ఆర్థిక సంక్షోభం తీవ్రతరం
కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితి ఆందోళనకరంగా మారింది. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం మూడో త్రైమాసికంలో (Q3 FY26) Embassy Developments ₹233.14 కోట్ల భారీ నికర నష్టాన్ని (Net Loss) ప్రకటించింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది 1000.24% మేర పెరగడం గమనార్హం. ఆదాయం (Net Sales) కూడా 56.93% తగ్గి, కేవలం ₹212.40 కోట్లకు పరిమితమైంది. ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు సైతం -71.75%తో ప్రతికూలంగా మారాయి, ఇది గత సంవత్సరం సానుకూలంగా ఉండేది.
బ్యాలెన్స్ షీట్, క్యాష్ ఫ్లో ఆందోళనలు
ఆర్థికంగా బలహీనపడిన కంపెనీ, ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో ద్వారా డెట్ కవరేజ్ సంతృప్తికరంగా ఉన్నా, ఇంటరెస్ట్ కవరేజ్ రేషియో మాత్రం కేవలం 0.3xతో ప్రమాదకర స్థాయిలో ఉంది. మార్చి 2025 నాటికి రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) -1.80%కు పడిపోయింది. మార్చి 2025 నాటికి దీర్ఘకాలిక అప్పులు ₹2,515.20 కోట్లకు తగ్గినా, ప్రస్తుత బాధ్యతలు (Current Liabilities) పెరిగాయి. ప్రమోటర్లు తమ హోల్డింగ్లో 47.8%ను ప్లెడ్జ్ చేయడం కూడా ఆందోళన కలిగిస్తోంది.
చట్టపరమైన చిక్కులు, రిస్కులు
ఈ మొత్తం వ్యవహారానికి అసలు కారణం కెనరా బ్యాంక్ దాఖలు చేసిన కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్ (CIRP) పిటిషన్. నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT) ఈ పిటిషన్ను అడ్మిట్ చేసినప్పటికీ, Embassy Developments దానిని నేషనల్ కంపెనీ లా అప్పీలేట్ ట్రిబ్యునల్ (NCLAT) లో సవాలు చేసింది. డిసెంబర్ 2025లో NCLAT ఇచ్చిన స్టే ఆర్డర్ కారణంగా NCLT ఆదేశాలు ప్రస్తుతం నిలిచిపోయాయి. ఈ చట్టపరమైన చిక్కుల వల్ల స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలు కంపెనీని అదనపు నిఘా చర్యల (ASM) ఫ్రేమ్వర్క్లో, 'BE' సెగ్మెంట్లో చేర్చాయి. తాజాగా, ఫిబ్రవరి 19, 2026న జరగాల్సిన NCLAT విచారణ ఫిబ్రవరి 27, 2026కు వాయిదా పడటంతో అనిశ్చితి మరింత పెరిగింది.
ప్రధాన రిస్క్ ఏమిటంటే, కొనసాగుతున్న NCLT, NCLAT కేసులే. ఇవి కంపెనీ అంతర్గత ఆర్థిక, కార్యాచరణ బలహీనతలను సూచిస్తున్నాయి. తీవ్రమైన నష్టాలు, తగ్గుతున్న ఆదాయాలు, ప్రతికూల మార్జిన్లు ఈ పరిస్థితిని మరింత దిగజార్చాయి. గత ఏడాది కాలంలో కంపెనీ షేర్ ధర దాదాపు 54.78% పడిపోయింది. ప్రమోటర్ల అధిక ప్లెడ్జింగ్ కూడా ఒక రిస్క్ ఫ్యాక్టర్.
భవిష్యత్ అంచనాలు, పోటీదారులతో పోలిక
ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు ఫిబ్రవరి 27, 2026న జరగనున్న NCLAT విచారణ ఫలితం కోసం ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్నారు. పెరుగుతున్న అప్పులను కంపెనీ ఎలా నిర్వహిస్తుంది, కార్యాచరణను ఎలా మెరుగుపరుస్తుంది, చట్టపరమైన సవాళ్లను ఎలా అధిగమిస్తుంది అనేది కీలకం. ఇటీవల ప్రమోటర్ల నుంచి వచ్చిన ₹1,160 కోట్ల పెట్టుబడి, ప్రీ-సేల్స్ వృద్ధి వంటి సానుకూల పరిణామాలు ఉన్నప్పటికీ, వాటి ప్రభావం ఎంతవరకు ఉంటుందో చూడాలి.
ఇతర ప్రముఖ రియల్ ఎస్టేట్ కంపెనీలైన DLF, Godrej Properties, Oberoi Realty, Prestige Estates Projects తో పోలిస్తే Embassy Developments తీవ్రంగా వెనుకబడింది. గత ఏడాది కాలంలో దాని షేర్ ధర సుమారు 53-59% పడిపోతే, కొన్ని పోటీదారుల షేర్లు స్వల్ప లాభాలు లేదా స్వల్ప నష్టాలను నమోదు చేశాయి. కంపెనీ ఆర్థిక పనితీరు, ముఖ్యంగా భారీ నష్టాలు, ప్రతికూల మార్జిన్లు పెద్ద రియల్ ఎస్టేట్ కంపెనీల స్థిరమైన లేదా వృద్ధి చెందుతున్న ఫైనాన్షియల్స్కు పూర్తి విరుద్ధంగా ఉన్నాయి. ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్, గ్రహించిన రిస్క్ దృష్ట్యా కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కూడా చాలా తక్కువగా ఉంది.