

EDL వ్యూహాత్మకంగా ముంబై మెట్రోపాలిటన్ రీజియన్‌లోకి ప్రవేశిస్తోంది. వోర్లీ, జుహూ, అలీబాగ్ వంటి కీలక ప్రాంతాలలో ₹12,000 కోట్లకు పైగా GDV (Gross Development Value) తో మూడు ప్రాజెక్టులను ప్రారంభించాలని యోచిస్తోంది. ఇది కంపెనీ వృద్ధికి మరింత ఊతమిస్తుందని భావిస్తున్నారు.

రిస్కులు.. భవిష్యత్ మార్గం

• పాత ప్రాజెక్టుల ప్రభావం: ఇంకా పూర్తి చేయాల్సిన పాత ప్రాజెక్టుల వల్ల ఆర్థికంగా ఇబ్బందులు ఎదుర్కోవడం ప్రధాన రిస్క్.
• రుణ భారం: ప్రస్తుతం ఉన్న 14% రుణ ఖర్చు అధికంగా ఉండటం లాభదాయకతను తగ్గిస్తోంది. దీనిని 10% కి తగ్గించుకోవాలి.
• ఇన్సాల్వెన్సీ: కానరా బ్యాంక్ STPL పై ₹372 కోట్లకు ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియను ప్రారంభించింది. దీనిపై స్టే ఉన్నప్పటికీ, ఇది కొంత రిస్కే.

కొత్త ప్రాజెక్టుల పైప్‌లైన్, ముంబై ఎంట్రీ, వ్యూహాత్మక ప్రణాళికలతో ఈ సవాళ్లను అధిగమిస్తామని కంపెనీ మేనేజ్‌మెంట్ ధీమా వ్యక్తం చేస్తోంది. కాలక్రమేణా, కొత్త ప్రాజెక్టుల ద్వారా లాభదాయకత మెరుగుపడుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు.