ప్రాంతీయంగా రియల్టీలో భారీ వ్యత్యాసం
ఈ భారీ ప్రాంతీయ వ్యత్యాసం దేశీయ రియల్టీ రంగంలో కీలక మార్పును సూచిస్తుంది. జాతీయ సగటులకు బదులుగా, స్థానిక ఆర్థిక పరిస్థితులే మార్కెట్లను నడిపిస్తున్నాయి. చెన్నైలో స్థిరమైన కొనుగోలుదారుల డిమాండ్, దృఢమైన ఆర్థిక పునాది కారణంగా మార్కెట్ ఆశాజనకంగా ఉంది. మరోవైపు, ముంబై, పూణే వంటి నగరాల్లో ధరల అందుబాటులో లేకపోవడం, కొనుగోలుదారుల ఎంపికల్లో వస్తున్న మార్పులు అమ్మకాలను దెబ్బతీశాయి.
చెన్నైలో జోరు, పశ్చిమ ప్రాంతంలో మందగమనం
వివరాల్లోకి వెళితే, 2025లో చెన్నైలో గృహ విక్రయాలు ఏకంగా 55% పెరిగి 24,892 యూనిట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇది జాతీయ ధోరణికి విరుద్ధం. దీనికి భిన్నంగా, ముంబై మెట్రోపాలిటన్ రీజియన్ (MMR) లో అమ్మకాలు 26.4%, పూణేలో 28.5% క్షీణించాయి. దీంతో పశ్చిమ ప్రాంతంలో మొత్తం అమ్మకాలు దాదాపు 24% తగ్గాయి. 2025లో దేశవ్యాప్తంగా గృహ విక్రయాల పరిమాణం సుమారు 12% తగ్గినా, ప్రీమియం విభాగంలో కొనుగోళ్లు బలంగా ఉండటంతో మొత్తం లావాదేవీల విలువ స్థిరంగా ఉంది. ధరల విషయానికొస్తే, చెన్నైలో ధరలు మారకపోయినా (flat), MMR లో 4%, పూణేలో 1% తగ్గుదల నమోదైంది.
పాలసీ మద్దతు, డెవలపర్ల క్రమశిక్షణ
రెండు ముఖ్యమైన విధానపరమైన నిర్ణయాలు 2026లో రియల్టీ మార్కెట్పై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపనున్నాయి. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) 2025 డిసెంబర్ నాటికి రెపో రేటును 5.25%కి తగ్గించింది. ఇది గృహ రుణాలపై వడ్డీ రేట్లను తగ్గించి, కొనుగోలు సామర్థ్యాన్ని పెంచే అవకాశం ఉంది. అదే సమయంలో, GST కౌన్సిల్ సిమెంట్పై GSTని 28% నుండి 18%కి తగ్గించింది. దీనితో పాటు టైల్స్, మార్బుల్స్ వంటి ఇతర నిర్మాణ సామగ్రిపై కూడా ఖర్చులు తగ్గడం వల్ల డెవలపర్లకు గణనీయమైన వ్యయ ఉపశమనం లభించి, ఇళ్ల ధరలు మరింత అందుబాటులోకి వచ్చే అవకాశాలున్నాయి. మరోవైపు, డెవలపర్లు తమ ఇన్వెంటరీని జాగ్రత్తగా నిర్వహించి, మార్కెట్ డిమాండ్కు అనుగుణంగా సరఫరాను నియంత్రించడం ద్వారా ధరల స్థిరత్వానికి దోహదపడ్డారు.
భవిష్యత్ అంచనాలు, విశ్లేషకుల అభిప్రాయం
మొత్తంగా 2025లో దేశీయ గృహ విక్రయాలు మందగించినప్పటికీ, రంగంపై సెంటిమెంట్ ఆశాజనకంగానే ఉంది. స్థిరమైన స్థూల ఆర్థిక వాతావరణం, తగ్గుతున్న ద్రవ్యోల్బణం, డెవలపర్లకు నిధుల లభ్యత వంటి అంశాలు రంగానికి అండగా నిలుస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా బెంగళూరు, హైదరాబాద్ వంటి నగరాల్లో ఆఫీస్ లీజింగ్ కార్యకలాపాలు ఊపందుకోవడంతో దక్షిణ ప్రాంతం అత్యంత ఆశాజనకంగా ఉంది. రాబోయే 2025లో ప్రధాన నగరాల్లో ధరలు సుమారు 6.3%, 2026లో 7% వరకు పెరగొచ్చని అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి. అయితే, లగ్జరీ సెగ్మెంట్పై అధికంగా ఆధారపడటం, తొలిసారి ఇల్లు కొనేవారికి ధరలు భారంగా మారే అవకాశాలున్నాయనే ఆందోళనలు కూడా ఉన్నాయి. DLF, Godrej Properties వంటి ప్రధాన భారతీయ రియల్ ఎస్టేట్ డెవలపర్ల P/E నిష్పత్తులు పరిశీలిస్తే, మార్కెట్ వృద్ధి అవకాశాలు, సైకిళ్లను బట్టి పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ ప్రభావితమవుతోందని తెలుస్తోంది. భారత రియల్ ఎస్టేట్ పరిశ్రమ సగటు P/E దాదాపు 43.5xగా ఉంది, ఇది 3-సంవత్సరాల సగటు కంటే తక్కువగా ఉంది, కొన్ని విభాగాలలో విలువ అవకాశాలను సూచిస్తుంది.