బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ఉన్న అదనపు నగదును తగ్గించేందుకు Reserve Bank of India (RBI) రంగంలోకి దిగింది. సెప్టెంబర్ నెలలో మూడు విడతలుగా **రూ. 1 లక్షల కోట్ల** విలువైన గవర్నమెంట్ బాండ్లను విక్రయించనుంది. ఓవర్నైట్ రేట్లను స్థిరీకరించడమే లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న ఈ నిర్ణయం, బాండ్ ఈల్డ్స్పై ఎటువంటి ప్రభావం చూపుతుందోనని ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన చెందుతున్నారు.
ఎందుకు ఈ నిర్ణయం?
ప్రస్తుతం బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో అంచనాలకు మించి ₹10 లక్షల కోట్లకు పైగా నగదు నిల్వలు (Surplus) ఉన్నాయి. ముఖ్యంగా సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రత్యేక ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ మొబిలైజేషన్ స్కీమ్ ద్వారా వచ్చిన భారీ ఇన్ఫ్లోల వల్ల ఈ పరిస్థితి ఏర్పడింది. మార్కెట్లో నగదు ఎక్కువగా ఉంటే, షార్ట్-టర్మ్ ఇంట్రెస్ట్ రేట్లు RBI నిర్ణయించిన రెపో రేటు కంటే పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది. దీన్ని అరికట్టేందుకే RBI మార్కెట్ నుంచి నగదును వెనక్కి లాగేందుకు సిద్ధమైంది.
సేల్స్ షెడ్యూల్ ఇలా ఉంది:
RBI తన E-Kuber ప్లాట్ఫామ్ ద్వారా ఈ బాండ్లను విక్రయిస్తుంది:
- సెప్టెంబర్ 17న: ₹50,000 కోట్లు
- సెప్టెంబర్ 21న: ₹25,000 కోట్లు
- సెప్టెంబర్ 28న: ₹25,000 కోట్లు
ఇన్వెస్టర్లపై ప్రభావం ఏంటి?
ఈ బాండ్ల విక్రయం పెరిగేకొద్దీ, మార్కెట్లో గవర్నమెంట్ సెక్యూరిటీల సప్లై పెరుగుతుంది. తద్వారా బాండ్ ధరలు తగ్గి, బాండ్ ఈల్డ్స్ (Yields) పెరుగుతాయి. ఇప్పటికే 10 ఏళ్ల బెంచ్మార్క్ బాండ్ ఈల్డ్ 7.035% కి పెరిగింది. లాంగ్-టర్మ్ బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టిన వారు, స్వల్పకాలికంగా తమ పోర్ట్ఫోలియో విలువలో ఒడిదుడుకులను ఎదుర్కోవాల్సి రావచ్చు.
RBI గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా పేర్కొన్నట్లుగా, బాండ్ సేల్స్ మరియు ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ స్వ్యాప్స్ వంటి వివిధ పద్ధతుల ద్వారా లిక్విడిటీని కంట్రోల్ చేసే ప్రయత్నం చేస్తోంది. రాబోయే ఆక్షన్స్ ఫలితాలు మార్కెట్ ఏ విధంగా స్పందిస్తుందో స్పష్టం చేయనున్నాయి.